中国期货市场对外开放又迈出新步伐。
近日，中国证监会发布《关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与国债期货交易的公告》，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。
中国证监会表示，允许合格境外投资者参与国债期货交易，是落实党中央、国务院关于“扩大高水平对外开放”决策部署的具体举措之一。此举旨在持续扩大合格境外投资者可投资范围，丰富境外机构投资者利率风险管理工具，增强人民币债券资产吸引力，提升境外机构投资行为的稳定性，促进债券期现货市场高质量发展。
下一步，中国证监会还将出台更多期货市场改革发展举措，进一步推进资本市场高水平制度型开放。
物产中大（600704）期货宏观高级分析师周之云介绍，从制度层面看，这一政策标志着我国资本市场制度型开放迈入了“积厚成势”的新阶段。从境外投资者的实际需求看，这一政策精准回应了境外投资者的核心关切，为其补上了利率风险管理的“关键拼图”。 从市场发展看，此举有助于增强人民币债券资产的吸引力，吸引更多境外长期资本和配置型投资者参与中国资本市场。而从更宏观的视角看，该政策进一步巩固了中国债券市场的国际地位，为人民币国际化提供了重要支撑。
国债期货一直广受境外机构投资者的关注。汇丰银行（中国）有限公司证券服务部总监钟咏苓表示，允许合格境外投资者（QFI）参与国债期货交易，精准回应了境外投资者的风险对冲诉求，是中国资本市场不断扩大对外开放、提升国际竞争力的有力举措。
“国债期货作为高效、便捷的对冲工具，能够帮助高效管理久期风险，有效对冲利率波动，在风险管理维度上，初步形成‘国债现货+期货’的完整投资链条，有助于吸引更多境外长期资本、配置型投资者参与中国资本市场。”钟咏苓表示，与此同时，境外投资者参与国债期货市场将有助于增加市场流动性，提升中国国债期货市场的价格发现功能，推动国债期货市场与国际接轨。
“我们的QFI客户对参与国债期货交易普遍反响热烈。接下来，我们将有序推进各项准备工作，全力协助QFI客户筹备参与国债期货交易。”钟咏苓说。
值得注意的是，此次开放明确限定交易目的为“套期保值”。周之云表示，这一审慎的制度设计既体现了对境外机构风险管理真实需求的积极响应，也彰显了在开放进程中对风险防控的重视。综合来看，允许合格境外投资者参与国债期货交易，既解决了境外投资者的实际对冲需求，又推动了我国金融市场的深化开放与高质量发展。
