镍、多晶硅

镍：火法边际成本支撑，印尼政策抬升预期。印尼配额控制支撑矿端，1.6%品位镍矿总价同比+29美金至75美金，较本轮镍矿涨价刚启动时+24美金，部分成交或更高，虽然火法边际成本支撑可能在下半年湿法投产的节奏中出现变故，超长线预期或限制火法利润空间，但短线二季度的估值边际成本仍然锚定转产火法路径，矿端高价支撑火法转产即期现金成本或抬升至13.5万元/吨。同时，二季度的中东物流问题或加剧湿法辅材硫磺的担忧，增加了对传统转产火法的供应依赖预期，而目前冰镍-纯镍价格相较于镍铁不具备火法经济性，若5月中间品排产出现一定的降负，有望进一步增强火法边际成本支撑的逻辑。从4月13日印尼镍矿计价政策预期来看，模式的改变或抬升成本预期，预计火法/湿法成本或至少抬升2%/10%以上，若基价提升部分向成交价传导，则成本抬升或更多。短线关注镍背靠火法一体化成本试多，或期货+期权备兑策略，同时4月重点关注印尼配额审批节奏。

多晶硅：情绪面炒作为主，短期供需仍偏弱。昨日多晶硅期货多个合约封住涨停板，系市场再次交易光伏“反内卷”预期。市场消息方面，一是4月10日，工信部在湖北武汉召开2026年全国电子信息制造业高质量发展行业会议。会议强调，坚决破除光伏行业“内卷式”竞争等。二是市场消息称上游工厂短期挺价，股票市场情绪面提振，部分资金选择做多多晶硅期货加以表达。不过，昨日盘后新浪财经报道，据多晶硅知情人士证实“龙头成都闭门会商讨控产挺价”为假消息，对此前的市场消息辟谣。因此短期来看，盘面将逐步回归供需基本面，当前行业库存接近5-6个月水平，下游需求尚未见到起色，上游工厂虽有减产但体量偏小，供需依旧偏弱，改善仍需时日。不过亦需注意到，4月上旬盘面逐步接近低估值状态，短期市场消息面发酵亦会对价格构成扰动，且波动明显放大，建议谨慎持仓。

美对伊港口“封锁令”生效，

特朗普称伊朗致电美方说希望达成协议

观点分享：周一特朗普称，将立即消灭靠近封锁区的伊朗快速攻击艇，以对付毒贩船只的方式；不允许伊朗拥有核武，若伊方不同意，永远不会有协议；伊朗问题解决后或对古巴采取行动。特朗普：周日有34艘船只通过霍尔木兹海峡。特朗普发帖称，这是近段时间以来单日最高通（QCOM）行船只数量。

伊朗警告，若美封锁霍尔木兹，将失去曼德海峡；美方军事干预霍尔木兹海峡的企图将失败；若冲突继续将启用新作战方法。伊朗军方称，将落实“控制霍尔木兹海峡永久机制”，敌方船只现在和将来都无权通过霍尔木兹海峡。伊朗最高国家安全委员会发言人表示，特朗普说要对伊朗进行海上封锁是“虚张声势”。报道称，美军逾15艘战舰就位、支持封锁；据海事分析机构数据，封锁令生效后至少两艘油轮折返；美伊谈判之门还未关上，双方在讨价还价，调解方巴基斯坦、埃及、土耳其将未来几天继续与美伊会谈，以弥合分歧，周末谈判破裂的核心症结是铀浓缩。巴基斯坦国防部长阿西夫表示，美伊重启谈判的前景依然存在，新一轮谈判将很快开始。

黄金：地缘政治局势缓解

白银：震荡回升

铜：情绪修复，价格上涨

锌：宽幅震荡

铅：LME库存减少，支撑价格

锡：关注宏观地缘走向

铝：震荡收敛

氧化铝：持续承压

铸造铝合金：跟随电解铝

铂：情绪面良好，向上反弹

钯：向上反弹

镍：印尼镍矿计价改变，政策抬升冶炼成本

不锈钢：现实基本面偏弱，政策抬升镍铁成本

碳酸锂：盘面震荡格局为主

工业硅：盘面弱势为主

多晶硅：高开低走

铁矿石：供需宽松，矿价低位震荡

螺纹钢：震荡反复

热轧卷板：震荡反复

硅铁：市场持观望态度，盘面宽幅震荡

锰硅：市场持观望态度，盘面宽幅震荡

动力煤：库存下降成本支撑，煤价高位震荡

原木：现货低库存，价格高位震荡

对二甲苯：日内或偏弱回调

PTA：日内或偏弱回调

MEG：日内或偏弱回调

橡胶：震荡运行

合成橡胶：地缘反复，高位宽幅震荡

LLDPE：中东地缘反复，近端供给缩量持续

PP：开工下探新低，需求仍待传导

烧碱：期货贴水但上涨驱动不足

纸浆：宽幅震荡

玻璃：原片价格平稳

甲醇：高位宽幅震荡

尿素：短期震荡运行

苯乙烯：高位震荡

纯碱：现货市场变化不大

LPG：地缘因素反复，盘面宽幅震荡

丙烯：成本震荡运行，基本面有支撑

PVC：低位震荡

燃料油：窄幅震荡，短期价格仍处高位

低硫燃料油：小幅转弱，外盘现货高低硫价差继续收缩

集运指数（欧线）：震荡市，关注开舱指引

短纤：短期震荡市

瓶片：短期震荡市

胶版印刷纸：反弹布空

纯苯：高位震荡

棕榈油：国际油价高位反复，产地基本面支撑不足

豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限

豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随回落

豆一：抛储成交较好，盘面震荡

玉米：震荡运行

白糖：窄幅整理

棉花：关注新棉播种情况

鸡蛋：远月逢高做空为主

生猪：需求负反馈将至，近端中枢下移

花生：关注油厂收购