【原料及现货】截至4月2日，杯胶59.80(+0.20)泰铢/千克，胶乳81.00(+0.50)泰铢/千克，云南胶水15800(+600)元/吨，青岛保税区泰标2060(+25)美元/吨，泰混15900(+150)元/吨。

【轮胎开工率及库存】截止到4月2日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.25%，环比-1.12个百分点，同比+2.44个百分点。周内轮胎样本企业产能利用率环比小幅回落，受中东地缘冲突及高成本压力影响，个别半钢轮胎企业临时停产，拖拽整体样本企业利用率小幅走低。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为72.07%，环比-0.17个百分点，同比+3.79个百分点。周内轮胎样本企业产能利用率环比小幅回落，多家轮胎企业仍处缺货状态，排产较为平稳，对整体产能利用率形成支撑。有个别全钢轮胎企业小幅降负，进而拖拽整体样本企业利用率小幅走低。山东轮胎样本企业成品库存环比下跌。截止到4月2日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在41.92天，环比-1.80天，同比-1.36天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在36.88天，环比-2.09天，同比-4.10天。

【资讯】ANRPC最新发布的2026年2月报告预测，2月全球天胶产量料增3.4%至99.4万吨，较上月下降23.9%；天胶消费（883434）量料降16.6%至108.8万吨，较上月下降15.9%。前2个月，全球天胶累计产量料降0.5%至230.1万吨，累计消费（883434）量料降6.1%至238.1万吨。2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。2026年全球天胶消费（883434）量料同比增加1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国家增1.6%。

【逻辑】供应方面，东南亚产区原料供应处于全年低水平，原料极度紧缺，短期胶水价格持续推高；国内云南开割节奏正常，但初期新胶上量有限，短期无法缓解全球供应紧张状态，上游成本对胶价形成支撑，但随着时间推移，国内原料逐步上量，同时越南、泰国产区亦将逐步开割，供应端压力将逐步显现。需求方面，3月底国内个别轮胎企业计划短期检修，另有部分计划在4月初检修，产出量将阶段性收缩。然目前企业外贸出货集中，整体库存仍存去化状态，部分企业产品缺货现象明显。短期来看，供应面存小幅减弱预期，内外销（885840）出货压力仍存，次月初涨价政策落地压力仍存。综上，地缘冲突仍在反复，对市场造成较大扰动，BR及原料高价对下方存支撑，供应增量预期压制上方空间，胶价宽幅震荡为主，预计运行区间16000-17500。

【操作建议】观望为主。

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