生意社05月06日讯

本周动力煤市场延续淡季不淡、价格强势上行格局，北方港口现货价格持续走高，主产区价格走势分化，供需紧平衡下煤价易涨难跌。

一、现货价格：港口普涨，产地分化

截至5月6日，北方港口5500大卡动力煤主流报价800-820元/吨，较4月底明显上涨；5000大卡约713元/吨、4500大卡约622元/吨，各煤种涨幅一致。

主产区价格分化：山西大同5500坑口价635元/吨，月环比涨15元/吨；内蒙古鄂尔多斯（600295）5500坑口价559元/吨、陕西榆林5800坑口价621元/吨，月环比分别下跌18元/吨、28元/吨。

二、核心驱动因素

1.供给端持续收紧：主产地安监环保常态化，煤矿产能利用率受限，部分矿井减产或检修，有效供给不足。进口煤价格倒挂，到岸价高于内贸煤，低价补充有限，进一步加剧国内供给紧张。2.需求端补库启动：五一节后下游复工，沿海电厂库存低位，节前补库需求释放，叠加夏季用电高峰预期，电厂提前备货，日耗回升支撑刚需。煤化工（884281）等非电行业需求稳定，开工率维持高位，用煤需求同比增长。3.库存低位支撑：北方港口及沿海电厂库存同比下降，处于近年低位，贸易商惜售挺价，市场看涨情绪浓厚。

三、后市展望

短期(5月上中旬)煤价或高位震荡：大秦线检修结束后港口调入量回升，或短暂缓解供给压力，但库存低位与补库需求仍支撑价格。中下旬迎峰度夏补库集中启动，叠加高温预期，煤价有望继续上探，但需警惕高价抑制下游采购及政策调控风险。

长期来看，供需紧平衡格局难改，动力煤价格易涨难跌，但需持续关注进口政策、安监力度及天气变化等因素影响。

【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。