【导语】近期，全国仔猪市场结束持续低迷态势，价格呈现止跌反弹迹象。据卓创资讯（301299）监测，4月以来仔猪价格逐步走出近三年低位，部分地区报价小幅回升，市场交易活跃度有所提升。结合当前产能调控、补栏需求及消费（883434）预期等多重因素综合分析，预计5月仔猪价格仍将保持上涨态势，行业有望逐步摆脱底部磨底困境，迎来阶段性回暖。

止跌反弹落地，市场逐步摆脱低位困境

此前，仔猪价格经历了持续下行过程，据卓创资讯（301299）统计，截止到4月10日全国7公斤仔猪均价为196.61元/头，跌破200元/头大关，创近三年新低。但近期这一态势得到扭转，部分地区仔猪价格率先反弹，市场情绪逐步修复。

一方面，前期价格超跌后，市场抗价情绪显现，继续下跌空间有限；另一方面，养殖端集中出栏大猪后，标猪供应占比提升，截止到3月末91-120公斤体重段猪源占比为21.74%，环比增加0.03个百分点，间接带动仔猪补栏需求释放，给仔猪价格带来提振，仔猪价格止跌回升。

多重利好支撑，5月上涨空间明确

补栏需求释放成为核心驱动力。当前仔猪价格处于低位，补栏成本优势凸显。同时，当前补栏对应四季度出栏，可对接中秋、国庆及年末腌腊消费（883434）旺季，盈利预期向好，进一步激发养殖端补栏积极性，给仔猪价格带来提振。

供应收缩进一步巩固上涨态势。一方面，上游养殖端出栏积极，空栏率增加，对仔猪有补栏需求；另一方面，前期仔猪价格低迷导致集团场面临亏损的局面，倒逼其减少仔猪外销（885840）量、增加自留量用于自繁自养，导致市场流通量减少，这一供应收缩态势短也将持续支撑仔猪价格上涨。

理性看待行情，把握补栏节奏

需求增加供应减少，或支撑仔猪价格继续上涨，需要注意的是，5月仔猪价格虽有上涨空间，但仍面临消费（883434）淡季、生猪供应偏松等潜在压力，涨幅或呈现温和态势，难以出现大幅上涨局面。对于养殖户而言，应理性看待当前反弹行情，需结合自身养殖规模、资金实力，合理把握补栏时机。

总体而言，仔猪价格止跌反弹迹象明确，预计5月仔猪价格将持续温和上涨。随着下半年消费（883434）旺季来临及产能去化效果显现，仔猪市场有望逐步进入回暖通道，为养殖行业盈利修复提供支撑。