豆一：基层余粮较少，种植成本抬升，豆价表现偏强。

前期国产大豆（885810）出现回调之后再次大幅上涨，主要是前期流拍现象持续出现，导致大豆（885810）现货市场热度下降；随后期货价格上行，带动市场成交有所回暖。目前，直属库及大型集团的收购工作仍在推进，同时基层余粮已较为稀少，叠加地缘冲突反复，春耕种植成本上升，多重因素共同作用下，豆价高位坚挺。未来一段时间国内大豆（885810）现货价格将以稳中有升为主。东北大豆（885810）现货市场运行平稳。据贸易主体反映，尽管当前市场购销清淡，库存处于缓慢消耗状态，但东北气候干燥，大豆（885810）便于储存，若农户对市场价格不认可，会更倾向于囤货而非低价出货，现货价格进一步下行的风险较低。

从现货报价看，黑龙江哈尔滨地区39蛋白豆价格普遍为2.25元/斤，佳木斯、双鸭山地区普遍为2.2元/斤；42蛋白以上的高蛋白大豆（885810）更是紧缺，绥化地区42蛋白豆价格已上涨至2.5元/斤，多地农户余粮已售罄。国储拍卖方面，4月13日，中储粮网拍卖100273吨国产大豆（885810），全部成交，成交均价4640元/吨，溢价80~200元/吨。期货价格大涨提振下游拍卖拿货情绪，反映出市场预期良好。黄淮海及两湖产区大豆（885810）现货市场价格平稳。据豆制品厂反映，当前豆价处于高位，企业暂无补库囤货意愿，但库存已见底，下游市场仍存在购货需求。同时，受气温升高、消费（883434）淡季来临，以及生猪、蔬菜市场挤压等因素影响，豆制品需求低迷，走货平缓。短期预计销区仍以刚需补库为主。

从到港量看，4月至6月我国进口大豆（885810）到港量预计分别为1190万吨、1110万吨和1140万吨，供给较为充裕；若国产大豆（885810）价格持续攀升，进口大豆（885810）有望形成替代需求，挤占国产大豆（885810）市场份额。目前来看，今年新季大豆（885810）开秤价格持平或高于去年的概率较大。第一，2025年东北地区玉米（885811）种植效益显著高于大豆（885810）。相关数据显示，黑龙江大豆（885810）种植面积预计缩减10%~15%，新季玉米（885811）种植面积则有望增加，部分区域如宝清出现转种芽豆、红小豆、黑豆等经济作物的情况；中部产区安徽、河南等地因去年受灾，农户大豆（885810）种植意愿同样偏低，预计种植面积将出现一定幅度减少。第二，从国储拍卖情况看，9月新豆上市前，国储可供市场拍卖的大豆（885810）仅余30万~40万吨，供需紧平衡的格局明显。第三，从大豆（885810）种植结构看，近年来黑龙江地区大豆（885810）补贴向高油、高蛋白倾斜，符合盘面交割标准(39~40蛋白含量)的大豆（885810）数量日益减少，进一步对盘面价格形成支撑。另外，全球化肥（885967）价格大涨，厄尔尼诺现象导致气候方面影响农产品（850200）产量的预期等也是盘面坚挺的因素。总体看豆一价格虽然已经涨幅较大，但目前看仍然震荡偏强。

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