1.为规范金融产品网络营销活动，央行等八部门最新发布《金融产品网络营销管理办法》，自2026年9月30日起实施。办法提到，金融机构不得为私募类产品、场外衍生品开展面向不特定对象的网络营销，不得通过第三方互联网平台对私募类产品、场外衍生品开展网络营销。
2.为保持银行体系流动性充裕，2026年4月27日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。
3.中国证监会近日发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。
4.DeepSeek-V4的预览版本上线并同步开源，包括DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash，根据DeepSeek官方文档介绍，DeepSeekV4将细粒度专家并行（EP）方案同时在英伟达（NVDA）GPU和华为昇腾（886058）NPU上完成验证。
股指
股指期货：板块轮动 股指震荡上行
上周五，股指再度调整，成交保持高位，市场出现分歧。虽然新易盛（300502）业绩不及预期引发天量成交，光模块集体调整，但能源金属（881267）、锂矿领涨市场，市场做多热情并未消退。业绩集中公布期，投资者围绕财报调整仓位。美股继续大涨，英特尔（INTC）领涨带动半导体（885756）板块，对A股继续产生示范效应。市场风险偏好短期不会快速回落，主要市场股指纷纷创新高，赚钱效应仍有惯性，市场交投活跃，板块轮动结构性行情继续。因此，股指仍有望保持震荡上行趋势。
股指期货2612合约上市，绝对贴水幅度大，但年化基差率并不高，基差持续收窄，持仓量间隔变化与行情高度负相关，上涨时减仓，隔日调整增仓。未来，新合约上市影响淡化，各品种贴水将保持逐渐收窄趋势。
国债
国债期货：短期止盈增多，中期或可乐观
国债期货：结构分化的基本面数据并非近期市场交易主线，超预期宽松的流动性与市场风偏企稳是4月中下旬以来，股债双双走强的主要原因。后续来看，海外地缘扰动尚存，国内信贷需求不强，市场资金面快速收敛的概率较低。但央行加大资金净回笼规模也释放出相对明确的信号，资金价格在当前水平进一步下行的空间不大。与此同时，我们倾向于认为当前金融市场偏乐观的预期领先于中东地缘风险的实际缓和程度，投资者风险偏好也存在再度反复的可能。
对于债市而言，若资金价格难以进一步下行，短端继续走强或将有所受限。而一旦权益市场再度有所波动，期限利差偏高的长端可能也将更为受益。因此中期维度，我们维持对长端偏乐观的判断，但短期内在债券供给与输入性通胀担忧尚存的情况下，经历过一波收益率下行之后，行情的再次展开可能需要相对充分交易换手和震荡调整。
操作上，前期TL多单部分止盈后，建议轻仓持有。套利方面，建议做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有。
1.单边：前期TL多单部分止盈后，建议轻仓持有。
2.套利：做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有。
集运：美伊谈判陷入僵局，5月运费落地幅度仍待观察
4/20日上海航交所发布SCFIS欧线报1610.42点，环比-6.8%；4/24日发布的SCFI欧线报1497美金/TEU，环比-0.3%。
1.金十数据4月27日讯，伊朗方面消息人士称，伊朗已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。谈判第一阶段的重点是彻底结束战争，并获得防止对伊朗和黎巴嫩重新发动战争的保证。如果在第一阶段达成协议，各方将进入第二阶段，该阶段将专门研究霍尔木兹海峡如何管理的问题。第三阶段与核问题讨论有关，但在前两个阶段达成协议之前，伊朗绝不会参与核问题谈判。（央视）
2.金十数据4月27日讯，美国总统特朗普26日表示，如果伊朗希望通过谈判结束两国之间的战事，可以主动联系美国。（新华社）
3.金十数据4月27日讯，黎巴嫩公共卫生部26日晚发表声明说，以色列当天对黎南部发动的多次空袭已造成14人死亡，其中包括两名儿童和两名女性，另有37人受伤。（新华社）
4.金十数据4月26日讯，据伊朗塔斯尼姆通讯社26日报道，伊朗外长阿拉格齐当天前往巴基斯坦展开磋商。除双边关系会谈外，阿拉格齐将伊朗结束战事的条件转交给巴基斯坦，条件包括在霍尔木兹海峡实施新的法律制度、获得赔偿、确保不再发动军事侵略、解除海上封锁等。谈判条件与核问题无关。（新华社）
5.伊朗高官：通过霍尔木兹海峡的船只必须缴费
金十数据4月26日讯，当地时间4月26日，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席阿齐兹在接受采访时表示，所有希望通过霍尔木兹海峡的船只必须缴费。他还表示，霍尔木兹海峡已成为伊朗实力的重要支柱之一。（央视）
现货运价方面，主流船司陆续开启5月下半月GRI，宣涨目标多在3500-3600美金/FEU附近，但落地幅度仍待观察。其中，双子星方面，MSKWK19上海-鹿特丹开舱价2500美金/HC，环比上周调涨300美金，5月下半月宣涨3600，HPL5月初降至2300，下半月宣涨3500；OA5月上半月报价多在2500-2900附近，其中，EMC5月上旬线上2300-2600，OOCL5月初线上报价2500，CMA5月上半月报价2550，下半月宣涨3500，COSCO报2600-2900；PA联盟5月上半月报2200-2300，其中ONE5月上半月报2300，YML5月上半月报价2250，单船特价1850；MSC5月上旬降至2440，环比4月下旬持平。运力方面，最新船期表显示，2026/4/20日，上海-北欧5港4/5/6月周均运力分别为26.9/25.7/27.63万TEU，上期（4/13）2026年4/5/6月周均运力分别为27.14/28.29/27.8万TEU，其中5月运力环比减少9.16%。目前5月第一周因假期因素揽货一般，第二周开始有所好转，但不同船司间仍存分歧，CMA OCR航线加挂宁波和上海，且通行红海，给现货带来压力，关注后续船司航线间运力调配的情况以及货量淡转旺开启的节奏。近期霍尔木兹海峡通行依旧受阻，美伊谈判陷入僵局，关注后续谈判情况。
1.单边：船司揽货分歧较大，现货仍面临回调压力。地缘端美伊仍在博弈，不确定性较大，暂时观望。
干散货运价：中东地缘政治冲突依旧持续，
关注长航线需求是否能持续支撑租金上行
现货运价指数：2026年4月23日，BDI指数报2673点，环比-0.07%；BCI指数报4315点，环比-0.94%，BPI指数1965点，环比-0.3%；BSI指数报1522点，环比+2.56%。
现货运价：2026年4月23日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价33.22美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.0美金/吨；2026年4月23日，BPI-P6（新加坡-大西洋（600558）回程）期租航线报价18453美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18742美金/天。
1.船务咨询：2026财年上半年，巴拿马运河的船舶通行量与货运吨位均录得明显增长。受全球贸易活跃度提升以及中东地缘冲突引发的供应链调整影响，运河预约通行系统需求激增，部分船舶为获取临时加急通行舱位，单次支付费用已突破百万美元大关。巴拿马运河管理局局长Ricaurte Vásquez Morales强调，尽管全球地缘政治变局持续影响贸易航线布局，但运河始终保持全面开放与满负荷运转。当前运河水资源处于最优状态，能够充分承接持续增长的通航需求。
2.海事服务网CNSS：据新华社引援伊朗迈赫尔通讯社25日报道，伊朗伊斯兰议会议员贝赫纳姆·赛义迪表示，伊朗已就管理霍尔木兹海峡形成一个综合方案。赛义迪在接受采访时称，该方案的一项重要内容是，在所有信函和商业文件中，仅承认“波斯湾”这个名称，不接受任何其他名称。该区域内航行的船舶和舰艇必须获得伊朗的许可。
3.船舶振兴：2026年4月26日，“大连海运01”轮正式投运。表面看，这是一家新航运公司的首艘船启航；拆开看，这是一步酝酿已久的战略落子。这艘首航船定位清晰：绿色环保、低能耗，主打煤炭（850105）、矿石、粮食等大宗散货运输。官方表述是“各项性能效率指标处于国际较高水平”。
4.央视新闻：当地时间26日，美国方面基于船舶追踪数据称，当天仅有2艘船只通过霍尔木兹海峡。截至当地时间26日下午，仅有1艘货船通过霍尔木兹海峡离开波斯湾，还有1艘油轮从阿曼湾通过霍尔木兹海峡进入波斯湾。据悉，受信号干扰、部分船只关闭船舶自动识别系统等因素影响，数据可能与实际情况不一致。
5.金十数据：美国总统特朗普当地时间周六表示，在伊朗首席谈判代表仅与巴基斯坦官员会面后便离开伊斯兰堡的情况下，他已取消派遣美国特使维特科夫和库什纳前往巴基斯坦的计划。特朗普称，他已取消美国代表团前往巴基斯坦伊斯兰堡与伊朗方面会晤的行程。
近期中东地缘局势略有缓和，美伊双方重新回归谈判桌带动船用燃料油价格逐步回落，与此同时，巴西和西非等地货盘的放量为市场提供了稳定的需求，长航线运力相继被锁定进一步支撑本月干散货市场租金费率维持高位。预计5月干散货市场租金费率将延续震荡偏强，但中枢依旧受油价影响较大，所以仍需关注地缘进展以及大船运力是否被持续锁定从而收紧供应端并支撑租金维持高位。需求端，澳巴矿石发运在天气因素消退后整体维持正常水平，而几内亚的铝土矿发运自今年以来一直维持高位，但仍需关注几内亚政府对于限制铝土矿的策略执行情况，粮食方面，上半年整体发运表现良好，但由于中东事件对于化肥（885967）供应的终端预计将逐步传导至粮食的生产方面，关注后续中东地缘冲突持续的市场以及霍尔木兹海峡解封的时间。周转端，关注巴拿马运河争端时间的进展，若该事件长时间难以得到解决，所带来的港口拥堵等问题将会加据整个干散货市场的供应链紊乱程度。
碳排放
碳排放：中国连发重磅政策，压实各级政府减排责任
中国碳排放权市场：4月1日-4月24日，初期碳市场依旧延续不会越行情，但4月10日后，随着钢铁（850106），水泥（884060），电解铝完成预分配之后，后期碳市场活跃有明显改变。截至4月24日，CEA月均收盘价74.26元/吨（环比下降4.62%），月度成交量732.97万吨（环比+33.15%）。4月10日配额预分配后，新纳入行业因处于规则适应期，市场交投延续清淡。一周后随着企业碳市场认知深化，成交量显著回升。但总体成交仍以企业间大宗协议交易为主，受此类交易价格偏低影响，市场竞价机制未能充分发挥，进而带动整体CEA价格下行。
欧盟碳市场：4月1日-4月24日，4月欧盟碳价重回70欧元/吨以上，整体呈现震荡偏强走势。上月欧盟委员会明确表态支持欧盟碳市场，碳价经两周快速修复，已回升至此前因峰会“暂停碳市场”传闻下跌前的水平。随后尽管地区局势有所缓和，但履约刚需叠加MSR改革政策释放“不增加配额投入”的信号，加之官方明确将通过释放转型资金助力企业脱碳，而非放宽配额限制，促使此前观望的企业重启配额采购。即便地区形势缓和、能源（850101）价格相对回落，上述因素仍对碳价形成有力支撑。
1.4月23日，西藏自治区经济和信息化厅发布《2026年自治区经济和信息化绿色低碳发展工作要点》，聚焦传统产业绿色转型、新兴产业低碳培育、资源循环高效利用，构建具有西藏特色的工业绿色低碳发展体系。文件明确，聚焦建材（850107）业、矿业及数据中心等重点行业，持续加大专项节能监察力度，推动重点用能企业提升节能降碳成效。支持企业有效提升能源（850101）资源产出效率，从源头有效减少碳排放，鼓励建设零碳园区、零碳工厂。推进重点行业绿色化改造，争取新建自治区级绿色工厂（工业园区）5家以上，积极推荐申报1-3家国家级绿色制造名单。
2.4月23日，国际能源（850101）署（IEA）表示，由于此次美伊战争的影响，全球液化天然气（885430）（LNG）浪潮至少推迟两年，同时警告能源（850101）组合多元化
3.4月24日，据Carbon Pulse消息，法国政府已阐明其对即将于七月修订的欧盟排放交易体系（ETS）初步立场，巴黎表示该计划的整体雄心必须与交通、建筑和林业（884004）等非ETS领域的努力并行考虑，同时推动2040年最多3亿份碳排放许可证继续流通。
4.4月26日，据中国天气网消息，南方未来几天将迎来一次明显的降雨过程，西南地区东部、江汉、江南、华南等地部分地区有大到暴雨，局地大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风、冰雹等强对流天气。受降雨影响，南方气温将由本周末的暖热转为较常年同期偏低状态，长江中下游多地最高气温将降至20℃左右。4月30日至5月1日降雨有短暂间歇，但5月2日后又将迎来新一轮降雨过程。频繁降雨需警惕地质灾害、山洪等次生灾害。北方未来一周（五一假期前）将受到频繁的弱冷空气影响，多大风天气，气温波动起伏明显。东北、西北等地气温在波动中总体呈回升趋势，但五一假期前半段还将有一股冷空气影响，导致西北、华北及东北等地气温下降4-6℃，局地8℃。
国内碳市场方面，短期来看，今年制造业复苏势头较好，用电需求改善带动碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。4月10日，钢铁（850106）、水泥（884060）、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额预分配，这一关键节点标志着市场正式告别前期沉寂，活跃度步入回升通道。此次行业扩容不仅直接扩充了可交易配额容量，也通过引入多元市场主体，为市场注入新的交易活力。不过，受当前预分配总量规模限制，叠加部分企业尚未建立系统性交易思维（688816），近期碳价整体仍以震荡运行为主。从价格表现看，近期碳价小幅回落，主要在于大宗交易占比偏高且成交价格普遍偏低，对整体碳价形成一定下拉效应。当前市场竞价机制尚不完善，价格发现功能尚未充分释放，部分企业为快速达成交易，倾向于低价出让配额，进一步加剧了短期价格压力。
政策端来看，4月22日、23日，中办、国办先后发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》和《碳达峰碳中和（885919）综合评价考核办法》。前者聚焦钢铁（850106）、有色、石化、化工（850102）、建材（850107）等重点行业节能降碳，提出全面提升重点行业能效水平，严格控制化石能源（850101）消费（883434），合理控制煤电装机规模和发电量，并推动清洁能源（850101）发电量逐步覆盖全社会新增用电需求；同时要求完善能耗和碳排放限额标准，研究健全重点领域差别化电价、分时电价等机制。后者明确自2026年度起，对各省“双碳”目标落实情况开展年度评价考核，考核指标涵盖碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭（850105）和石油消费（883434）总量、非化石能源（850101）消费（883434）占比等，并将碳排放权交易等纳入支撑指标体系。两份文件虽未直接针对全国碳市场作出专项部署，但从重点行业减排、能源（850101）结构优化、排放管理基础、地方责任传导和市场化机制衔接等维度进一步强化了减排约束，有助于提升市场对后续控排趋严、配额收紧及履约成本上升的预期，从而对国内碳价形成上行支撑。
欧盟碳市场方面，欧盟碳市场在两周上涨后回升至70欧元/吨关口，政策端震动的价格修复基本完成，上涨动能边际减弱，进入震荡阶段。从能源（850101）基本面来看，尽管美伊战争局势反复导致能源（850101）价格小幅回落，但整体仍处高位区间，气电对火电（884146）的利润差虽有所收窄，却依然保持在较高水平。目前美伊谈判没有取得进展，美国副总统万斯在留下最终方案后已经返回美国。此种局势下卡塔尔不会轻易进行相关能源（850101）设施复产，短期内天然气（885430）供应将维持偏紧的供应情况。电力部门的“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具较强支撑力，从而在结构性上推升了短期碳配额的需求。政策层面，欧盟之前公布了第一季度CBAM证书价格及EU ETS框架下的上一年度减排成绩，明确释放了对碳市场保持积极支持的信号，可能意味着后续EU ETS的改革大概率不会大幅放松，为碳价提供了坚实的政策托底。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且MSR新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS的具体改革方向将是重点。长期而言，虽然线性递减因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、潜在的逆周期（883436）调节政策将缓和上涨速度。后续走势高度依赖于政策方向和欧盟经济状况，需密切关注欧盟内部政策与全球能源（850101）供给变化。
原油
原油：美伊仍处和谈僵局
WTI原油期货下跌1.51%，报94.4美元/桶；布伦特原油期货上涨0.25%，报105.33美元/桶；NYMEX汽油期货基本持平，报3.4626美元/加仑；NYMEX柴油期货下跌2.53%，报3.8874美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货下跌3.48%，报2.523美元/百万英热单位。
1.周六在华盛顿希尔顿酒店（HLT）举行的白宫记者协会晚宴突发枪击事件，美国总统特朗普及多名高级官员被紧急疏散。31岁的嫌犯携带多件武器，试图冲破宴会厅外的安检站，在与安保人员交火后被制服并拘捕，目前接受调查；
2.伊朗外长周六在巴基斯坦会见了调解人，但在美国特使计划抵达伊斯兰堡之前便已离开。德黑兰方面表示，美国是否真心推进外交解决方案仍有待观察，不会在威胁和封锁之下被迫进行谈判；
3.特朗普也取消了美方特使的巴基斯坦行程，并称伊朗领导层内部存在严重内讧和混乱。与此同时，美军继续封锁伊朗能源（850101）出口，周六在阿拉伯海拦截了一艘与伊朗有关的船只；
4.美国防长海格塞斯指责欧洲和亚洲袖手旁观，依赖美军重新打开霍尔木兹海峡，称“搭便车”的时代已经结束。德国表示，将向地中海派遣海军部队，为可能在该海峡执行国际任务做准备；
5.美国财政部宣布制裁恒力石化（600346）(大连)炼化有限公司，称其是伊朗原油和其他石油产品最大客户之一，采购额已达数十亿美元，并对约40家涉及伊朗原油影子船队运输的航运公司和油轮实施限制措施。
美国伊朗仍然处于和谈僵局，特朗普取消美方特使前往巴基斯坦的行程。同时，霍尔木兹海峡流量仍然处于受阻状态，预计国际油价将维持高波动，Brent预计在97～107美元/桶。
3.期权：滚动卖Brent120以上的call。
沥青
沥青：成本供应库存利多支撑
4月24日夜盘，BU2606收4193点（+0%），BU2607夜盘收4137点（+0%）。
现货市场，4月24日山东主流成交价持稳4180-4200/吨。华东地区主流成交价上涨50至4400-4720元/吨。华南地区主流成交价下跌25至4250-4530元/吨。
百川，山东市场，原油及沥青期货盘面价格上涨，提振市场情绪，另外个别地炼限量发货，区内低价资源减少，今日多数炼厂及贸易商成交价格上调50元/吨左右，不过受限于需求释放缓慢，高端价格推涨空间受限，中下游用户仍存在观望情绪，短期沥青价格或暂时走稳。长三角市场，5月中石化华东炼厂沥青继续停产，区内供应维持低位，且受成本支撑，今日沥青期货盘面价格走高，带动镇江库沥青报价上调至4350元/吨左右，南京主力贸易商沥青报价上调至4450元/吨左右，区内成交重心上移。五一假期临近，市场或有补货需求，对区内沥青价格存在支撑。华南市场，华南地区近期降雨天气增多，影响需求释放，高价资源成交稀少，中石油炼厂价格下调200元/吨，带动佛山（883403）地区市场价格下跌。后市，降雨影响需求，但成本端支撑，沥青价格暂稳为主。。
中东局势变幻，油价波动风险增大，霍尔木兹海峡通航问题反复，不确定性增强。开工低位维持，四五月排产低位；需求小幅好转，社会库存开始去库。沥青盘面价格预期仍随成本高位波动，后期继续关注沥青增产与需求回升下的库存情况变化。
燃料油
燃料油：高硫近端基本面强势维持
FU06合约夜盘收4075（+0.69%），LU06合约夜盘收4741（-0.84%）
4月24日，新加坡纸货市场，高硫May/Jun月差29.0至33.5美金/吨，低硫May/Jun月差18.5至27.5美金/吨。
1.Dangote炼厂新发低硫燃料油招标：出售9万吨低硫燃料油和4万吨CBF，5月11至13日装载。
2.俄罗斯3月份对沙特阿拉伯的燃油和真空瓦斯油(VGO)海运出口量较2月份增长18%，达到100万吨。沙特阿拉伯已成为重要的出口目的地，加大了对俄罗斯折扣燃料油的采购力度，以供应其电力部门。
3.新加坡现货窗口，4月22日，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交1笔。
高硫燃料油近端供应维持紧缩状态，俄罗斯炼厂及港口受袭仍持续，中东短期内供应缺口仍存，后期进入高硫燃料油发电需求旺季，关注需求利多驱动启动节奏。低硫燃料油近端中东供应缺口仍存支撑，巴西供应持续增长，船燃需求暂无驱动。
天然气
天然气：短期价格跟随地缘情绪波动
Nymex HH 2605合约结于2.523美元/MMBTU（-3.48%），HH 2606合约结于2.683美元/MMBTU（-2.79%）；JKM2606结算价16.550美元/MMBTU（+0.98%），JKM2607结算价16.940美元/MMBTU（+1.32%）；ICE TTF 2605合约结于44.700欧元/MWh（-0.36%）；
中国气候预测：本次预测中，华北地区未来两周整体气温预测小幅上调，整体接近往年同期平均气温，未来三到四周气温预测变化不大，略高于往年同期平均气温；华东地区和华南地区未来两周气温预测下调，华东地区未来两周气温整体较低，低于往年同期平均气温，华南地区本周气温下滑，未来两周气温略低于往年同期平均气温。
日韩气候模型预测：日本、韩国未来两周气温预测变化不大。韩国未来两周气温整体平稳，整体接近往年同期平均气温，未来三到四周气温预计略微高于往年同期平均气温；日本未来两周有两个小降温，整体低于往年同期平均气温，未来三到四周气温整体较往年小幅偏高。
美国气候模型预测：美国未来两周气温预测变化不大，整体明显低于往年同期平均气温，未来三至四周气温预测中，ECMWF模型气温预期变化不大，GFS模型气温预测略微下调，整体气温接近往年同期平均气温。
欧洲气候模型预测：西北欧未来两周的气温预测有一定下调，未来两周气温明显低于往年平均水平，未来三至四周气温预测中，ECMWF模型气温预测小幅下调，GFS模型预测大幅下调，整体气温低于往年同期平均气温；中欧未来两周的气温预期变化不大，这两周气温整体大幅低于往年同期平均气温，未来三至四周气温预测中，ECMWF模型气温预测小幅下调，GFS模型大幅下调，整体略低于往年同期平均气温；法国、德国、意大利未来一周风力预计仍旧较为疲软，英国未来一周风力预计接近往年平均水平。
国际LNG：中东局势仍旧紧张，后续即使有短期的谈判预期或好转预期，受限于霍尔木兹海峡无法稳定通行以及战争仍有可能波及到设施，在冲突实质性结束前预计卡塔尔难有复产的动力，供应端无任何实质性改变，即使卡塔尔重启也需要一至两周的时间才能恢复出口，中东LNG供应短期恢复无望，5月恢复供应的概率不断降低。目前需求淡季下全球LNG市场不会出现供不应求的紧张情况，市场价格仍旧跟随地缘情绪波动为主，持续的断供目前在逐步打开旺季的上涨空间。长期看涨趋势不变，目前下跌后的价格几乎未定价夏季和冬季的供应端持续断供的风险，因此TTF多单继续持有；卖出深度虚值看跌期权的仓位长期持有直到战争结束。
美国HH：受限于出口能力瓶颈，地缘冲突短期来看对美国的基本面情况影响不大。目前干气产量处于历史高位，需求萎靡，出口端随着Golden Pass正式开始出口，有一定的利好，但整体于整个美国基本面中暂时影响不大，库存整体相对健康，短期市场偏宽松看待，前期价格下跌过多，低位不宜追空，但弱势基本面下价格仍旧偏弱，短期继续观望为主。
LPG LPG： 中东局势仍未缓和
1.期货市场：昨日PG主力合约2607收于5630（+162/+2.96%）元/吨，夜盘收于5588（-53/-0.94%）元/吨。
2.现货市场：昨日液化气市场价格涨跌互现，北方市场坚挺运行，南方市场略显疲软。丙烷市场整体偏强运行，北方市场刚需采购，市场商谈重心上移，南方市场高价抑制需求，市场高位小幅回落。
1.2026年4月21日，5月份沙特CP预期，丙烷673美元/吨，较上一交易日持平；丁烷723美元/吨，较上一交易日持平。
2.上游装置中，生产企业装置运行相对平稳，供应量变动有限；下游深加工中，烯烃与烷烃深加工装置运行平稳，化工（850102）需求波动不大。
液化气仍围绕地缘局势波动，但市场已经对于反复的地缘消息偏向谨慎。市场情绪再次反复，地缘不确定性加剧，目前美伊第二轮谈判前景黯淡。从基本面来看，供应端收紧但需求端持续走弱，导致内盘价格承压。
3.期权：卖虚值call。
PX&PTA：5月降负幅度大，库存开始逐步去化
1.期货市场：上周五PX2607期货主力合约收于9404（-118/-1.24%），夜盘收9480（+76/+0.81%），TA2609期货主力合约收于6436（-100/-1.53%），夜盘收于6480（+44/+0.68%）。
2.现货方面：5月MOPJ目前估价在956美元/吨CFR。PX价格小幅回落，两单6月亚洲现货在1240成交。尾盘实货6月在1213/1260商谈，7月在1211/1230商谈。昨日PX估价在1231美元/吨。TA市场商谈氛围一般，现货基差区间波动。下周在05-15~17附近商谈成交，个别略低，价格商谈区间在6550~6680。5月货在05+0~5有成交。主流现货基差在05-16。
1.据CCF统计，上周五江浙涤丝产销局部回升，至下午3点半附近平均产销估算在8成略偏上。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销52%。
3.美国财政部官网透露，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）对恒力炼化实施制裁，并将之列入“特别指定国民清单”（SDN清单）。另还有19艘影子船队船只、19家航运公司因运输伊朗石油与石化产品而被制裁。恒力石化（600346）在公告中作出明确否认与系统澄清。
乙二醇
1.期货市场：上周五EG2609期货主力合约收于4800（-42/-0.87%），夜盘收于4800（+0/+0.00%）。
2.现货方面：目前本周现货基差在05合约升水27-30元/吨附近，商谈4927-4930元/吨，下午几单05合约升水30元/吨附近成交。5月下期货基差在05合约升水73-75元/吨附近，商谈4973-4975元/吨，下午几单05合约升水73元/吨附近成交。
1.据CCF统计，上周五江浙涤丝产销局部回升，至下午3点半附近平均产销估算在8成略偏上。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销52%。
2.截至4月23日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在67.13%（环比上期下降0.52%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在79.02%（环比上期上升0.72%）。
3.福建一套70万吨/年的乙二醇装置自3月初开始停车检修，原计划4月底前后重启，目前企业暂无重启计划，
美伊冲突持续以来受原料供应影响，全球乙二醇产量损失较多，其余装置保持低开工；国内浙江、江苏、海南、福建等地区的企业乙烯裂解制乙二醇企业的开工率有不同程度的下降。国内乙二醇4月进口量大幅缩减，隐形库存去化为主，煤制开工相对较高，补充国内乙二醇货源量，北方部分乙二醇货源向江浙地区转移，战争对装置的影响及中东物流运输阻隔影响仍然持续。
短纤
短纤： 江浙终端负荷下降
1.期货市场：上周五PF2606期货主力合约收于8112（-66/-0.81%），夜盘收于8138（+26/+0.32%）。
2.现货方面：上周五江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流8150~8350元/吨出厂。福建直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈8150~8350元/吨现款短送。山东、河北市场直纺涤短优惠缩小，半光1.4D主流商谈8250-8500送到，下游按需采购。
1.据CCF统计，上周五江浙涤丝产销局部回升，至下午3点半附近平均产销估算在8成略偏上。直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销52%。
2.据CCF统计，江浙加弹综合开工率维持在67%，江浙织机综合开工率降至58%，江浙印染（884130）综合开工率下降至79%。
直纺涤短工厂销售高低分化，江苏涤纶短纤一套20万吨装置重启，浙江一套8万吨装置降负荷，短纤货源依旧充足，江浙终端开机率小降，下游担心后期原料价格下跌库存贬值，刚需谨慎采购。
瓶片
1.期货市场：上周五PR2606期货主力合约收于8250（-118/-1.41%），夜盘收于8308（+58/+0.70%）。
2.现货方面：上周五聚酯瓶片市场交投气氛偏淡，整体高低成交价格相差较大。市场4-6月订单多成交在8600-8850元/吨出厂不等，二线品牌略低8400-8540元/吨出厂不等，局部略高8950-9230元/吨出厂不等品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价局部小幅下调5-10美元，个别大厂上调5美元，整体实单实谈为主。华东主流瓶片工厂商谈区间至1205-1245美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至1190-1240美元/吨FOB主港不等，整体视量商谈优惠。
BZ&EB：5月供应偏紧
1.期货市场：上周五BZ2606期货主力合约收于8406（-8/-0.10%），夜盘收于8389（-17/-0.20%），EB2606期货主力合约收于9785（-82/-0.83%），夜盘收于9763（-22/-0.22%）。
2.现货方面：上周五华东纯苯现货商谈区间8550-8700元/吨，较上一交易日涨25元/吨。江苏苯乙烯现货及4月下买卖意向商谈在10115-10140，5月下商谈意向在10115-10130。江苏苯乙烯现货及4月下商谈在06盘面+（340-350），5月下商谈在06+（330-350）。
1.据卓创资讯（301299）统计，2026年4月22日华东纯苯港口贸易量库存24.9万吨，较4月15日减少0.7万吨，环比下降2.73%，同比去年提升81.75%。；较4月15日相比，苯乙烯华东主港库存总量下降2.71万吨在13.28万吨（含宏川库）。华东主港现货商品量下降1.16万吨在7.87万吨。
2.本周期（883436）纯苯开工在71.93%，环比上升1.74%，苯乙烯开工在74.46%，环比下降0.31%。
3.美国财政部官网透露，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）对恒力炼化实施制裁，并将之列入“特别指定国民清单”（SDN清单）。另还有19艘影子船队船只、19家航运公司因运输伊朗石油与石化产品而被制裁。恒力石化（600346）在公告中作出明确否认与系统澄清。
贸易物流冲击亚洲炼厂关键原料石脑油供应，韩国、日本炼厂全面降负。本周部分歧化装置产量增加。石油苯开工上升，加氢苯云南等地存部分装置停车检修，行业开工负荷小幅下滑，浙石化60万吨/年装置降负运行，青岛海湾、安徽嘉玺装置维持低负荷运行。广东石化80万吨/年等装置负荷提升。苯乙烯负荷小幅下降。纯苯进口相对去年同比下降，库存下降，苯乙烯出口同比增长。下游开工中性水平，买盘对高价认可度不足，新单成交不畅以及前期订单提货节奏放缓等因素叠加，部分企业去库承压。
丙烯
丙烯： 负荷继续下降
1.期货市场：上周五PL2607期货主力合约收于8143（+68/+0.84%），夜盘收于8121（-22/-0.27%）。
2.现货方面：上周五山东丙烯市场主流参照9250-9350元/吨，较上一工作日下跌15元/吨。华东市场主流成交价格为9500-9500元/吨，较上一工作日持平。华南市场主流成交价格为9400-9500元/吨，较上一工作日持平。
沙特阿美公司5月CP预期丙烷736美元/吨，丁烷768美元/吨。
PVC PVC：开工下降，09底部支撑强
1.国内PVC粉市场价格成交不佳，价格略跌，主流市场5型跌幅5-30元/吨。PVC期货震荡略跌，现货点价及一口价并存，点价成交为主，基差延续弱势，交投氛围不佳。5型电石料，华东主流现汇自提4890-5060元/吨，华南主流现汇自提5000-5080元/吨，河北现汇送到4860-4920元/吨，山东现汇送到4940-5050元/吨。
1.上周PVC生产企业样本出口签单量环比减少19.57%在3.7万吨，同比增加60.99%，交付量环比增加16.27%在3.63万吨，待交付量环比减少1.25%在14.17万吨，同比增加25.45%；电石法FOB在740-760美元/吨，乙烯法在820-860美元/吨。乙烯法签单占比在67%。
今年无PVC新产能投放，主要关注存量装置，乙烯法利润仍显著亏损，乙烯法开工依旧承压。需求端，内需现实仍弱，但在海外乙烯法装置降负仍多以及印度取消PVC进口关税下，国内出口预期仍较好。高库存现实仍存，但库存边际去库。当前PVC价格在能化品种中已经率先跌回至美伊战前水平，绝对价格低位。美伊战争有所缓和，但许多化工（850102）品仍计价地缘溢价，若美伊战争结束，PVC会受益于低估值向下空间有限。若美伊战争持续，国内和海外乙烯法开工承压，利多PVC，因此推荐逢低做多PVC。
1.单边：逢低多09。
烧碱
烧碱：弱现实延续
1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格600-725元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格605元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1040-1070元/吨，较上一工作日均价持稳。供需基本稳定，下游接货积极性一般，32%、50%液碱价格持稳。
1.2026年4月26日山东信发液氯价格涨100，执行+550元出厂。
烧碱仍旧处于弱现实状态，液碱库存高位，碱厂在以氯补碱下开工依旧在相对高位，山东氧化铝大厂液碱送货量持续增加至高位，碱厂库存仍在累积，出口价格走低，出口签单弱，出口支撑有限，广西氧化铝项目正在投产中，价格低位震荡，氧化铝存量或有压力。弱现实压力下，现货依旧承压，仍会拖累盘面价格。现货和盘面能否走出下跌通道，主要看出口是否放量和供应端是否减产。因此关注液氯价格、出口和开工。
1.单边：弱现实压力下，现货依旧承压，仍会拖累盘面价格。现货和盘面能否走出下跌通道，主要看出口是否放量和供应端是否减产。因此关注液氯价格、出口和开工。
塑料PP：短期震荡
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在8100-9200元/吨，多数小涨20-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8200-9350元/吨，区间价格部分变动20-100元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在8400-9500元/吨，变动幅度在50元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格趋稳调整，拉丝主流成交价格在8910-9210元/吨，较上一工作日上涨0/60元/吨。华东区域内PP价格稳中有涨，拉丝主流价格在8950-9200元/吨，较上一交易日上涨30/20元/吨。华南大区PP价格稳中弱调。区内拉丝价格成交集中在9100-9450元/吨，较上一交易日收盘价格上涨30/0元/吨。
1.上一日主要生产商库存水平在82万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.38%，去年同期库存在62.5万吨。
当下塑料、PP价格仍在相对高位，依旧计价地缘影响。供应端，09合约前新产能投放有限，存量减量已经发生，当前PE、PP开工均显著下降至历年同期低位，5月检修损失量预计仍高，进口处于持续倒挂状态，进口减量和出口增量预期仍会延续。内需表现弱势，下游呈现低利润、弱订单和低开工格局，PE、PP供需双弱。
1.单边：绝对价格仍在高位，计价地缘影响，供应减量已然发生，库存去化不好，下游订单弱。短期美伊仍在反复博弈，塑料PP价格震荡为主。若美伊战争影响消退，价格存回落空间。
纯碱
纯碱：纯碱小幅去库，产量回升至高位
现货市场：据隆众资讯统计纯碱（884022）现货价格，沙河重碱价格变动0至1170元/吨，西北重碱价格变动0至920元/吨。华东轻碱价格变动0至1150元/吨，轻重碱价差为50元/吨。
"1.原料端原盐价格涨跌互现，煤炭（850105）震荡上行，成本端延续高位调整。
2.截至2026年4月23日，中国联碱法纯碱（884022）理论利润（双吨）为210.50元/吨，环比下降3.66%。截至2026年4月23日，中国氨碱法纯碱（884022）理论利润-20.38元/吨，环比增加2.82元/吨。
3.隆众资讯4月23日报道：本周国内纯碱（884022）产量79.84万吨，环比增加1.98万吨，涨幅2.54%。其中，轻质碱产量37.97万吨，环比增加2.13万吨。重质碱产量41.87万吨，环比下降0.15万吨。
4.截止2026年4月23日：本周，国内纯碱（884022）厂家总库存186.76万吨，较上周四下降1.18万吨，跌幅0.63%。其中，轻质纯碱（884022）91.84万吨，环比增加1.78万吨；重质纯碱（884022）94.92万吨，环比下降2.96万吨。去年同期库存量为169.10万吨，同比增加17.66万吨，涨幅10.44%。
5.截至2026年4月23日，隆众资讯统计数据显示，光伏玻璃样本企业库存总量已达288.93万吨，折合库存天数攀升至53.42天，环比微增1.17%，再度刷新行业库存高位纪录。"
纯碱（884022）高开低走，价格上方压力明显，但未改上涨趋势。本周纯碱（884022）厂库环比下降0.6%至186.8万吨，供需表现平衡，价格有一定支撑。现货方面，本周青海报价上涨10至920元/吨，沙河库提1200元/吨，期现成交平淡。供应端，河南中源化学三期设备检修，预期4天。江苏井神设备恢复正常，日产恢复至11.3万吨。周产环比增加2至79.8万吨。轻碱出口好转，浮法玻璃日熔量14.49万吨，环比稳定。光伏玻璃日熔量8.41万吨，环比降2000吨。下周，浮法一条产线计划点火，光伏一条产线冷修。预计本周纯碱（884022）价格继续上涨修复，但节前涨幅有限。
1.单边：预计本周震荡向上修复
2.套利：SA5-9反套止盈
3.期权：卖出看跌
玻璃
玻璃： 高开低走，抛压较大
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至980元/吨，湖北大板市场价变动0至1050元/吨，华南大板市场价变动0至1220元/吨，浙江大板市场价变动-20至1200元/吨。
"1.截至2026年4月23日，全国浮法玻璃日产量为14.49万吨，与4月16日持平。本周（20260417-0423）全国浮法玻璃产量101.43万吨，环比持平，同比-8.28%。
2.截止到20260423，全国浮法玻璃样本企业总库存7690.1万重箱，环比+38.1万重箱，环比+0.5%，同比+17.45%。折库存天数34.9天，较上期+0.1天。
3.本周（20260417-0423）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气（885430）为燃料的浮法玻璃周均利润-114.95元/吨，环比-18.58元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-33.36元/吨，环比-7.95元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-99.47元/吨，环比-29.14元/吨。"
玻璃走弱，价格上方压力明显。目前供应端日度产量在14.49万吨，环比不变。需求端，负反馈挤压下，沙河和湖北厂家调降价格，沙河环比下降3至980元/吨，湖北环比下降30至1050元/吨。下游刚需采购为主，沙河中游库存有所去化，湖北中游库存相对高位。库存方面，上周库存环比增加，样本企业总库存为7690.1万重箱，环比+0.5%。移仓后玻璃价格向上修复，碳中和（885919）概念对玻璃有一定拉动，但上方抛压仍大。预计本周玻璃震荡向上修复走势。
1.单边：本周玻璃震荡修复走势。
2.套利：5-9反套止盈
甲醇
现货市场：生产地，内蒙南线报价2670元/吨，北线报价2660元/吨。关中地区报价26600元/吨，榆林地区报价2670元/吨，山西地区报价2760元/吨，河南地区报价2900元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价3000元/吨，鲁北报价2980元/吨，河北地区报价2860元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2750元/吨，云贵报价3000元/吨。港口，太仓市场报价3250元/吨，宁波报价3300元/吨，广州报价3270元/吨。
本周期（883436）(20260418-20260424）国际甲醇（除中国）产量为687749吨，较上周减少3300吨，装置产能利用率为47.14%，环比降0.23%。周期（883436）内，给予伊朗KPC、Bcco（Arian）两套装置重启开车（因其他个别装置仍有待核实，因此暂无变动）；马油2号装置计划外故障停车。
近期，虽然特朗普再次延长停火时间，但伊朗方面表态强硬，且相关人士称要加进行有条件的谈判，市场情绪反复，夜间至今原油坚挺走高。当前，霍尔木兹海峡仍处于通行不畅阶段，仅部分船只已顺利通航。近期，国内能化市场波动幅度收窄，港口MTO运行稳定，华东、华南地区库存继续快速去化，截至2026年4月22日，港口库存总94万吨，较上一期基本持平，预计4月份进口预计降至85万吨附近，港口去库幅度超过30万吨.当前，国内港口甲醇供应短缺问题仍存，如果美伊和谈顺利，战争在短期内结束，则国内进口量将逐渐恢复，港口货源得到补充，且内外价差逐渐修复，预计甲醇将陆续回归国内基本面，甲醇期货主力合约完成移仓换月，近月在港口加速去库背景下，特别是美伊冲突仍持续，但港口基差略有走弱，现货基差弱至160-170元/吨，同时市场消息称伊朗部分甲醇恢复，不过随着交割月临近，预计近月将逐渐收基差，下方空间亦有限。
尿素
本周(20260417-20260424)，东北尿素到货量：6.5万吨，较上周减少0.5万吨。部分刚需零星跟进，多从周边工厂少量采购补仓为主，因此到货量窄幅减少。
当前，尿素期现价格整体平稳，一方面，国内前期临停装置恢复，日均产量增21.5万吨以上，供应宽松。美伊谈判陷入僵持，中东地区多数尿素厂停产，国际供应偏紧，印度新一轮招标价格930-950美元/吨，当前国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。当前，中原地区及东北地区复合肥（884035）开工率逐步提升，原料库存尚可，复合肥（884035）厂逢低采购。随着气头装置恢复，尿素供应再度创新高，复合肥（884035）厂开工率虽有提升，但采购节奏适中，尿素企业库存在春节期间大幅累库之后开启持续去库模式，2026年4月15日，中国尿素企业总库存量50万吨的历史同期最低水平，国内需求持续释放，下游逢低拿货，农业追肥仍在持续，工业需求平稳，厂家收单尚可，多数企业收单维持产销。另一方面，当前政策压制下，现货上方空间受限，近期相关部委连续发文打压尿素价格，大部分化肥（885967）暂停出口。上周市场消息称磷肥企业获取出口配额，受此影响，期货盘面继续增仓上行，经证实为假消息，且协会发声，国内保供任务完成之前，不会有出口配额，政策目前对尿素仍处高压态势，不过当前基本面尚可，谨慎操作。
纸浆
纸浆：浆价整体稳中偏弱
期货市场：SP主力09合约小幅走弱，报收5062点，较昨日结算价跌22元/吨。
援引卓创资讯（301299）统计，针叶浆现货市场贸易商在高价出货阻力偏大的情况下，部分继续跟随盘面下调出货报价，下调10-60元/吨；进口阔叶浆市场贸易商暂延续挺价出货，下游询盘积极性有限，市场横盘运行；进口本色浆市场成交不旺，当前偏高价位尚待实单跟进；进口化机浆市场需求持续偏淡，山东、江浙沪市场价格下调20-30元/吨。
针叶浆：布针报收4620-4630元/吨，乌针报收4900-4920元/吨，月亮报收4920-4930元/吨，太平洋（601099）报收4950-4960元/吨，南方松报收4980-5300元/吨，银星报收5050-5060元/吨，雄狮报收5050-5070元/吨，马牌报收5050-5070元/吨，凯利普报收5150-5170元/吨，北木报收5270-5280元/吨。
阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4430-4460元/吨，阿尔派报收4500元/吨，小鸟报收4570-4580元/吨，新明星报收4570-4580元/吨，鹦鹉报收4580-4600元/吨，金鱼报收4580-4600元/吨，明星报收4600元/吨。
本色浆：金星报收4750-4800元/吨。
化机浆：昆河报收3750-3780元/吨。（卓创资讯（301299））
1.截至2026年4月23日，中国纸浆主流港口样本库存量：235.7万吨，较上期累库8.6万吨，环比上涨3.8%，本周期（883436）纸浆主港库存量呈现累库的走势（隆众）
2.本周期（883436），中国化机浆样本产量：25.6万吨，较上周期（883436）产量上涨0.2万吨。阔叶浆样本产量为24.6万吨，较上周产量增涨0.7万吨。（隆众）
纸浆市场延续供大于求格局，纸浆估值震荡分化、上行乏力，针叶浆受期货反弹带动上涨，但现货需求疲软支撑不足；阔叶浆微跌0.11%，刚需平稳但成本传导受阻。港口重新累库、淡季需求低迷压制估值上限，针叶浆波动风险更高，阔叶浆相对抗跌，缺乏趋势性机会。
3.期权：卖出SP2607-P-4950。
原木
原木： 现货价格稳中偏弱
4月24日，日照辐射松原木中、小、K材规格均下跌10元/方，仅大材、无节材、纸浆材价格持平，反映北方港口阶段性需求走弱、库存压力显现。
3.9中（3.8A）：800，-10；5.9中（5.8A）：820，-10
3.9小（3.8K）：760，-10；5.9小（5.8K）：790，持平
4米K材（K1）：760，-10；4米纸浆（KIS）：710，持平
P30（无蓝变无节材）：1050，持平；P40（无蓝变无节材）：1250，持平
主力合约LG2607小幅回落，收盘价815元/方，较上一交易日跌3.5元/方。
1.据木联调研，本周（2026/4/18-4/24），新西兰12港原木离港发运共计10船42万方，船数环比减少1船，运量增加1万方。其中，新西兰直发中国7船31万方，环比减少2船3万方。
本周原木成本端，新西兰辐射松外盘CFR达127美元，海运费高位运行，进口成本刚性支撑显著。现货端，日照辐射松820元/方（-1.2%）、太仓790元/方（+1.28%），南北价差收敛。需求端，“金三银四”旺季预期提供动能，但地产、基建疲软压制涨幅；供应收缩、库存去化与成本上涨形成强支撑，重点关注新西兰发运节奏、港口出库持续性及地缘冲突对物流成本的影响。
3.期权：关注卖出期权LG2607-P-800。
胶版印刷纸：库存偏高，纸价承压
期货市场方面：OP2606小幅回落，报收4084点，较上个交易日结算价跌36元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场偏稳运行。社会面订单暂无改善，下游印厂采买偏刚需，部分经销商倒挂出货，市场成交重心暂稳。
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5050元/吨，跌50元/吨；阔叶浆金鱼4600元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场存个别趋弱现象。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1400元/绝干吨，近日局部杨木伐树进程依旧偏缓，木片资源上量相对有限。浆企生产多显稳健，需求端支撑作用延续。华南局部货源存增量迹象，对于市场价格产生偏空指引。（卓创）
1.本期双胶纸产量21.2万吨，较上期减少1.0万吨，降幅4.5%，产能利用率54.2%，较上期下降2.6%。（隆众）
2.本期双胶纸生产企业库存156.9万吨，环比涨幅0.2%。（隆众）
双胶纸供需维持宽松弱平衡，双估值持续低位承压，盈利进一步恶化。估值受高供应、弱需求、成本上涨三重压制，纸厂挺价乏力，实单让利普遍。短期缺乏需求驱动，估值维持弱势整理；中长期需等待浆价回落、需求复苏或产能出清，当前仍以低位磨底为主。
天然橡胶及20号胶：全球汽车行业指数加速回落
RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17065点，上涨+5点或+0.03%。截至前日12时，销地WF报收16900-17050元/吨，越南3L混合报收17200-17300元/吨，泰国烟片报收20300元/吨，产地标二报收15000-15100元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力06合约报收14160点，上涨+20点或+0.14%；新加坡TF主力06合约报收209.5点，上涨+1.0点或+0.48%。截至前日18时，烟片胶船货报收2660美元/吨，泰标近港船货报收2125-2160美元/吨，泰混近港船货报收2125-2160美元/吨，马标近港船货报收2115-2150美元/吨，人民币混合胶现货报收16160-16200元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15610点，下跌-90点或-0.57%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16000-16200元/吨，山东民营顺丁报收15800-16100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16000-16200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16200-16400元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15900-16100元/吨。山东地区丁二烯报收13250-13350元/吨。
援引QinRex数据：2026年一季度，越南出口天然橡胶合计13.8万吨，较去年的14万吨同比下降1.4%。一季度，越南出口混合橡胶合计26.5万吨，较去年的23.9万吨同比增加11%。一季度，越南天胶出口中国合计3万吨，较去年的3.9万吨同比下降23%。一季度，越南混合橡胶出口中国合计26.5万吨，较去年的23.9万吨同比增加11%。综合来看，一季度，越南天然橡胶、混合胶合计出口40.3万吨，较去年的37.9万吨同比增加6.3%；合计出口中国29.5万吨，较去年的27.8万吨同比增6.1%。
4月，全球汽车行业指数连续3个月回落至-44.2点，同比连续3个月加速回落，利空商品。截至上周五：上期所RU合约库存小计累库+1.2%至14.16万吨，高于库存期货（仓单）+1.41万吨；能源（850101）中心NR合约库存小计去库-6.1%至4.16万吨；全钢轮胎产线成品库存连续3周累库至39.4天，同比去库-9.4%，连续6周边际去库；半钢轮胎产线成品库存连续3周累库至43.8天，同比去库-4.6%，连续12周边际去库。
1.单边：RU主力09合约观望，关注17275点近日高位处的压力；NR主力06合约观望，关注14335点近日高位处的压力。
2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2800点持有，止损宜上移至-2880点近日低位处。
丁二烯橡胶：全球汽车行业指数增速进一步回落
BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15610点，下跌-90点或-0.57%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16000-16200元/吨，山东民营顺丁报收15800-16100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16000-16200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16200-16400元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15900-16100元/吨。山东地区丁二烯报收13250-13350元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收17065点，上涨+5点或+0.03%。截至前日12时，销地WF报收16900-17050元/吨，越南3L混合报收17200-17300元/吨。NR主力06合约报收14160点，上涨+20点或+0.14%；新加坡TF主力06合约报收209.5点，上涨+1.0点或+0.48%。截至前日18时，泰标近港船货报收2125-2160美元/吨，泰混近港船货报收2125-2160美元/吨，人民币混合胶现货报收16160-16200元/吨。
援引LMC Automotive报告：随着新能源汽车（885431）产业加速升级，集成式创新正成为行业发展的核心驱动力。在浙江宁波，华朔科技通过“三合一”电驱系统壳体的一体化压铸（886000）技术，实现了电机、逆变器（884304）和变速箱的高度集成，为整车轻量化提供关键支撑。当前，“五合一”“六合一”等更高集成度产品正加速迭代，推动零部件集成向全域融合延伸。与此同时，产业链协同模式也在革新：华朔科技研发团队入驻主机厂联合开发，赛力斯（HK9927）“厂中厂”模式实现供应链零距离协同，玲珑轮胎（601966）通过虚拟仿真与主机厂共建实验室。
4月，全球汽车行业指数连续3个月回落至-44.2点，同比连续3个月加速回落，利空商品。截至上周五：上期所BR合约库存小计去库-7.8%至15620吨，厂库仓单去库-4.6%至19240吨，合计3.49万吨；全钢轮胎产线成品库存连续3周累库至39.4天，同比去库-9.4%，连续6周边际去库；半钢轮胎产线成品库存连续3周累库至43.8天，同比去库-4.6%，连续12周边际去库。
1.单边：BR主力06合约观望，关注15230点近日低位处的支撑。
