1.今年一季度，我国投资规模亿元以上的1845个公路水运项目加快建设，完成投资约3300亿元。交通运输部综合规划司副司长刘东介绍，一季度新开工交通重大工程项目174个，新增投资约160亿元。
2.数据显示，周二南向资金净买入145.23亿港元。
3.央行公告称，4月28日以固定利率、数量招标方式开展了435亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日50亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放385亿元。
4.日本央行连续第三次会议将目标利率维持在0.75%不变，符合市场预期。日本央行以6-3的投票比例通过本次利率决定（上次投票比例为8-1）。
股指
股指期货：临近长假，市场谨慎
周二股指震荡上行，至收盘，上证50（1B0016）指数涨0.39%，沪深300（399300）指数跌0.27%，中证500（399905）指数跌1.15%，中证1000指数（399852）跌1.34%，全市场成交额为2.55万亿元。
股指小幅跳空低开后保持震荡，午后中证500（399905）、中证1000（399852）等指数跌幅加大，收盘指数多数下跌。两市个股跌多涨少，3682家下跌，1698家上涨。医疗服务（881175）、工程机械（881268）、煤炭（850105）、工业气体等板块纷纷表现；航天装备（884180）、工业软件、航空装备（884181）、云服务等板块跌幅居前。
股指期货表现分化，至收盘，主力合约IF2606跌0.27%、IH2606涨0.31%、IC2606跌1.11%，IM2606跌1.19%。IC和IM贴水略有收窄，IH和IF贴水略有扩大。IM、IC、IF和IH成交分别增加18.3%、12.7%、4.6%和4.3%；持仓分别增加3.7%、2.6%、0.3%和0.7%。
临近长假，市场谨慎。虽然市场整体成交并未明显下降，但投资者的做多热情有所下降。无论是光模块还是国产算力都出现调整，部分公司公布出色业绩后表现也较为平淡。而市场更多在关注风险，季报之后高估值、业绩不及预期、或者板块整体增长有放缓趋势都出现了调整。临近假期的谨慎操作节前经常出现。股指期货成交持仓反弹放大，ICIM贴水略有收窄，显示期货投资者并不悲观。因此，股指保持震荡，等待利多因素。
国债
国债期货：债市情绪稍有企稳
国债期货：周二国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.25%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数回落，其中30Y下行1bp。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.7013%、1.0967%、0.8428%、0.9221%。
央行逆回购净投放385亿元短期流动性，市场资金面延续收敛趋势，但幅度不大。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数上行，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2397%、1.3630%，分别较上一交易日+0.11bp、+0.19bp。
消息面上，4月政治局会议通稿发布，在一季度经济“主要指标好于预期”的情况下，我们认为本次会议基调更多突出“稳”字，并未释放太多增量信息。“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的表述相较于此前，侧重于强调“精准有效”，这也意味着后续总量政策可能阶段性缺位，宏观政策将更加注重结构性的支持。
周二市场风偏有所回落，叠加资金面仍显宽松，债市延续昨日现券尾盘偏暖情绪，期债盘面收盘普涨。近期美伊谈判似乎进展有限，能源（850101）期货价格再度有所走强，我们认为这对债市的利空程度要弱于权益市场，并更有可能导致曲线斜率阶段性平坦化而非陡峭化。
短期来看，操作上我们维持此前观点不变，前期TL多单部分止盈后，建议轻仓持有。套利方面，建议做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有。
1.单边：前期TL多单部分止盈后，建议轻仓持有。
2.套利：做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有。
集运：美伊谈判仍在博弈，关注MSK开舱价
4/27日上海航交所发布SCFIS欧线报1567.2点，环比-2.7%；4/24日发布的SCFI欧线报1497美金/TEU，环比-0.3%。
1.金十数据4月29日讯，美国财政部下属外国资产控制办公室28日发布的一份解释性文件称，美国禁止本国个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡安全通行费。该文件说，包括美国个人、美国金融机构、美国所有或控制的外国实体在内，不得直接或间接向伊朗政府或伊朗伊斯兰革命卫队缴纳霍尔木兹海峡安全通行费。外国资产控制办公室表示，非美国个人或实体向伊朗方面缴纳霍尔木兹海峡安全通行费也会构成重大制裁风险。由于伊朗政府和伊朗伊斯兰革命卫队受到美方以核不扩散和反恐为由的相关制裁，外国金融机构及其他非美国个人或实体若与受制裁对象进行某些交易或从事某些活动，将面临制裁风险。涉及一些伊朗经济领域的交易也可能让外国个人或实体面临制裁风险。当天，外国资产控制办公室还把17名外国人和18个外国实体加入与伊朗相关的制裁名单。（央视）
2.金十数据4月28日讯，美国总统特朗普：伊朗刚刚通知我们，他们正处于“崩溃状态”。他们希望我们尽快“开放霍尔木兹海峡”，因为他们正在解决领导层问题（我相信他们能够做到！）。
3.金十数据4月28日讯，阿联酋周二宣布自5月1日起退出欧佩克和欧佩克+，在伊朗战争已引发历史性能源（850101）冲击并动摇全球经济的背景下，这对该组织及其实际领导者沙特阿拉伯造成了沉重打击。作为欧佩克长期成员国，阿联酋出人意料地宣布退出，可能导致该组织陷入混乱并削弱其影响力——尽管在从地缘政治到产量配额等一系列问题上存在内部分歧，欧佩克通常仍力求展现统一立场。这对美国总统特朗普而言或是一大胜利。特朗普曾指责该组织通过抬高油价“敲诈世界其他地区”。特朗普还将美国对海湾地区的军事支持与油价挂钩，称在美国保卫欧佩克成员国的同时，它们却“通过设定高油价来利用这一点”。阿联酋是地区商业中心和华盛顿最重要的盟友之一。此举之前，阿联酋曾批评其他阿拉伯国家在战争期间未能采取足够措施保护其免受伊朗多次袭击。(来自金十数据App)
4.消息人士：伊朗预计将很快提交修订版和平提案
金十数据4月28日讯，据知情人士向CNN透露，在美国总统特朗普表示不接受早前版本的提议后，调解进程中的巴基斯坦方面预计将在未来几天内收到伊朗旨在结束战争的一份修订版提议。知情人士称，伊朗外长阿拉格齐在对俄罗斯进行访问后将返回德黑兰，预计他将与该国领导人进行磋商。由于与最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊（其下落保密）沟通存在困难，这一过程进展缓慢。特朗普此前已表示，他不会接受伊朗上周末提交的那个版本——该版本提议先结束战争，而将与伊朗核计划相关的棘手问题留到后续阶段解决。知情人士表示，这一进程仍在推进中，且充满变数，很大程度上取决于伊朗是否会提出一份美方更能接受的修订版提议。(来自金十数据App)
5.巴拿马运河管理局财务副总裁：我们预计船只通行量的增加趋势将持续下去，直至中东局势得到解决。
(来自金十数据App)
6.美以伊冲突爆发以来，首艘液化天然气（885430）船通过霍尔木兹海峡。(来自金十数据App)
现货运价方面，主流船司陆续开启5月下半月GRI，宣涨目标多在3500-3600美金/FEU附近，MSC宣涨4500，但落地幅度仍待观察。其中，双子星方面，昨日MSK放出WK20上海-鹿特丹开舱价2500美金/40HC，环比持平，HPL5月上半月2235；OA5月上半月报价多在2500-2900附近，其中，EMC5月上旬线上2300-2600，OOCL5月初线上报价2500，CMA5月上半月报价2550，COSCO报2600-2900；PA联盟5月上半月报2200-2300，其中ONE5月上半月报2300，YML5月上半月报价2250，单船特价1850；MSC5月上旬降至2440，环比4月下旬持平。运力方面，最新船期表显示，2026/4/27日，上海-北欧5港4/5/6月周均运力分别为26.57/26.72/28.96万TEU，上期（4/20）2026年4/5/6月周均运力分别为26.9/25.7/27.63万TEU。本次排期较上周整体变化不大，其中6月运力略有增加，环比上周上涨4.8%，主因部分5月底的船舶跨周延后至6月所致，另外近期MSC采取了多条航线换船的策略，特别是Lion和BRITANNIA这两条航线。近期MSC进行了航线优化，关注地缘冲突背景下船东对于航线间运力调配部署的情况。目前5月第一周因假期因素揽货一般，第二周开始有所好转，各合约盘面给出升水，符合季节性表现，关注后续揽货情况。近期霍尔木兹海峡通行依旧受阻，美伊谈判仍在博弈，阿联酋退出OPEC和OPEC+，拟增产石油，关注燃油成本和谈判情况，节前资金可能出现减仓离场。
1.单边：地缘端美伊仍在博弈，不确定性较大，节前建议减仓观望。
干散货运价：短航需求改善提振中小船市场，
BDI指数依旧维持高位运行
现货运价指数：2026年4月27日，BDI指数报2666点，环比+0.04%；BCI指数报4282点，环比持平，BPI指数1957点，环比-0.15%；BSI指数报1540点，环比+0.33%。
现货运价：2026年4月27日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价33.03美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.03美金/吨；2026年4月27日，BPI-P6（新加坡-大西洋（600558）回程）期租航线报价18530美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18883美金/天。
1.海运全聚焦：海事保险机构Skuld已向旗下会员发布风险警示，指出亚洲多地船供燃油出现共性隐患，相关燃油虽指标合规，但暗藏运行风险，问题集中出现在新加坡、中国香港及马来西亚等主要加油枢纽。此类燃油虽符合ISO8217国际船用燃油标准各项指标，但经气相色谱-质谱联用（GCMS）深度检测后发现，油品内碳氢化合物、酚类物质以及烷基间苯二酚衍生物含量大幅超标，该类物质特征与页岩油掺入成分高度吻合。
2.海事服务网CNSS：4月27日，中船北海造船联合中船贸易与中国航运签署两艘21万吨散货船建造合同。
3.海事服务网CNSS：当地时间周一（4月27日），扬子江海事发展有限公司（简称“扬子江海事”）宣布，将通过下单10艘新建船舶，进一步扩充船队。新船涵盖油轮与散货船两大类型。具体订单如下：4艘约11.4万载重吨的成品油轮或原油油轮，预计分别于2028年和2029年交付；4艘约4.98万载重吨的成品油轮或化学品船，预计于2027年和2028年交付；2艘约4万载重吨的散货船，预计于2028年交付。
近期中东地缘局势略有缓和，美伊双方重新回归谈判桌带动船用燃料油价格逐步回落，与此同时，巴西和西非等地货盘的放量为市场提供了稳定的需求，长航线运力相继被锁定进一步支撑本月干散货市场租金费率维持高位。而近期中小船市场随着东南亚煤炭（850105）、粮食补库以及区域短线活跃，带动租金费率出现上行，整个干散货市场从原来的大船市场主导变成了全船型的结构性共振。预计5月干散货市场租金费率将延续震荡偏强，但中枢依旧受油价影响较大，所以仍需关注地缘进展以及大船运力是否被持续锁定从而收紧供应端并支撑租金维持高位。需求端，澳巴矿石发运在天气因素消退后整体维持正常水平，而几内亚的铝土矿发运自今年以来一直维持高位，但仍需关注几内亚政府对于限制铝土矿的策略执行情况，粮食方面，上半年整体发运表现良好，但由于中东事件对于化肥（885967）供应的终端预计将逐步传导至粮食的生产方面，关注后续中东地缘冲突持续的市场以及霍尔木兹海峡解封的时间。周转端，关注巴拿马运河争端时间的进展，若该事件长时间难以得到解决，所带来的港口拥堵等问题将会加据整个干散货市场的供应链紊乱程度。
碳排放
碳排放：中国碳市场挂牌协议交易量增加，
欧盟能源豁免呼声再现
中国碳排放权市场：2026年4月27日:开盘价78.00元/吨，最高价79.20元/吨，最低价78.00元/吨，收盘价78.30元/吨，收盘价较前一日下跌0.89%。今日挂牌协议交易成交量236,912吨，成交额18,551,136.00元；大宗协议交易成交量311,142吨，成交额24,247,518.90元；今日无单向竞价。4月27日CCER市场无成交。未来市场交易预计仍将以企业间的大宗协议买卖为主，短期碳价或延续震荡走势。
欧盟碳市场：2026年4月23日，欧盟碳市场EUA现货拍卖价73.63欧元/吨，较前一日下跌0.37%。期货市场，4月24日，ICE连续合约最终结算价73.92欧元/吨，较上一交易日结算价下跌1.73%，成交331手。短期看，欧盟碳市场或维持震荡偏强格局。政策端，欧盟未通过放松EU ETS或削弱MSR来缓解工业压力，而是以电价补贴、转型资金和产业支持计划进行定向纾困，稳定了配额供给预期，并修复企业采购信心。基本面上，欧洲宏观仍处弱修复阶段，PPI和制造业需求尚未明显转强，难以驱动EUA单边上行。同时，地缘局势缓和、天气转暖带动气价和电价回落，“气转煤”动力阶段性减弱，能源（850101）端对碳价支撑有限。
1.4月28日，据德国清洁能源（850101）通讯社（clean energy（CETY） Wire）报道，德国东部最大的褐煤开采企业莱乌西茨能源（850101）公司（LEAG）正利用当前由伊朗战争引发的能源（850101）危机，向政府施压，要求获得欧盟碳排放交易体系（ETS）的豁免。该公司主张，作为应对能源（850101）供应中断的廉价替代方案，其国产褐煤应被排除在昂贵的碳成本之外，并希望国家能为其提供财政担保以降低工业电价。此举与德国既定的退煤计划和环保目标形成直接冲突，凸显了在地缘政治冲击下，能源（850101）安全考量正迫使部分产业界人士重新评估对化石燃料的依赖。目前，相关谈判仍在进行中。
2.4月28日，据Carbon pulse报道，欧洲议会已批准新规则，引入一种统一方法论来计算所有类型客运和货运的温室气体排放，为与成员国的协议盖章。
3.4月28日，据巴尔干绿色能源（850101）新闻（Balkan Green Energy（ELPC） News）报道，克罗地亚政府已正式提议将约6.5亿欧元的欧盟碳排放交易体系（ETS）proceeds用于投资其国家能源（850101）与气候计划。这笔资金主要来源于欧盟现代化基金（Modernisation Fund），旨在加速该国从化石燃料向清洁能源（850101）的转型。根据提案，资金将重点投向三大领域：提升工业、建筑和交通领域的能源（850101）效率；大规模部署可再生能源（850101）项目；以及升级国家电网等能源（850101）基础设施。此举被视为克罗地亚实现其2030年气候与能源（850101）目标的关键一步，不仅有助于降低温室气体排放和能源（850101）进口依赖，还将通过推动技术创新和产业升级来增强国家经济的长期竞争力。
4.4月26日，据中国天气网消息，从4月29日起，偏北气流将驱散暖湿气流，南方降水将收缩减弱，自4月30日至5月1日将迎来降雨间歇期，不少地方会短暂转为晴朗天气，气温也会迅速回升。“五一”假期期间（特别是5月2日至5日），南方将迎来新一轮大范围降雨天气过程，江南、华南等地可能出现大到暴雨，并伴有强对流天气，气温会再次波动下滑。
国内碳市场方面，短期来看，今年制造业复苏势头较好，用电需求改善带动碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。4月10日，钢铁（850106）、水泥（884060）、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额预分配，这一关键节点标志着市场正式告别前期沉寂，活跃度步入回升通道。此次行业扩容不仅直接扩充了可交易配额容量，也通过引入多元市场主体，为市场注入新的交易活力。不过，受当前预分配总量规模限制，叠加部分企业尚未建立系统性交易思维（688816），近期碳价整体仍以震荡运行为主。从价格表现看，近期碳价小幅回落，主要在于大宗交易占比偏高且成交价格普遍偏低，对整体碳价形成一定下拉效应。当前市场竞价机制尚不完善，价格发现功能尚未充分释放，部分企业为快速达成交易，倾向于低价出让配额，进一步加剧了短期价格压力。政策端来看，4月22日、23日，中办、国办先后发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》和《碳达峰碳中和（885919）综合评价考核办法》。前者聚焦钢铁（850106）、有色、石化、化工（850102）、建材（850107）等重点行业节能降碳，提出全面提升重点行业能效水平，严格控制化石能源（850101）消费（883434），合理控制煤电装机规模和发电量，并推动清洁能源（850101）发电量逐步覆盖全社会新增用电需求；同时要求完善能耗和碳排放限额标准，研究健全重点领域差别化电价、分时电价等机制。后者明确自2026年度起，对各省“双碳”目标落实情况开展年度评价考核，考核指标涵盖碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭（850105）和石油消费（883434）总量、非化石能源（850101）消费（883434）占比等，并将碳排放权交易等纳入支撑指标体系。两份文件虽未直接针对全国碳市场作出专项部署，但从重点行业减排、能源（850101）结构优化、排放管理基础、地方责任传导和市场化机制衔接等维度进一步强化了减排约束，有助于提升市场对后续控排趋严、配额收紧及履约成本上升的预期，从而对国内碳价形成上行支撑。
欧盟碳市场方面，欧盟碳市场在两周上涨后回升至70欧元/吨关口，政策端震动的价格修复基本完成，上涨动能边际减弱，进入震荡阶段。从能源（850101）基本面来看，尽管美伊战争局势反复导致能源（850101）价格小幅回落，但整体仍处高位区间，气电对火电（884146）的利润差虽有所收窄，却依然保持在较高水平。目前美伊谈判仍然没有进展，短期内天然气（885430）供应将维持偏紧的供应情况。电力部门的“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具较强支撑力，从而在结构性上推升了短期碳配额的需求。同时由于市场担心局势缓和带来能源（850101）价格下降，进而引发碳价下跌，所以最近企业出现观望情绪。政策层面，当前欧盟碳市场正面临两种截然不同的纾困路径博弈。一方面，以德国东部煤企为代表的传统能源（850101）公司，正借地缘冲突之名持续施压，要求获得EU ETS的豁免或推迟，试图通过改变碳市场的供需格局来缓解自身经营压力。另一方面，如克罗地亚等国则展示了另一条路径：利用包括EU ETS在内的气候政策工具所筹集的资金，申请支持本国绿色转型与能效提升项目，为欠发达成员国的可持续发展提供了清晰范例。综合来看，欧盟更倾向于支持后一种模式，即通过现代化基金等转型资金机制，在保障减排目标的同时支持成员国实现公正转型，而非轻易动摇EU ETS的核心框架与市场稳定性。这表明，欧盟的政策重心依然是巩固碳市场的长期信号，为碳价提供坚实的政策托底。长期而言，虽然线性递减因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、潜在的逆周期（883436）调节政策将缓和上涨速度。后续走势高度依赖于政策方向和欧盟经济状况，需密切关注欧盟内部政策与全球能源（850101）供给变化。
原油
原油：阿联酋退出OPEC WTI原油期货上涨3.69%，报99.93美元/桶；布伦特原油期货上涨2.8%，报111.26美元/桶；NYMEX汽油期货上涨1.99%，报3.5604美元/加仑；NYMEX柴油期货下跌0.09%，报3.9712美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货上涨0.35%，报2.559美元/百万英热单位。
1.特朗普发帖称伊朗要求美国尽快解除对霍尔木兹海峡的封锁，且德黑兰承认目前该国已陷入崩溃。据报伊朗将在未来几天提交修订后的和平提议；
2.美国能源（USEG）部长表示，霍尔木兹海峡即使不清除所有水雷，只要开辟一条适合的航线也可恢复通行。美国监管部门警告称，向伊朗支付海峡通行费将面临制裁风险；
3.阿联酋宣布将于5月1日退出OPEC，短期内此举对市场的影响可能有限。该国能源（850101）大臣表示，伊朗战争带来的供应冲击为这一决定提供了合适时机；
4.美联储将于美东时间周三下午公布利率决策，料按兵不动。鉴于伊朗战争对能源（850101）价格及更广泛成本压力的影响，主席鲍威尔可能暗示年内降息门槛很高；
5.美国财政部警告金融机构，如果与和伊朗存在关联的中国炼油厂开展业务，可能面临制裁风险。
阿联酋退出OPEC短期内对原油市场影响较为有限。美国伊朗仍然处于和谈僵局，同时霍尔木兹海峡流量仍然处于受阻状态，短期恢复无望。预计国际油价将维持高波动，Brent预计在99～109美元/桶。
沥青
沥青：成本供应库存利多支撑
4月28日夜盘，BU2606收4383点（+0.78%），BU2607夜盘收4339点（+0.98%）。
现货市场，4月28日山东主流成交价上涨90至4330-4350/吨。华东地区主流成交价上涨25至4500-4720元/吨。华南地区主流成交价上涨25至4400-4530元/吨。
百川，山东市场，原油及沥青期货盘面价格上涨，利好沥青价格走势，另外炼厂4月及5月沥青待执行合同较少，区内资源供应略有收紧，且考虑到重质油原料供应仍存在不确定性，部分下游用户刚需补货积极性提高，利好沥青现货价格走高。短期来看，个别地炼沥青存在复产计划，且需求端释放情况仍有待观察，沥青价格或暂时走稳。长三角市场，沥青期货盘面价格继续走高，带动镇江库沥青报价上调至4450-4500元/吨，南京贸易商沥青报价上调至4550元/吨左右。由于主营炼厂无资源外放，市场消耗社会库存，社会库存水平继续下降，但高价资源成交一般。目前区内有降雨天气，但当地沥青供应持续低位，对沥青价格有所支撑。华南市场，原油及期货盘面价格上涨，支撑市场心态，叠加华南地区整体资源供应水平仍偏低，带动佛山（883403）社会库出货价格上涨至4350-4400元/吨，不过短期受降雨天气影响，当地需求或将持续偏弱，部分中下游用户观望心态仍存，实际高价成交有限，短期沥青价格或暂稳为主。。
中东局势变幻，油价波动风险增大，霍尔木兹海峡通航问题反复，不确定性增强。临近4月末，原料成本及供应担忧回升。开工低位维持，五月排产低位；需求小幅好转，社会库存开始去库。沥青盘面价格预期仍随成本高位波动，后期继续关注沥青增产与需求回升下的库存情况变化。
燃料油
燃料油：成本端波动扩大，节前注意持仓风险
FU06合约夜盘收4306（+1.41%），LU06合约夜盘收4872（+0.70%）
4月28日，新加坡纸货市场，高硫May/Jun月差34.5至39.0美金/吨，低硫May/Jun月差28.0至25.8美金/吨。
1.4月28日凌晨，俄罗斯Tuapse炼油厂在一次新的无人机（885564）袭击后爆发了大规模火灾。这是自4月16日以来对炼油厂及其相邻港口的第三次袭击。市场消息人士此前表示，在第一次袭击后，炼油厂已停止加工。
2.由于温度控制问题，尼日利亚Dangote炼油厂的汽油RFCC装置负荷下行，自4月22日起以75%的产能运行。IR的警报称，自4月22日以来，其两条聚丙烯单元生产线的产能也降至40%左右，预计将于5月6日恢复满负荷运转。
3.彭博，中国国有炼油企业已开始申请政府许可，以便在5月恢复成品油出口，理由是国内库存充足。
4.新加坡现货窗口，4月28日，高硫燃料油380成交1笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
高硫燃料油近端供应维持紧缩状态，俄罗斯炼厂及港口受袭仍持续，中东短期内供应缺口仍存，后期进入高硫燃料油发电需求旺季，关注需求利多驱动启动节奏。低硫燃料油近端中东供应缺口仍存支撑，巴西供应持续增长，船燃需求暂无驱动。
天然气
Nymex HH 2606合约结于2.691美元/MMBTU（-1.39%），HH 2607合约结于2.990美元/MMBTU（-1.12%）；JKM2606结算价16.480美元/MMBTU（-0.45%），JKM2607结算价16.585美元/MMBTU（-2.01%）；ICE TTF 2606合约结于43.666欧元/MWh（-2.27%）；
中国气候预测：本次预测中，华北地区未来两周气温预测小幅上调，整体略高于往年同期平均气温，未来三到四周气温预测小幅上调，略高于往年同期平均气温；华东地区和华南地区未来两周气温预测变化不大，华东地区未来两周先有一个大降温而后缓慢回暖，气温整体明显低于往年同期平均气温，华南地区本周气温先降后升，回升后接近往年同期平均气温。
日韩气候模型预测：日本、韩国未来两周气温预测变化不大。韩国未来两周气温回暖为主，整体由低于往年同期平均气温转为高于，未来三到四周气温预计高于往年同期平均气温；日本未来两周有一个小降温，而后缓慢回暖，回暖速度较慢，整体低于往年同期平均气温，未来三到四周气温整体较往年小幅偏高。
美国气候模型预测：美国未来两周气温预测小幅下调，整体明显低于往年同期平均气温，未来三至四周气温预测中，ECMWF模型气温预期变化不大，GFS模型气温预测显著上调，整体气温略高于往年同期平均气温。
欧洲气候模型预测：西北欧未来两周的气温预测明显上调，未来两周气温小幅高于往年同期平均气温，未来三至四周气温预测中，ECMWF模型气温预测变化不大，GFS模型预测小幅上调，整体气温低于往年同期平均气温；中欧未来两周的气温预测上调，气温先小幅下降，而后由低快速回升，回升后高于往年同期平均气温，未来三至四周气温预测中，ECMWF模型气温预测下调，GFS模型预测小幅下调，整体接近往年同期平均气温；法国、德国、意大利未来一周风力预计仍旧较为疲软，英国未来一周风力预计相对较强。
国际LNG：中东局势仍旧紧张，受限于霍尔木兹海峡无法稳定通行以及战争仍有可能波及到相关天然气（885430）设施，在冲突实质性结束前预计卡塔尔难有复产的动力，供应端无任何实质性改变，即使卡塔尔重启也需要一至两周的时间才能恢复出口，中东LNG供应短期恢复无望，5月恢复供应的概率不断降低。目前需求淡季下全球LNG市场不会出现供不应求的紧张情况，市场价格仍旧跟随地缘情绪波动为主，持续的断供目前在逐步打开旺季的上涨空间。长期看涨趋势不变，目前下跌后的价格几乎未定价夏季和冬季的供应端持续断供的风险，因此TTF多单继续持有;卖出深度虚值看跌期权的仓位长期持有直到战争结束。
LPG LPG：进口货源仍然偏紧
1.期货市场：昨日PG主力合约2607收于5973（+343/+6.09%）元/吨，夜盘收于5867（+43/+0.74%）元/吨。
2.现货市场：昨日液化气市场稳中个别上涨，整体氛围良好。下游积极入市采购，炼厂出货顺畅，心态偏坚挺。
1.2026年4月24日，5月份沙特CP预期，丙烷735美元/吨，较上一交易日上涨25美元/吨；丁烷785美元/吨，较上一交易日上涨25美元/吨。
2.上游装置中，华东一厂家装置检修停工，民用气减量100吨/日；华中地区一厂家下游装置周末两日因故短停，出货压力增大，今日装置恢复。下游深加工中，烯烃方面，周末多套烷基化装置相继停工，碳四需求减量明显；烷烃方面华东一套PDH装置停工，丙烷需求缩减。
3.5月份，俄罗斯液化石油气出口关税由5.2美元上调至131.6美元/吨，环比上涨126.4美元/吨；丁烷出口关税由4.6美元上调至118.4美元/吨，环比上涨113.8美元/吨。
4.广州石化，隶属于中石化，2026年4月2日部分装置于4月25-5月10日检修，液化气产量受此影响降量至民用气300吨/日、醚后碳四300-350吨/日左右，降量约一半左右。另外因液化气管线检修，计划于4月25-30日工业气管线检修，期间工业气停止出厂，预计5月1日恢复装车；计划于5月3-7日民用气管线检修，期间民用气停止出厂，预计5月7日下午恢复装车。
液化气仍围绕地缘局势波动，但市场已经对于反复的地缘消息偏向谨慎。市场情绪再次反复，地缘不确定性加剧，目前美伊第二轮谈判前景黯淡，市场等待特朗普讲话。从基本面来看，国产气供应端收紧，中东货源短缺叠加巴拿马运河滞船。但需求端负反馈显现。醚后价格的反弹导致内盘价格有一波上涨，但持续上涨动力较弱。
3.期权：卖虚值call。
1.期货市场：昨日PX2607期货主力合约收于9838（+186/+1.93%），夜盘收9940（+102/+1.04%），TA2609期货主力合约收于6772（+176/+2.67%），夜盘收于6774（+2/+0.03%）。
2.现货方面：5月MOPJ在961美元/吨CFR附近；昨日PX价格收涨，两单6月现货在1266美元/吨CFR成交，尾盘6月在1251/1285商谈，7月在1250有买盘报价，无卖盘。PX估价在1261美元/吨CFR，TA现货基差偏强。现货在05-5～10附近商谈，下周在09+130~140附近商谈成交，价格商谈区间在6715~6935。5月中在09+135-140附近商谈成交。主流现货基差在09+135。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，至下午4点附近平均产销估算在7成偏下。直纺涤短工厂销售好转，截止下午3:00附近，平均产销107%。
PX企业的实际生产压力日益剧增。PX中国和亚洲区域PX负荷分别下降约12%和18个%。中东局势对亚洲的能源（850101）供应冲击最为明显，炼厂之前的原料库存下降，产业的生产压力日益提升。在原料供应仍然不能有效解决的情况下，产业被迫降负的压力再度增加，近期国内企业的检修计划明显增多。TA1-4月检修较去年同期偏少，部分装置预计在5-6月及三季度陆续落实检修计划。一季度累库量较多，PTA库存向下转移阻力增加，随PX库存减少，不排除一些PTA装置因原料问题引发减产。PTA加工差压缩。
乙二醇
1.期货市场：昨日EG2609期货主力合约收于5035（+94/+1.90%），夜盘收于5033（-2/-0.04%）。
2.现货方面：目前本周现货基差在09合约升水85-88元/吨附近，商谈5110-5113元/吨，下午几单09合约升水90元/吨附近成交。下周现货商谈在09合约升水90-95元/吨附近，5月下期货基差在09合约升水110-120元/吨附近，商谈5135-5145元/吨附近。
1.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，至下午4点附近平均产销估算在7成偏下。直纺涤短工厂销售好转，截止下午3:00附近，平均产销107%。
2.据CCF统计，华东部分主港地区MEG港口库存约88.3万吨附近，环比上期下降9.4万吨。
美伊冲突持续以来受原料供应影响，全球乙二醇产量损失较多，其余装置保持低开工；国内浙江、江苏、海南、福建等地区的企业乙烯裂解制乙二醇企业的开工率有不同程度的下降。国内乙二醇4月进口量大幅缩减，隐形库存去化为主，煤制开工相对较高，补充国内乙二醇货源量，北方部分乙二醇货源向江浙地区转移，战争对装置的影响及中东物流运输阻隔影响仍然持续。
短纤
短纤：江浙终端负荷下降
1.期货市场：昨日PF2606期货主力合约收于8414（+176/+2.14%），夜盘收于8424（+6/+0.07%）。
2.现货方面：昨日江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈8250~8400元/吨出厂。福建直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈8250~8400元/吨现款短送。山东、河北市场直纺涤短重心抬升，半光1.4D主流商谈8400-8550送到，下游按需采购。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，至下午4点附近平均产销估算在7成偏下。直纺涤短工厂销售好转，截止下午3:00附近，平均产销107%。
江阴优彩25万吨低熔点短纤停车检修，重启时间待定。仪征化纤前期停车的70吨/天中空短纤重启，加工差震荡，工厂减产力度进一步加大，短纤负荷下滑江浙终端开机率小降，下游担心后期原料价格下跌库存贬值，刚需谨慎采购。
瓶片
1.期货市场：昨日PR2606期货主力合约收于8948（+498/+5.98%），夜盘收于8916（-32/-0.36%）。
2.现货方面：昨日聚酯瓶片市场交投气氛小幅回升，整体高低成交价格相差较大。市场4-6月订单多成交在9100-9400元/吨出厂不等，略低8900-9000元/吨出厂不等，个别少量略高9450元/吨出厂不等，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多上调40-60美元不等，整体实单实谈为主。华东主流瓶片工厂商谈区间至1255-1285美元/吨FOB上海港不等，局部略高报1290美元/吨FOB，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至1250-1280美元/吨FOB主港不等，个别略低报1205美元/吨FOB，整体视量商谈优惠。
BZ&EB：部分装置检修延期，5月苯乙烯检修增多
1.期货市场：昨日BZ2606期货主力合约收于8519（+69/+0.82%），夜盘收于8550（+31/+0.36%），EB2606期货主力合约收于9881（+28/+0.28%），夜盘收于9996（+85/+0.86%）。
2.现货方面：昨日山东纯苯市场报价小涨50-60元/吨，主流间8500-8530元/吨，炼厂库存不高，低价减少。江苏苯乙烯现货买卖意向商谈在10130-10180，5月下商谈意向在10145-10200，6月下商谈意向在10020-10060。江苏苯乙烯现货商谈在06盘面+（290-300），5月下商谈在06+（310-315），6月下商谈在06+（170-190）。
1.本周期（883436）纯苯开工在71.93%，环比上升1.74%，苯乙烯开工在74.46%，环比下降0.31%。
2.台塑位于麥寮年产1号25万吨苯乙烯装置持续停车，2号年产35万吨苯乙烯装置计划5月1日停车检修至6月底，3号年产72万吨苯乙烯装置负荷偏低运行。
贸易物流冲击亚洲炼厂关键原料石脑油供应，韩国、日本炼厂全面降负。开工率方面，中国区域纯苯负荷较中东冲突前下降10.78%，加氢苯负荷上升7.92%。本周部分歧化装置产量增加，石油苯开工上升，加氢苯云南等地存部分装置停车检修，行业开工负荷小幅下滑，浙石化60万吨/年装置降负运行，青岛海湾、安徽嘉玺装置维持低负荷运行。广东石化80万吨/年等装置负荷提升。苯乙烯负荷小幅下降。纯苯进口相对去年同比下降，库存下降，苯乙烯出口同比增长。下游开工EPS中性水平；PS、ABS偏低，价格弹性较差被动降负，买盘对高价认可度不足。
丙烯
1.期货市场：昨日PL2607期货主力合约收于8545（+185/+2.21%），夜盘收于8520（-25/-0.29%）。
2.现货方面：昨日山东丙烯市场主流参照8980-9100元/吨，较上一工作日下跌260元/吨。华东市场主流成交价格为9250-9250元/吨，较上一工作日下跌250元/吨。丙烯华南市场主流成交价格为9150-9250元/吨，较上一工作日下跌250元/吨。
1.沙特阿美公司5月CP预期丙烷740美元/吨，丁烷790美元/吨。
2.印尼政府宣布了一项针对石化原料及塑料制品（881265）的临时性关税调整政策，旨在降低国内制造业的原料成本压力。印尼首席经济部长周二表示，印尼计划取消部分塑料产品（包含PP,LDPE,HDPE）以及石化行业采购的液化石油气（LPG）进口关税，以帮助塑料生产商应对石脑油短缺问题。该措施将于5月生效，为期6个月。
国内丙烯负荷下降，国内部分厂家被动减产。利华益维远、万华烟台PDH装置重启，吉林石化蒸汽裂解，东华能源（002221）（茂名）、中景石化（二期）PDH装置停车，日韩也有丙烯装置停车或降负损失产能，企业原料消耗，装置降负及停工数量或延续。供需面存在支撑。下游需求相对稳定。下游工厂存有一定观望情绪，丙烯多以刚需为主。
PVC PVC： 开工下降，09底部支撑强
1.国内PVC粉市场价格略涨，成交不佳，主流市场5型涨幅0-35元/吨。PVC期货先跌后涨，现货点价及一口价并存，点价成交有限，基差延续弱势，部分一口价成交为主。5型电石料，华东主流现汇自提4920-5130元/吨，华南主流现汇自提50605180元/吨，河北现汇送到4860-4970元/吨，山东现汇送到4920-5110元/吨。
1.国内电石市场出现区域性上调，乌海地区主流贸易价格在2100-2300元/吨，临近五一假期，生产企业出货积极。下游待卸车高位，电石价格的上涨导致贸易观望加重，交投氛围谨慎。
今年无PVC新产能投放，主要关注存量装置，乙烯法利润仍显著亏损，乙烯法开工依旧承压。需求端，内需现实仍弱，但在海外乙烯法装置降负仍多以及印度取消PVC进口关税下，国内出口预期仍较好。高库存现实仍存，但库存边际去库。当前PVC价格在能化品种中已经率先跌回至美伊战前水平，绝对价格低位。美伊战争有所缓和，但许多化工（850102）品仍计价地缘溢价，若美伊战争结束，PVC会受益于低估值向下空间有限。若美伊战争持续，国内和海外乙烯法开工承压，利多PVC，因此推荐逢低做多PVC。
1.单边：逢低多09。
烧碱
烧碱： 弱现实延续
1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格580-705元/吨，较上一工作日均价下降10元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格570元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1020-1040元/吨，较上一工作日均价下降5元/吨。下游接货一般，氯碱（884023）企业出货压力偏大，加之大型氧化铝厂采购价格下降影响，32%液碱价格下降，50%液碱成交不温不火，价格稳中有降。
1.2026年4月29日山东信发液氯价格不动，执行+600元出厂
烧碱仍旧处于弱现实状态，液碱库存高位，碱厂在以氯补碱下开工依旧在相对高位，山东氧化铝大厂液碱送货量持续增加至高位，碱厂库存仍在累积，出口价格走低，出口签单弱，出口支撑有限，广西氧化铝项目正在投产中，价格低位震荡，氧化铝存量或有压力。弱现实压力下，现货依旧承压，仍会拖累盘面价格。现货和盘面能否走出下跌通道，主要看出口是否放量和供应端是否减产。因此关注液氯价格、出口和开工。
1.单边：弱现实压力下，现货依旧承压，仍会拖累盘面价格。现货和盘面能否走出下跌通道，主要看出口是否放量和供应端是否减产。因此关注液氯价格、出口和开工。
塑料PP：短期震荡偏强
1.塑料现货市场，，华北大区LDPE主流成交价格为10750-11400元/吨，较上一交易日部分涨跌20-100元/吨。华东大区LDPE主流成交价格为11000-11800元/吨，较上一交易日部分上涨50-200元/吨。南大区LDPE主流成交价格为11050-11800元/吨，较上一交易日部分涨50-100元/吨。
2.PP现货市场，，华北大区PP持续涨势，拉丝主流成交价格在9070-9280元/吨，较上一工作日上涨60/30元/吨。华东地区区域内PP价格多数上涨，拉丝主流价格在9200-9350元/吨，较上一交易日上涨100/0元/吨。华南大区PP价格温和上涨，午后涨势有所扩大，实盘稳定。区内拉丝价格成交集中在9200-9550元/吨，较上一交易日收盘价格上涨100/50元/吨。交易日内，PP期货宽幅上涨，午后涨幅的扩大对成交重心提振较为明显。
1.昨日PE检修比例21.3%，环比持平，PP检修比例27.9%，环比下降2.2个百分点。
供应端，09合约前新产能投放有限，存量减量已经发生，当前PE、PP开工均显著下降至历年同期低位，5月检修损失量预计仍高，进口处于持续倒挂状态，进口减量和出口增量预期仍会延续。内需表现弱势，下游呈现低利润、弱订单和低开工格局，PE、PP供需双弱。近期油价大幅上涨，短期塑料PP震荡偏强。
1.单边：塑料PP供需双弱，近期油价大幅上涨，塑料PP短期震荡偏强。
甲醇
甲醇：震荡偏强
现货市场：生产地，内蒙南线报价2720元/吨，北线报价2680元/吨。关中地区报价2660元/吨，榆林地区报价2640元/吨，山西地区报价2760元/吨，河南地区报价2920元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价3010元/吨，鲁北报价3010元/吨，河北地区报价2860元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2750元/吨，云贵报价3000元/吨。港口，太仓市场报价3290元/吨，宁波报价3350元/吨，广州报价3300元/吨。
本周（20260427-0428），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计76000吨（7.60万吨），较上一统计日增39500吨（3.95万吨），环比增幅108.22%。
近期，虽然特朗普再次延长停火时间，但伊朗方面表态强硬，且相关人士称要加进行有条件的谈判，市场情绪反复，原油震荡。当前，霍尔木兹海峡仍处于通行不畅阶段，仅部分船只已顺利通航。近两日，国内能化市场震荡走强，港口MTO运行稳定，华东、华南地区库存继续快速去化，截至2026年4月22日，港口库存总94万吨，较上一期基本持平，预计4月份进口预计降至85万吨附近，港口去库幅度超过30万吨，上周至今伊朗个别装置虽有恢复，但进口量仍偏低，且装置恢复至到国内港口周期（883436）较长。当前，国内港口甲醇供应短缺问题仍存，如果美伊和谈顺利，战争在短期内结束，则国内进口量将逐渐恢复，港口货源得到补充，且内外价差逐渐修复，预计甲醇将陆续回归国内基本面。不过目前国内甲醇基本面暂未变化，内地供需双旺，竞拍价格坚挺，港口地区库存不断去化，下游需求特别是MTO需求整体稳定，预计甲醇仍整体偏强运行为主。
尿素
尿素：震荡走弱
【尿素】4月28日，尿素行业日产22.32万吨，较上一工作日增加0.09万吨；较去年同期增加2.09万吨；今日开工率93.53%，较去年同期87.99%上涨5.54%。
当前，尿素期现价格整体平稳，一方面，国内前期临停装置恢复，日均产量增22.3万吨以上，供应宽松。美伊谈判陷入僵持，中东地区多数尿素厂停产，国际供应偏紧，印度新一轮招标价格930-950美元/吨，当前国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。当前，中原地区及东北地区复合肥（884035）开工率回落，原料库存尚可，复合肥（884035）厂逢低采购。随着气头装置恢复，尿素供应再度创新高，复合肥（884035）厂采购节奏适中，尿素企业库存持续去库，2026年4月23日，中国尿素企业总库存量50万吨的历史同期最低水平，国内需求持续释放，下游逢低拿货，农业追肥仍在持续，工业需求平稳，厂家收单尚可，多数企业收单维持产销。另一方面，当前政策压制下，现货上方空间受限，近期相关部委连续发文打压尿素价格，大部分化肥（885967）暂停出口。近期，交易所发布公告警惕尿素波动风险，受此影响，期货盘面大幅减仓下行，且前两日炒作热点经证实均为假消息，国内保供任务完成之前，不会有出口配额，当前基本面平稳，谨慎操作。
纸浆
纸浆：浆价低位震荡
期货市场：SP主力09合约震荡下行，报收5022元/吨，较昨日结算价跌18元/吨。
援引卓创资讯（301299）统计，针叶浆现货市场贸易商虽有惜售情绪，但下游承接高价的意愿不强，部分牌号成交重心略有下移，松动10-50元/吨；进口阔叶浆市场贸易商以出货为先，但下游采买并不迫切，下调10-20元/吨现象；进口本色浆市场贸易商在成本压力偏大及可售货源偏紧情况下，广东市场价格延续趋强50元/吨调整，实单跟进暂较有限；进口化机浆市场交投不旺，市场价格横盘运行。
针叶浆：布针报收4650-4700元/吨，银星报收5030-5050元/吨，雄狮、马牌报收5050-5060元/吨，乌针报收4900-4900元/吨，月亮报收4920-4930元/吨，太平洋（601099）报收4930-4950元/吨，南方松报收4950-5280元/吨，凯利普报收5150元/吨，北木报收5250-5260元/吨。
阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4420-4450元/吨，阿尔派报收4470-4480元/吨，小鸟、新明星报收4560-4570元/吨，鹦鹉、金鱼报收4580元/吨，明星报收4600元/吨。
本色浆：金星报收4820-4850元/吨。
化机浆：昆河报收3750-3780元/吨。（卓创资讯（301299））
2.拥有法国最后一家纸浆厂的FibreExcellence被图卢兹商事法院接管。该公司拥有Saint-Gaudens和Tarascon/Provence纸浆厂。据其官网显示，FibreExcellence共计雇佣670名员工。
纸浆市场延续供大于求格局，纸浆估值震荡分化、上行乏力，刚需平稳但成本传导受阻。港口重新累库、淡季需求低迷压制估值上限，针叶浆波动风险更高，阔叶浆相对抗跌，缺乏趋势性机会。
原木
原木：出货一般，现货价格平稳
4月28日，原木市场整体企稳：四大港口辐射松原木价格全线持平，前期价格波动告一段落，市场进入阶段性观望期。日照市场（全规格持平）3.9中（3.8A）：800，持平；5.9中（5.8A）：820，持平；3.9大（3.8大A）：890，持平；5.9大（5.8大A）：950，持平；3.9小（3.8K）：760，持平；5.9小（5.8K）：780，持平；4米K材（K1）：750，持平；4米纸浆（KIS）：710，持平。
主力合约LG2605大幅回落，收盘价802.5元/方，较上一交易日跌5.5元/方。
1.据木联调研，本周（2026/4/27-2026/5/3）13港新西兰针叶原木预到船9条，较上周减少11条，周环比减少55%；到港总量约32.1万方，较上周减少34万方，周环比减少51%。
2.据木联调研，4月20日-4月26日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.86万方，较上周减少6.24%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3万方，较上周减少8.54%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.36万方，较上周减少3.28%；河北港口针叶原木日均出库量为0.03万方，较上周持平
本周原木成本端，新西兰辐射松外盘CFR达127美元，海运费高位运行，进口成本刚性支撑显著。需求端，“金三银四”旺季预期提供动能，但地产、基建疲软压制涨幅；重点关注新西兰发运节奏、港口出库持续性及地缘冲突对物流成本的影响。
胶版印刷纸：库存偏高，纸价承压
期货市场方面：OP2606低位震荡，夜盘报收4054点，较上个交易日结算价涨6元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场偏稳运行，观望情绪增多。周末至今部分纸企发布涨价通知，计划于下月初提涨出厂价200元/吨，经销商和下游谨慎观望为主；供需整体变化有限，仍存部分产线停机，原纸交投偏刚需。
山东70g本白双胶纸：如意报收4300元/吨，牡丹报收4300-4350元/吨，天阳、白鸥报收4300-4400元/吨。广东70g本白双胶纸：天阳、蓝叶、海龙报收4300-4400元/吨。（卓创）
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5050元/吨，稳；阔叶浆金鱼4600元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场企稳运行。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1400元/绝干吨，浆企收购积极性尚可，但局部杨木片资源上量进程偏缓。近期多数浆企生产偏平稳，个别检修但对于原料收购影响不大，需求端支撑作用延续。（卓创）
1.本期双胶纸产量21.2万吨，较上期减少1.0万吨，降幅4.5%，产能利用率54.2%，较上期下降2.6%。（隆众）双胶纸生产企业库存156.9万吨，环比涨幅0.2%。（隆众）
双胶纸供需维持宽松弱平衡，双估值持续低位承压，盈利进一步恶化。估值受高供应、弱需求、成本上涨三重压制，纸厂挺价乏力，实单让利普遍。短期缺乏需求驱动，估值维持弱势整理；中长期需等待浆价回落、需求复苏或产能出清，当前仍以低位磨底为主。
天然橡胶及20号胶：泰国橡胶机械进口金额趋势增量
RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17455点，上涨+55点或+0.32%。截至前日12时，销地WF报收17000-17150元/吨，越南3L混合报收17300元/吨，泰国烟片报收20400-20500元/吨，产地标二报收15000-15050元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力06合约报收14540点，上涨+20点或+0.14%；新加坡TF主力06合约报收213.4点，上涨+3.4点或+1.62%。截至前日18时，烟片胶船货报收2660美元/吨，泰标近港船货报收2190-2195美元/吨，泰混近港船货报收2190-2195美元/吨，马标近港船货报收2180-2185美元/吨，人民币混合胶现货报收16640-16650元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15970点，上涨+45点或+0.28%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15800-16000元/吨，山东民营顺丁报收15500-15600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15800-16000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15900-16000元/吨。山东地区丁二烯报收12500-13300元/吨。
援引QinRex数据：2026年一季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为67.8万吨，同比降15%。其中，标胶合计出口35.7万吨，同比降23%；烟片胶出口11.7万吨，同比增9%；乳胶出口19.8万吨，同比降10%。一季度，出口到中国天然橡胶合计为26.9万吨，同比降28%。一季度，泰国出口混合胶合计为49.3万吨，同比增加16%。综合来看，泰国一季度天然橡胶、混合胶合计出口117.1万吨，同比降4.3%；合计出口中国76.1万吨，同比降4%。
3月，国内铁路货运量增长至4.60亿吨，同比增长+3.3%，跌幅收窄（边际增量），小幅利多商品。2月，泰国橡胶机械设备及配件进口金额回落至6567万美元，同比增长+29.4%，涨幅创2021年12月以来新高，边际增量，小幅利多RU/泰标。4月至今，国内干胶库存去库至134.9万吨，同比累库+7.7%，连续14个月边际累库，利空RU月差。
1.单边：RU主力09合约多单持有，止损宜上移至17160点近日低位处；NR主力06合约多单持有，止损宜上移至14285点近日低位处。
2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2775点持有，止损宜上移至-2865点近日低位处。
丁二烯橡胶：高顺顺丁开工创新低
BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15970点，上涨+45点或+0.28%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15800-16000元/吨，山东民营顺丁报收15500-15600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15800-16000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15900-16000元/吨。山东地区丁二烯报收12500-13300元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收17455点，上涨+55点或+0.32%。截至前日12时，销地WF报收17000-17150元/吨，越南3L混合报收17300元/吨。NR主力06合约报收14540点，上涨+20点或+0.14%；新加坡TF主力06合约报收213.4点，上涨+3.4点或+1.62%。截至前日18时，泰标近港船货报收2190-2195美元/吨，泰混近港船货报收2190-2195美元/吨，人民币混合胶现货报收16640-16650元/吨。
援引澎湃新闻消息：4月24日，神马股份（600810）（600810.SH）发布公告称，公司近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会依据相关法律法规，决定对公司立案调查。此次立案距离公司收到监管警示函仅5个月。涉及2024年及2025年一季报、半年报、三季报的财务数据。更正原因，是在建工程达到预定可使用状态时，未及时转固少提折旧；同时，将不符合资本化条件的支出，计入在建工程。这些会计处理错误，直接影响利润的准确性。回顾近年财务数据，神马股份（600810）的盈利能力呈现持续下滑态势。公司解释称，业绩下滑主要受行业周期（883436）波动、原材料价格上涨及市场需求疲软等外部因素影响。
3月，国内铁路货运量增长至4.60亿吨，同比增长+3.3%，跌幅收窄（边际增量），小幅利多商品。3月，国内化工（850102）固定资产投资累计完成额同比增长+0.4%，连续3个月边际增长，利多近端顺丁橡胶。4月至今，国内高顺顺丁产能利用率连续2个月降至42.0%，创2018年9月以来新低，同比减产-40.0%，边际减产，小幅利多顺丁橡胶。
1.单边：BR主力06合约少量试多，宜在15280点近日低位处设置止损。
2.套利（多-空）：NR2506-BR2506（1手对2手）报收-1430点持有，止损宜上移至-1510点近日低位处。
