本文首发日期丨2026 / 4 / 1

导语

MTBE装置受原料来源的不同形成不同的制备路线，不同工艺路线的装置运行情况、利润以及产量等变化均呈现一定的差异化。

MTBE的生产工艺为液化气中的异丁烯与甲醇在醚化反应下生成MTBE并生成一定的副产物，目前主流的制备工艺路线主要有以下几种：

1. 混合碳四+甲醇=MTBE+醚后碳四

2. 正丁烯异构成异丁烯+甲醇=MTBE+民用气

3. 异丁烷脱氢制异丁烯+甲醇=MTBE（包括混合烷烃脱氢中的异丁烷脱氢+MTBE路线）

4. PO生产工艺中副产的叔丁醇制异丁烯+甲醇=MTBE

目前市场主流外销（885840）的工艺路线为烯烃异构化、异丁烷脱氢（包括混合烷烃脱氢中的异丁烷脱氢+MTBE路线）和PO/MTBE联产工艺，卓创资讯（301299）通过监测不同工艺路线下MTBE相关基本面数据的变化，为分析市场行情趋势提供依据。

1. 异构化MTBE装置运行情况分析

2026年3月山东地区异构化配套MTBE装置利润均值为378元/吨，装置利润较上月上涨377元/吨，装置盈利能力较上月有较明显的提升。本周期（883436）内高烯烃碳四均价6735元/吨，较上期均价上涨1680元/吨，涨幅33.23%。本月受中东局势的影响，国际油价宽幅上涨，液化气价格也有明显上涨；不过同期MTBE价格重心较上月也有明显上移，且涨幅略大于原料气，综合测算下异构化MTBE装置盈利能力较上月有明显提升。2026年3月国内异构化MTBE装置平均开工负荷为51.44%，与上周期（883436）相比上涨6.08个百分点。受装置开工负荷提升以及自然月天数的影响，本月异构化MTBE装置产量较上月增加，月度产量在19.89万吨左右，环比增加23.81%。

2. 脱氢配套MTBE装置运行情况分析

2026年3月山东地区异丁烷脱氢装置平均利润在304元/吨，装置利润较上期上涨445元/吨，装置实现扭亏为盈；与去年同期相比上涨492元/吨。本月山东地区异丁烷均价为6126元/吨，较上月上涨1613元/吨，涨幅36%，较去年同期上涨13%。本月山东异丁烷市场呈现冲高回落、宽幅震荡的运行态势，主要受中东地缘局势引发的原油供应担忧及下游心态变化共同驱动；同期山东MTBE价格走势与异丁烷基本保持一致，且涨幅略高于异丁烷，综合测算下异丁烷脱氢配套MTBE装置实现扭亏为盈，整体盈利空间表现尚可。

由于高纯异丁烷价格偏高，脱氢MTBE工厂在实际生产过程当中多以混合丁烷+民用气+异丁烷掺混使用为主，在混合丁烷路线下卓创资讯（301299）测算异丁烷脱氢MTBE装置利润为887元/吨，装置利润较上周期（883436）上涨845元/吨，装置盈利空间表现尚可。

2026年3月脱氢配套MTBE装置平均开工负荷为86.76%，与上周期（883436）相比上涨2.96个百分点。受脱氢MTBE装置开工负荷提升以及自然月天数的影响，本月脱氢MTBE装置产量较上月增加，月度产量在66.39万吨左右，环比增加13.76%。

3. PO/MTBE联产装置运行情况分析

2026年3月卓创资讯（301299）监测PO/MTBE联产装置平均利润在1035元/吨，装置利润较上月上涨153.06%。本月山东MTBE价格以宽幅上涨为主，均价较上月上涨36.52%；同期山东环氧丙烷（885903）月均价10510元/吨，环比上涨33.15%。原料方面异丁烷价格较上月环比上涨37.26%；丙烯方面均价较上月环比上涨27.54%，综合测算下PO/MTBE联产装置整体盈利水平较上月提升明显。2026年3月国内PO/MTBE联产装置平均开工负荷为64.17%，与上月相比下降0.85个百分点。虽然装置开工负荷较上月小幅下降，但受自然月天数的影响，本月PO/MTBE装置月度产量在13.15万吨左右，环比增加9.22%。