行情表现
| 4月29日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪银 | 18099.00元/千克 | -1.92% | -7.59% |
日内消息
首创研究：强势美元共同施压，金银价格跌至月内低点
贵金属（881169）市场在昨日遭遇显著下跌，国际金价跌至将近四周以来的最低水平。美伊谈判陷入僵局和美元指数在地缘风险和美联储鹰派预期的共同支撑下保持强势是金银走弱的主要原因。市场普遍预期美联储将在本次会议上将基准利率维持在3.50%至3.75%区间不变，这将是连续第三次会议按兵不动，维持高利率。
品种基本面
据同花顺（300033）iFinD数据显示：
4月29日上海白银现货价格报价18009.00元/千克，相较于期货主力价格（18099.00元/千克）贴水90.0元/千克。
机构观点
南华期货（603093）：贵金属（881169）明显回调聚焦周四凌晨美联储FOMC
【盘面回顾】周二贵金属（881169）明显回调，周边原油大幅上涨，美指和10Y美债收益率震荡，欧美股指普遍回调，目前焦点聚焦中东局势与美联储货币政策会议。最终COMEX黄金2606合约收报4609.6美元/盎司，-1.79%；COMEX白银2607合约收报于73.55美元/盎司，-2.67%。基金持仓看，昨日全球最大黄金ETF（159934）--SPDR Gold Trust持仓减少3.428吨至1040.91吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓维持在15154.7吨。美联储降息预期方面，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率97.6%，降息概率2.4%；7月较当前维持利率不变概率91.2%，降息概率8.9%。
地缘方面，美媒透露伊朗或将向巴勒斯坦递交调整方案。特朗普称伊朗希望尽快开放霍尔木兹海峡，伊朗则强硬表态，将掌控海峡并要求收取通行费。本轮冲突爆发以来，日本油轮首次成功穿越该海峡通航，地区博弈持续升温
【交易逻辑】近期贵金属（881169）市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储货币政策预期与美联储主席换届、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。下方支撑来自央行购金需求托底。在油价高企时间拉长风险下，滞胀交易可能是下一个贵金属（881169）上涨的重要叙事，后续关注经济放缓对风险资产压制的更多验证支持。但短期仍需警惕中东局势升温带来的价格调整压力。
接下来一周美国数据方面关注周四晚间美国Q1GDP，及周五晚美4月ISM制造业PMI；事件方面重点关注周四凌晨美联储FOMC利率决议，本次利率决议大概率维持基准利率不变，也是鲍威尔5月15日美联储主席一职任职到期前最后一次利率决议。同时也需关注周四晚间欧央行和英国央行利率决议。另外，继续密切关注中东地缘局势变化。
【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属（881169），回调视为中长期布多机会。短期看中东局势变化仍是核心变量，近期贵金属（881169）可能仍处于震荡调整格局中。伦敦金已跌破20日均线，下方支撑下移4600，强支撑在200日均线，阻力位4650，4900；伦敦银支撑70，阻力75，78.5。风险上警惕中东局势反复以及美联储降息预期延后等。另节前做好仓位控制。
