春风拂过江汉平原，湖北省钟祥市的万顷油菜花海金黄璀璨，细碎的花瓣随风飘落，空气中弥漫着清甜的气味。钟祥市长滩镇桥畈村的刘姓农户蹲在田埂上，脸上满是期待：“往年这时候，天天盯着市场价格愁得睡不着，现在有了‘保险+期货’，就算价格跌了也能拿到稳定的收益，种油菜终于不用再‘碰运气’了。”

期货日报 记者 谭亚敏

作为我国油菜种植大省，湖北油菜种植面积占全国的六分之一，产量占全国的17%，钟祥市更是江汉平原油菜高产带的核心区域。不过，当地油菜种植户却长期面临“丰产不丰收”“价贱伤农”的隐忧，他们既盼丰收，又怕丰收。

“我种了15亩油菜，以前最怕的就是收获后油菜籽价格下跌。”上述刘姓农户有着多年油菜种植经验，提起过往的经历，他感慨颇多，“有一年我种的油菜长得特别好，亩产比往年高了近两成。可收获后油菜籽价格一下子跌了不少，最后算下来，除去化肥（885967）、农药（884028）和人工成本，几乎没赚到钱，甚至还亏了一点。”

该农户曾经面临的困境，在钟祥市油菜种植户中颇具代表性。传统农业保险只能覆盖自然灾害导致的产量损失，却管不了市场价格波动带来的收入缩水，农户们“看天吃饭”后往往还得“看市场脸色”。农村劳动力短缺推高生产成本、油菜籽单产有限、价格受国际市场和供需关系影响波动剧烈等多重难题叠加，让不少农户的种植积极性受挫。

如何破解这一难题，让农民的辛勤劳作获得稳定回报？2024年年初，在湖北省财政厅、农业农村厅的政策指引下，钟祥市油菜收入险试点项目正式启动，南华期货（603093）作为核心参与机构，联合相关单位，为胡集、长滩、张集三镇共计46606.46亩油菜，撑起了“产量+价格”的双重“保护伞”，上述刘姓农户的15亩油菜也顺利参保。

“这个项目的核心是‘保险+期货’模式，简单说就是帮农户把市场价格波动的风险‘转出去’。”南华期货（603093）农产品（850200）事业部负责人王晨在接受采访时，用通俗的语言解读了项目的运作模式，“农户购买油菜种植收入险，既保自然灾害导致的减产，也保市场价格下跌带来的损失；保险公司为了规避价格风险，会向我们风险管理子公司南华资本购买油菜籽看跌期权；我们再通过期货市场对冲操作，把风险分散到期货市场，从而形成一个多方共赢的闭环。”

该项目让农户印象最深的是参保成本较低。“工作人员宣讲时说项目总保费305.85万元，省级财政补贴70%，南华期货（603093）补贴25%，我们农户只需要承担5%。”刘姓农户算了一笔账，他的15亩油菜，每亩保额625元，总保费自己不用掏多少，花小钱买个安心，就算价格跌了也有保障，农户肯定愿意参加。

据介绍，为了让保障更精准，项目团队还深入钟祥当地调研，结合当地油菜籽出油率约40%、出粕率约60%的实际情况，创新采用“菜油+菜粕”的复合型对冲方案。“如果只对标菜油价格对冲，无法完全覆盖油菜籽的实际销售价值，我们根据油、粕的产出比例，在期货市场分别建立对冲头寸，这样能更精准地覆盖风险，确保农户的收益不受影响。”王晨说。

2024年油菜收获上市后，市场价格出现波动，触发了理赔机制。“我当时心里还挺慌，以为又要亏了，没想到没过多久理赔款就到账了。”刘姓农户笑着说，他一共拿到了2300多元理赔款，远高于自己缴纳的保费。这笔钱不仅补上了价格下跌的损失，还让他多赚了一点，种油菜真正实现了“旱涝保收”。

据统计，这次试点项目累计赔付金额为75.18万元，农户收益率高达491.7%，也就是说，农户每缴纳1元保（YB）费，就能获得近5元的风险补偿。“这个收益率充分体现了‘保险+期货’模式的优势，用最小的成本为农户提供最大的保障。”王晨表示，这一模式不仅让农户受益，也让保险公司锁定了承保风险、期货公司拓展了服务实体经济的路径，实现了多方共赢。

对于这个创新项目，当地政府也给予高度认可。当地相关部门负责人表示，这是财政资金与金融工具协同支农的有效探索，为稳定区域油料生产、促进农民增收找到了新路径，也为全省油菜产业高质量发展提供了可借鉴的样本。

如今，钟祥市的油菜花海依旧绚烂，“保险+期货”让这片花海不仅成为一道美丽的风景，更成为农户稳定增收的希望之田。刘姓农户告诉记者：“明年还要扩大种植面积，有了这个保障，我种油菜更有底气了，相信以后的日子也会越来越红火。”

王晨表示，钟祥市的试点项目，是做好金融“五篇大文章”中普惠金融的生动实践。未来，南华期货（603093）将继续总结经验、优化方案，推动这一模式向更多地区、更多农产品（850200）品种推广，让更多农户享受到金融创新带来的红利，用期货力量为乡村振兴（885705）注入金融“活水”，在广袤的田野上绘就更绚丽的丰收图景。

（案例支持：南华期货（603093） 张正明）