■股指：美联储连续第三次按兵不动，股指分化

1.重要资讯：美国总统特朗普表示，将继续对伊朗实施海上封锁，直到伊朗方面同意达成一项能够打消美国对伊朗核计划担忧的协议。特朗普表示，美国同伊朗正在通过电话进行谈判。消息人士称，美军已准备好一套“短期且强力”的打击方案，若谈判继续僵持，美国可能考虑对伊朗关键基础设施实施打击，以迫使其重返谈判桌。

伊朗议会国家安全委员会副主席博鲁杰尔迪表示，伊方希望与美国的谈判能够取得积极成果。伊朗仍保留尚未动用的“底牌”，也门方面可能在适当时机对曼德海峡采取行动。伊朗不会放弃对霍尔木兹海峡的控制。伊朗海军司令沙赫拉姆·伊拉尼称，伊朗军队已从阿拉伯海封锁霍尔木兹海峡，如果美军进一步推进，伊朗军队将迅速采取作战行动。

美联储公布4月议息决议，以8:4的罕见投票结果维持联邦基金利率目标区间于3.50%–3.75%不变，为连续第三次按兵不动。米兰投了反对票，支持降息0.25个百分点；哈马克、卡什卡利和洛根投了反对票，他们支持维持联邦基金利率目标区间，但反对在此时于声明中加入宽松倾向。这是1992年10月以来出现最多反对票的一次会议。声明保留潜在宽松措辞，即在考虑“进一步”调整利率的幅度和时机时，将仔细评估最新信息。中东局势发展导致经济前景不确定性加大，声明将通胀形容为“高企”，此前为“略高”。

据央行统计，一季度末我国房地产开发贷款余额13.17万亿元，同比下降5.1%，一季度减少161亿元。个人住房贷款余额36.72万亿元，同比下降3.1%，一季度减少2911亿元。

2.核心逻辑：从外围环境来看，美方决定延长停火期限，谈判陷入僵局，能源（850101）危机阴云重现。基本面来看，3月社融数据不及预期。在资金面情况上，流动性仍偏宽松，海外也不再预期美联储加息。综合来看，在政策、资金面逻辑不变的情况下，地缘预期或将再次反转。

3.日内观点：区间震荡。

■铜：铜价持续向上 左侧低点探明后积极回撤做多

3. 进口:进口盈利406.85元/吨。

4. 库存：上期所铜库存201373吨，涨跌-39083吨，LME库存396925吨,涨跌400吨

5.利润：铜精矿TC-81.44美元/干吨，铜冶炼利润-2599.76元/吨。

6.总结：美伊停火和谈，最坏时机已经过去，铜价持续回升，短期在101760-102700横盘，下破区间下沿即止赢，中期支撑98000-102000，左侧低点探明后中长期围绕94000-96000积极做多。

■锌:锌价低点探明后走强

3.利润:进口盈利-3644.96元/吨。

4.上期所锌库存143495元/吨，涨跌-2585吨。LME锌库存101125吨，涨跌2900吨。

5.锌2月产量数据57.78吨，涨跌7.32吨。

6.下游周度开工率SMM镀锌为62.38%，SMM压铸为50.75%，SMM氧化锌为59.42%。

7.总结：目前锌价低点探明后持续向上，疑似构筑长期头肩底右肩。短期站稳24000以上，多单可以以23900-24000为止损持有。底部支撑较强，不建议任何杀跌操作。中期向上仍有空间。

■铝：美联储维持利率不变

1、现货：24480元/吨（10）；

2、基差：-90元/吨（10）；

3、进口：进口盈亏-5349元/吨（90）；

4、库存：铝锭库存146.5万吨（0），铝棒库存26.8万吨（-1）；

5、总结：宏观方面，美联储按预期维持利率不变，但本次出现四票异议，构成自1992年以来最分裂的决策会议。同时美联储声明措辞出现重要调整，首度明确指出"中东局势正在助推经济前景的高度不确定性"。鲍威尔在新闻发布会上发出鹰派信号，表示"与石油相关的通胀影响仍在前方"，并指出能源（850101）价格冲击对实际经济增长的影响"通常需要3至4个月才能在部分消费（883434）支出数据中显现"。货币市场随即几乎放弃了对今年降息的押注，并开始为2027年加息的可能性定价。基本面方面，海外电解铝基本面呈现明显缺口格局，但国内电解铝运行产能维持高位。需求端，铝加工行业在出口价差刺激及储能（885921）、包装等内需支撑下维持韧性，但建筑型材疲弱、光伏减产预期及再生铝假期效应拖累整体开工微降，各板块延续分化态势。下游加工企业整体开工率有所回落，叠加当前铝价处于高位区间，一定程度抑制了下游企业提货积极性，后续库存拐点能否如期显现仍需持续跟踪验证。中东谈判进程波折不断，海外供应缺口支撑外盘价格偏强运行，但降息预期偏弱、国内铝锭超预期累库拖累了铝价的上行空间，短期内电解铝价格震荡调整为主。

■氧化铝：矿价基本持稳

1、现货：2655元/吨（10）；

2、基差：-207元/吨；

3、总结：矿端方面，国产矿方面，整体货源较为充足，矿价基本持稳。进口矿方面，海运费高位波动背景下，部分矿山控制出货，给予矿价一定支撑，但与此同时，国内氧化铝厂库存仍处高位（约95天），氧化铝厂压价情绪明显，买卖双方报价博弈持续。供应端来看，行业开工率下降2.44个百分点至约74.4%，主要原因是广西地区某氧化铝厂生产线出现故障并进入阶段性检修，导致周度产量减少5.3万吨至161.5万吨。氧化铝总库存环比减少5.3万吨至602.69万吨。本周全国氧化铝市场呈现阶段性去库特征，核心原因在于氧化铝厂检修带来的短期供应收缩，而非需求端明显改善。因此，本轮去库更多体现为供给扰动下的被动去库，整体过剩格局尚未发生实质性扭转，随着新增产能逐步释放，以及部分检修产能陆续恢复，供应增量将与检修减量形成对冲，短期氧化铝反弹空间有限。

■工业硅：供需紧平衡

1、通氧553硅现货价：9100元/吨（0）；

2、多晶硅N型致密料：35.15（-0.02）元/吨。

3、DMC：14750元/吨；

4、N型硅片价格指数：0.922/片；

5、总结：硅石方面，需求端，下游硅厂整体开工率依旧处于低位，硅厂对原料硅石的采购也多以按需刚需为主，另外西南地区部分硅厂虽有丰水期复产计划，但个别表示前期采购的原料硅石还有库存，在此情况下整体市场新增需求的释放将为缓慢，故当前整体市场需求端仍表现偏弱。供应端工业硅产量受新疆提产带动周度总量环比小增，4月份工业硅供需紧平衡。工业硅供需矛盾点在于终端需求受限，下游多晶硅、有机硅（884211）等需求较难有持续向暖的大幅增量，供需关系很大程度上取决于供应端硅企开工率的变化调整。工业硅现货缺乏上涨驱动，短期预计工业硅震荡偏弱运行。后续关注成本端煤价及电价的波动将持续为市场提供底部支撑，需求端则需紧盯多晶硅库存去化节奏及有机硅（884211）终端复苏情况。

■钢材：焦炭或三轮涨价

1、螺纹现货：上海3250元/吨（0），广州3500元/吨（0），北京3250元/吨（0）；热卷现货：上海3400元/吨（20）,广州3430元/吨（0）,天津3290元/吨（10）

2、基差：螺纹01基差25元/吨（-19），螺纹05基差137元/吨（-8），螺纹10基差55元/吨（-19）；热卷01基差-19元/吨（-5），热卷05基差20元/吨（-3），热卷10基差-7元/吨（-9）

3、供给：螺纹周产量214.93万吨（1.79）；热卷周产量305.71万吨（3.1）；

4、需求：螺纹周表需250.44万吨（12.06）；热卷周表需310.12万吨（-0.62）；主流贸易商建材（850107）日度成交12.9143万吨（1.32）；

5、库存：螺纹周库存766.45万吨（-35.51）；热卷周库存415.57万吨（-4.41）

6、总结：黑色商品期货整体呈现高位震荡格局。宏观层面，美伊停火协议延期后霍尔木兹海峡航运危机重燃，国际油价飙涨，然而地缘溢价极不稳定，市场情绪在风险担忧与脱敏间快速切换，成为高波动的首要来源。产业层面，强现实与弱预期的对比鲜明，限制了价格的顺畅上行。一方面，季节性需求仍在改善，五大材表需继续回升，库存维持去化，且五一节前下游存在补库需求，对价格形成支撑。但另一方面，需求修复的强度整体偏弱，且市场普遍预期五一之后需求将边际转弱，旺季修复窗口正在收窄。供应端，钢厂在微利状态下复产，铁水产量高位保持，未来供应压力预计增加。成本层面，原料有支撑但无弹性，地缘冲突及蒙煤运输问题为焦煤提供支撑，焦炭第二轮提涨也已落地。但铁矿石面临港口高库存及全球发运高位的压制，铁向碳让利的局面可能继续演变成二者均下滑进而考验材的需求韧性。总之，本周黑色价格中枢抬升的本质是成本托举而需求爬升拉动共同的结果，市场在等待需求给出见顶的验证信号。基于此，策略上建议以震荡思路对待，不宜追涨杀跌，可关注结构性机会，鉴于热卷因供应扰动及出口韧性表现可能持续强于螺纹，可关注卷螺差的扩大机会。

■碳酸锂：偏强震荡

1、现货：华东电池级LC价格175050元/吨（400），工业级LC172050元/吨（400）；

2、基差：主力合约基差-8880元/吨（-6260）；

3、供应：碳酸锂周产102690吨（86）

4、需求：磷酸铁锂周产102690吨（1027），三元材料周产18177吨（124），锰酸锂月产10710吨（2890），钴酸锂月产8860吨（2140），六氟磷酸锂月产25000吨（2050）；新能源汽车（885431）月销125.2万辆，环比63.66%，同比1.21%；

5、库存：SMM周度库存102814吨（1012），沪苏赣川社库39350吨（4180），广期所仓单库存30023手（600）；

6、利润：外购辉石-1300元（428）,外购云母1211元（1960）；

7、总结：碳酸锂延续偏强震荡格局，在供应扰动与需求支撑的共同作用下小幅上行。宏观层面，市场情绪受到国际能源（850101）供应链不稳定问题的持续影响，特别是中东局势引发的柴油供应短缺担忧，间接波及了澳大利亚等主要锂资源产区的生产预期，为碳酸锂带来了额外的风险溢价。产业层面， 供减需增的预期博弈仍在继续，供应侧的核心矛盾在于海外关键资源国的扰动持续发酵且出现新变化。一方面，津巴布韦的锂精矿出口禁令在持续近两个月后迎来松绑，相关中资企业获得了出口许可，但市场普遍认为从获得配额到实际货物大量到港存在时间差，预计大量供应恢复要等到7月以后，因此5-6月的供应收缩预期并未消除，反而因延后事实而得到强化。另一方面，澳大利亚因炼油厂火灾事件加剧了市场对其柴油供应短缺的担忧，进而引发对当地锂矿生产运营潜在风险的关注，这进一步加剧了市场对供应端紧张的情绪，加上江西宜春复产节奏偏慢，供应端扰动变数良多。需求侧则展现出较强的韧性，正极及电芯环节的排产计划增量明显，储能（885921）订单持续火爆，为碳酸锂需求提供了坚实且强劲的结构性支撑。综合来看，碳酸锂核心驱动来自于对未来供应趋紧的强烈担忧，以及储能（885921）等需求亮点的持续验证。然而，这种由预期主导的上涨行情也面临现实层面的制约，包括国内供应量的稳步恢复以及价格涨至高位后下游的接受度。基于此，策略上建议维持震荡偏多思路，可关注价格回调时的介入机会，核心逻辑在于供应扰动故事的持续性与需求韧性的支撑。

■黄金：重要经济数据影响降息预期

1.现货价格：XAU/USD实时现价：4564.4美元/盎司；XAU/USD现货收盘价：4547.803美元/盎司（-48.637）；上海Au99.99现货价：1009.88元/克（-10.85）；

2.期货价格：COMEX GC主力收盘价4557.3美元/金衡盎司（-52.3）；沪金AU收盘价1011.88元/克（-10.22）；

3.黄金全球ETF总持仓：4087.79吨（38.50）；

4.10年美债收益率：4.42（0.06）；10年TIPS实际利率：1.97（1.97）；BEI：2.45;

5.美元指数DXY：98.9587（0.3348）;

6.总结：今日黄金收于4547.803美元，日内波动-48.637美元。实际利率10年TIPS 4.42%较前值上升1.97%，对黄金影响偏弱。名义利率变动0.06美元指数变动0.3348，短期节奏偏强压制金价。从中期来看，Q3以来名义利率和美元指数形成背离，金价中性，资金结构方面，截止2月底，全球黄金ETF（159934）持仓为4170.71吨，月度同比持续上涨，处于月环比较高水平，资金面表现相对积极。4月公布的美国4月PMI、3月耐用品订单等多项数据好于预期，经济韧性暂未显著走弱，叠加油价高企推升通胀预期，市场对美联储年内降息的预期进一步压缩。美元指数企稳于98.6附近，对金价构成压制。资金面上，SPDR黄金ETF（159934）当日持仓减少约3.4吨至1040.9吨，显示短期资本流出延续。随着FOMC会议临近，金价将维持震荡格局。

■聚烯烃：布局7-9正套

1.现货：华北LL煤化工（884281）8785元/吨（+85），华东PP煤化工（884281）9325元/吨（+50）。

2.基差：L主力基差373（+62），PP主力基差554（+31）。

3.库存：聚烯烃两油库存81万吨（-4）。

4.总结：近期烯烃系盘面价格在成本端及宏观驱动下走强，考虑到后续面临五一假期外盘不确定性扰动，前期多头头寸建议减仓离场，如果趋势层面基于近月供应缩减大逻辑不变仍然看多聚烯烃的投资者，可以考虑开始少量布局7-9正套，近期7-9价差受需求端阶段性负反馈以及基差走弱下套保商移仓影响出现走弱，不过去库大方向相对确定背景下7-9价差仍有走强可能。基于油价对美国通胀的传导，二季度商品市场大概率会围绕滞胀展开交易，甚至可能阶段性交易衰退预期（大概率不会发生实际衰退只是交易衰退预期），前期基于流动性宽松逻辑上涨的贵金属（881169）、有色后续有承压可能，而对于成本推涨供应受限的能化、低货值农产品（850200）、黑色炉料端可能先拉涨后回落。

■短纤：高位宽幅震荡对待

1.现货：1.4D直纺华东市场主流价8410元/吨（+80）。

2.基差：PF主力基差38（+126）。

3.总结：基于目前油价没有充分定价尾部风险，定价逻辑仅仅锚定局势可能在4月底结束，我们上周初建议投资者可以考虑以偏多头思路对待能化商品，能化商品中多配首选TA与沥青，并且以买入看涨期权去表达多头思路，而非以期货盘面表达，通过期权风控端的优势来达到抵御市场近期波动剧烈影响。目前单边价格已经再次来到本轮地缘冲突后的高点附近，交易目标基本完成，考虑到后续面临五一假期外盘不确定性扰动，前期多头头寸建议减仓。拉长周期（883436）看，在不发生烈度更高的冲突前，能化商品整体以高位宽幅震荡对待。

■纸浆：欧洲港口库存3月去库

1.现货：漂针浆银星现货价5030元/吨（0），凯利普现货价5200元/吨（0），俄针牌现货价4800元/吨（0）；漂阔浆金鱼现货价4600元/吨(0)，针阔价差430元/吨(0)；

2.基差：银星基差-SP09=-32元/吨（-22），凯利普基差-SP09=138元/吨（-22），俄针基差-SP09=-262元/吨（-22）；

3.供给：上周木浆生产量为50.2万吨（0.9）；其中，阔叶浆产量为为24.6万吨（0.7），产能利用率为88.7%（2.5%）；

4.进口：针叶浆银星进口价格为680美元/吨（0），进口利润为-298.63元/吨(0)，阔叶浆金鱼进口价格为630美元/吨（0），进口利润为-265.52元/吨(0);

5.需求：木浆生活用纸均价为6130元/吨（0），木浆生活用纸生产毛利45.05元/吨（0），白卡纸均价为4094元/吨（0），白卡纸生产毛利330元/吨（-10），双胶纸均价为4545元/吨（0），双胶纸生产毛利-465.94元/吨（0），双铜纸均价为4710.71元/吨（0），铜版纸生产毛利-87.5元/吨（0）;

6.库存：上期所纸浆期货库存为189412吨（974)；上周纸浆港口库存为235.7万吨（8.6)

7.利润：阔叶浆生产毛利为845.2元/吨（-0.5），化机浆生产毛利为-203.2元/吨（-0.3）。

8.总结：日内涨跌幅+0.44%，现货价格下跌20元/吨，针阔价差430元/吨（-20）。基本面缺乏驱动，需求逐渐转淡，库存压力压制盘面。下游季节性旺季逐渐转淡，成品纸库存仍呈现累库状态，绝对水平压制纸厂对原料采购积极性。纸浆港口库存去化程度一般，同比去年+11.92%。多数出版社暂未开启招标，关注后续出版招标对纸浆需求的拉动情况。国内估值端来看，针叶现货及盘面价格向下空间相对有限。内盘针阔价差已压缩至历史较低水平，目前处于历史分位点的6.6%，表明结构性估值压力已得到较大程度释放；同时，5000元/吨关口对纸浆盘面仍构成坚实的底部支撑。

综合来看，我们认为节前纸浆预计以低位区间震荡为主，弱现实制约盘面反弹，但下方空间亦有限。从盘面来看，核心支撑区间关注5000元/吨支撑，但上方压力依然明显。后期关注成品纸价格企稳、海外报价以及库存去化情况。

■豆粕：节前预计延续区间震荡

1.价格：DCE豆粕收盘3020元/吨（14），0.47%。夜盘收盘3012元/吨（-5）。日照现货价2930元/吨（20），张家港现货价2920元/吨（0），东莞现货价3030元/吨（-20），张家港现货价2940元/吨（10）；

2.基差：华东地区基差-M09=-100元/吨（-14），华南地区基差-M09=10元/吨（-34），华北地区基差-M09=-80元/吨（-4）；

3.供给：油厂大豆（885810）日度压榨量为236300吨（-23800），产能利用率为45.55%（-4.58%）；

4.进口：巴西大豆（885810）CNF价格为497美元/吨（0），升贴水为163元/吨(0)，阿根廷大豆（885810）CNF价格为495.55美元/吨（-1.56），升贴水为175.68元/吨(0)，

5.需求：豆粕日成交62000吨（-163900），其中，现货61000吨（-30900），基差1000吨（-133000）；

6.库存：上周主要油厂大豆（885810）库存为520.93万吨（-25.96)；上周豆粕商业库存天数为8.45天（0.02)；

7.利润：巴西大豆（885810）盘面压榨利润为125元/吨（-21），阿根廷大豆（885810）盘面压榨利润为174元/吨（223）。

8.总结：美豆方面，市场提前定价厄尔尼诺扰动，聚焦5月中美领导人会晤预期。霍尔木兹海峡持续封锁，油价持续高位对压榨需求形成温和支撑。另一方面，市场关注点从南美切换到北美，美豆播种开启，世界气象组织（WMO）表示，厄尔尼诺现象很可能在2026年年中出现，未来三个月，陆地表面温度将普遍高于正常水平，将于将呈现不稳定态势，市场在缺乏新的驱动下，资金多头持仓增加，提前定价厄尔尼诺扰动，但全球供应宽松格局仍限制豆价上升空间。

国内豆粕方面，节前波动有限，盘面预计延续区间震荡。上周随着美豆开始交易气候，资金多配情绪升温，豆粕09合约增仓超30万手。但另一方面，巴西大豆（885810）阶段性到港高峰临近，弱现实叠加弱预期，限制盘面上行空间，现货基差承压。供应端，油厂复产节奏加快，叠加5-7月进口大豆（885810）到港量突破3000万吨，供给宽松预期压制市场情绪；需求端，养殖端亏损持续抑制饲料补库动能，下游多以执行前期合同为主，远期基差成交相对活跃；成本端，巴西大豆（885810）升贴水坚挺支撑进口成本。综合来看，豆粕下方成本支撑较强，但宽松供应下持续压制盘面，近弱远强格局持续深化，预计盘面区间震荡为主，震荡区间2950-3050元/吨。后续需中美会晤下美豆采购预期&美豆种植预期能否带来进一步驱动。

■油脂：印尼棕榈油现货挺价意愿一般

1.现货：广州24℃棕榈油9610（+70）；山东一豆8860（-20）；东莞三菜10080（+100）

2.基差：09合约一豆 245；09合约棕榈油 -213；09三菜 163

3.成本：5月船期马来24℃棕榈油FOB 1195美元/吨（-7.5）；6月船期巴西大豆（885810）CNF 497美元/吨（0）；5月船期加菜籽CNF 602美元/吨（+5）；美元兑人民币6.84（+0.02）

4.供给：SPPOMA数据显示， 4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加31.13%，鲜果串单产增加29.80%，出油率增加0.20%。

5.需求：SGS数据显示，马来西亚 4月1-15日棕榈油产品出口量为453941吨，较上月同期的443812吨增加2.28%。

6.库存：全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为223.86万吨，较上周增2.53万吨，增幅1.14%。

7.总结：印尼能源（850101）与矿产资源部4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策。消息提振市场情绪。巴西Maua 技术学院的研究人员将于5月开始测试在柴油中添加20％生物柴油(B20）的可行性。关注中国豆油出口印度窗口。GAPKI 数据显示，该国2月出口棕榈油产品330万吨，较上年同期增长17%，2月毛棕榈油产量为502万吨，截至2月底的库存水平为202万吨。印尼棕榈油整体保持供需双强状态，2-3月的部分区域干旱暂未影响到当下棕榈果串产量。

■菜粕：澳菜籽新作种植面积料增

1.现货：广西36%蛋白菜粕2310（+20）

2.基差：09菜粕 -106

3.成本：5月船期加菜籽CNF 602美元/吨（+5）；美元兑人民币6.84（+0.02）

4.供应：第17周进口压榨菜粕产量万3.02吨，环比+0.22万吨。

5.需求：第17周国内菜粕周度提货量4.12万吨，环比+1.12万吨。

6.库存：沿海地区主要油厂菜籽库存11.1万吨，环比上周减少2.9万吨；菜粕库存2万吨，环比上周减少0.2万吨。

7.总结：加菜籽商业库存正常去化，油粕低库存或致使榨利良好。ICE加菜籽基金净多持仓历史高位，提防获利离场压力。澳菜籽再度走弱，需求端偏弱或是主要原因。关注中国是否增加澳菜籽采购。海关数据显示，中国3月菜籽粕进口量为293632.88吨，环比上升60.89%，3月进口俄罗斯菜籽粕104272.05吨，环比上升32.94%，3月进口印度菜籽粕73771.34吨，环比上升246.08%。华南港口颗粒粕去库加速，低价进口粕获得需求支撑。关注油粕相对强弱变化可能。

■玉米：长假在即 轻仓为宜

1.现货：持稳。主产区：哈尔滨出库2220（0），长春出库2270（0），山东德州进厂2410（0），港口：锦州平仓2390（0），主销区：蛇口2490（0），长沙2520（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2605=-10（-3），锦州现货平舱-C2607=-54（-3）。

3.月间：C2605-C2609=-44（0）。

4.进口：1%关税美玉米（885811）进口成本2290（16），进口利润200（-16）。

5.供给：4月29日，博亚和讯数据显示，山东地区深加工企业门前到车剩余数297辆（-149）。

6.需求：我的农产品（850200）网数据，2026年4月16日-4月22日，全国主要149家玉米（885811）深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费（883434）玉米（885811）143.16（+2.51）万吨。

7.库存：截至4月22日，96家主要玉米（885811）深加工厂家加工企业玉米（885811）库存总量490.2万吨（环比-1.74%）。截至4月23日，18个省份，47家规模饲料企业玉米（885811）平均库存29.4天，环比-0.41%，较去年同期-17.74%。截至4月17日，北方四港玉米（885811）库存共计299.6万吨，周比+7.3万吨（当周北方四港下海量共计54万吨，周比+17.9万吨）。注册仓单量66055（+24779）。

8.小结：隔夜美玉米（885811）继续上涨，再度逼近450-480美分/蒲区间上沿。本周国内玉米（885811）市场期现稳定。连盘期价再度增仓向上突破2400后在前高处暂遇阻，短期2400-2450区间运行。五一长假在即，建议轻仓观望为宜。

文章来源：国海良时期货研究所