印尼能源（850101）与矿产资源部（ESDM）表示，印尼已修订镍矿和铝土矿的矿产基准价格（HPM）机制，自4月15日起生效。

根据ESDM今日发布的第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令，修订后的镍矿HPM公式将1.6%品位镍矿的修正系数（CF）提高至30%，此前1.9pc品位镍矿的CF为20%。新机制规定，镍品位每提高或降低0.1%，CF相应上调或下调1个百分点。

这意味着1.9%品位镍矿的CF将上调至33%。

此外，ESDM首次引入钴、铁和铬的修正系数，意味着这些金属被纳入镍矿计价体系并需征税。其中，钴的CF设为30%，适用于钴含量不低于0.05%的镍矿；铁的CF为10%，适用于铁含量不高于35%的镍矿；铬的CF同样设为10%。

该部门维持HPM计算所采用的参考价格—矿产基准价（Harga Mineral Acuan，HMA）不变。

市场人士正密切关注修订后的HPM框架将如何影响镍矿价格及下游成本。对于用于RKEF（回转窑-电炉）工艺的镍矿，现货成交价格仍接近HPM水平的两倍，新公式对实际成交价格的即时影响有限。

但用于高压酸浸（HPAL）工艺的镍矿通常不含溢价，市场参与者称，其成交价格可能上涨逾三分之一。镍矿价格和税负上升，可能推动混合氢氧化物沉淀（MHP）的镍金属当量生产成本提高超过$1,000/t。

上海期货交易所（SHFE）镍期货4月13日收于136,900元/吨，高于4月3日的133,010元/吨，市场人士称，印尼HMA挂钩定价框架调整为镍价提供支撑