生意社股票通

近期动力煤市场延续淡季不淡、价格强势上行格局，北方港口现货价格持续走高，主产区价格走势分化，供需紧平衡下煤价易涨难跌。

一、现货价格：港口普涨，产地分化

截至5月6日，北方港口5500大卡动力煤主流报价800-820元/吨，较4月底明显上涨；5000大卡约713元/吨、4500大卡约622元/吨，各煤种涨幅一致。

主产区价格分化：山西大同5500坑口价635元/吨，月环比涨15元/吨；内蒙古鄂尔多斯（600295）5500坑口价559元/吨、陕西榆林5800坑口价621元/吨，月环比分别下跌18元/吨、28元/吨。

二、核心驱动因素

供给端持续收紧：主产地安监环保常态化，煤矿产能利用率受限，部分矿井减产或检修，有效供给不足。进口煤价格倒挂，到岸价高于内贸煤，低价补充有限，进一步加剧国内供给紧张。

需求端补库启动：节前补库需求释放，叠加夏季用电高峰预期，电厂提前备货，日耗回升支撑刚需。煤化工（884281）等非电行业需求稳定，开工率维持高位，用煤需求同比增长。

库存低位支撑：北方港口及沿海电厂库存同比下降，处于近年低位，贸易商惜售挺价，市场看涨情绪浓厚。

三、后市展望

短期(5月上中旬)煤价或高位震荡：大秦线检修结束后港口调入量回升，或短暂缓解供给压力，但库存低位与补库需求仍支撑价格。中下旬迎峰度夏补库集中启动，叠加高温预期，煤价有望继续上探，但需警惕高价抑制下游采购及政策调控风险。

长期来看，供需紧平衡格局难改，动力煤价格易涨难跌，但需持续关注进口政策、安监力度及天气变化等因素影响。