导语

进入4月，国内石蜡市场快速告别3月的强势上涨行情，成交气氛降温。虽然原油成本高位、炼厂库存偏低对市场带来支撑，但考虑下游需求跟进不足、采购理性回归，市场由前期紧平衡转向阶段性宽松，4月市场成交逐步恢复理性。

当前国内石蜡市场笼罩在“交投转弱，成交让利”的氛围中，市场活跃度明显下降，商家后市观望情绪升温，本月石蜡市场压力增加明显。

价格：炼厂挂牌持稳为主 市场成交让利增加

虽然原油高位运行对石蜡成本形成支撑，截止到4月14日，国内58#半石蜡主流成交8320-8350元/吨，全精炼石蜡8700-8750元/吨，较3月上涨，但需求端跟进不足，下游采购意愿低迷，交投气氛冷清，成交量显著萎缩，贸易商出货阻力加大明显，部分资源实际成交商谈存暗降让利，一单一议增加明显， 商谈氛围偏乱，普遍采取谨慎观望态度，抑制商谈气氛。

国内石蜡价格走势图

数据来源：卓创资讯（301299）

供应：供应整体平稳 炼厂石蜡库存低位持续

当前石蜡供应整体平稳，暂无大规模集中检修计划，月度产量维持在12.5-13.5万吨。当前生产炼厂库存保持低位，在8000吨左右，同比降幅73.3%，低库存为炼厂挂牌价持稳带来一定支撑。虽然炼厂库存低位，但交投转弱又迫使商家让利走量。

需求端：淡季效应显现 刚需主导交投降温

需求端是市场走弱的核心诱因，随着清明节过后传统淡季来临，叠加成本压力上涨，下游需求全面转弱。3月，受原油上涨及补货需求带动，蜡烛、包装、橡塑、日化等行业集中采购，支撑价格快速走高，但持续高价导致下游成本压力激增，企业利润被严重压缩，进入4月份采购热情已明显降温。

目前下游市场维持刚需，采购多以“高频小单、随用随采”为主，整体囤货积极性不及往年。中间商操作谨慎，投机性备货消失，市场观望情绪浓厚，仅刚需补货为主，进一步加剧交投冷清。出口市场表现平淡，地缘政策、海运费波动、人民币汇率变化都会对出口市场带来影响，目前国内石蜡价格高位也加重国外市场观望心理。下游需求传导一般，市场有效需求不足，导致市场成交持续低迷，商家后市谨慎情绪升温明显。

市场预测：高位承压 交投弱势难改

整体而言，4月石蜡市场供应端的相对宽松与需求端的持续疲软构成核心矛盾。

短期受成本与低库存支撑石蜡挂牌价格难有下降，但需求疲软主导下，下游缺乏采购动力，贸易商将继续以积极出货、降低库存为首要目标，市场活跃度低迷。在缺乏强力利好刺激的情况下，市场参与者普遍持谨慎态度，入市囤货积极性不高，石蜡价格上涨动力消退，压力逐步凸显。