【大河财立方消息】4月29日，世界黄金协会发布的数据显示，一季度，中国市场黄金投资与消费（883434）需求(含金饰、金条、黄金ETF（159934）及工业用金)总量达362吨，同比增长24%，为我们有纪录以来的同期最高。整体而言，黄金投资的爆发式增长充分抵消了金饰消费（883434）的疲软态势。

按金额计，一季度中国黄金（600916）消费（883434）总额达3,949亿元人民币，同样创下一季度历史新高。各类需求总额，包含金饰，均有所改善。

受投资需求强劲拉动

中国一季度黄金需求创历史新高

中国市场各板块零售黄金需求(按吨数及金额计算)

一季度金饰需求同比下降32%，至85吨，但环比回升4%。整体来看，金价波动以及消费（883434）者信心仍处低位，持续对国内金饰消费（883434）施压。不过，金饰消费（883434）额进一步上升，显示出消费（883434）者对金饰兴趣不减。

一季度金条投资需求飙升至历史新高，同比增长67%，环比激增180%，至207吨。主要得益于国内居民持续的保值配置需求、避险情绪升温，以及黄金相对其他资产的强劲表现。

一季度中国黄金ETF（159934）净流入586亿元人民币(约85亿美元)，刷新上一季度纪录。史无前例的资金流入叠加金价上行，推动其资产管理总规模(AUM)增长26%，至3,040亿元人民币(约441亿美元)。同期，国内黄金ETF（159934）持仓量增加50吨(为历史第三高单季增量)，升至298吨，资产管理总规模与持仓量双双刷新季度末峰值。

中国人民银行一季度报告合计增持黄金7吨，推动官方黄金储备增至2,313吨，占外汇储备总额的9%。一季度亦为央行连续第六个季度增持黄金。

展望二季度，受传统消费（883434）淡季影响，金饰需求大概率进一步走弱。消费（883434）者信心仍是关键驱动因素。预期内的降息或有望支撑整体经济增长，托底居民消费（883434）意愿并降低居民债务负担。随着消费（883434）者逐步适应高金价环境，包括新的黄金增值税政策带来的影响，金饰需求的下行压力有望得到一定缓解。同时，行业整合将持续推进，有助于缓解结构性产能过剩。

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