摘要

观点：价格存在支撑，卖出看跌期权

走势：反弹，V2609价格区间[5100，5500]。

逻辑：1. 乙烯法装置开工率降至最低；2. 出口量显著增长。

策略：持有卖出V2606-P-5000。

风险：成本大幅下降。

走势：震荡，V2609价格区间[4800，5500]。

逻辑：成本下降，产量回升，需求转弱。

策略：卖出V2607浅虚值看涨期权。

风险：中东局势再度趋紧，乙烯价格上涨。

01

价格

图8. L-V价差

图9. V-SH价差

图10. 期货指数价格与历史波动率

图11. 国内现货价格

图12. 国际现货价格

图13. 跨区域价差

图14. 基差季节性

图15. 代表上游现货价格

图16. 代表下游现货价格

图17. 相关产品价格

图18. 成本与利润

02

供应

图19. 供应指标总览

图20. 国内产能

图21. 开工率及产量

图22. 月度进出口量

图23. 工厂及社会库存

图24. 现货成交

03

需求

下游开工率、国内外地产数据

图25. 需求指标总览

图26. 下游开工率

图27. 国内地产数据

图28. 海外地产数据

图29. 产业链利润

图30. 市场情绪

编辑日期：2026/5/7

本文非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。兴业期货不因任何订阅或接收本报告的行为而视其为兴业期货的客户。上述信息均来源于公开资料，兴业期货对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与兴业期货和作者无关。上述内容版权仅为兴业期货所有，未经书面授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为兴业期货，且不得进行有悖原意的引用、删节和修改。如本文涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本文的任何内容据以作为兴业期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，兴业期货不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

市场有风险，投资需谨慎！