【导语】本月丙酮及上下游产业链产品多涨势运行；但随着产业链多数产品成本承压，行业利润挤压明显。随着外围局势的稳定，市场供需面的博弈对市场的影响程度将逐渐加大，预期5月产业链产品涨跌互现。
本月丙酮及上下游产业链产品除了双酚A下跌外，其他产品均涨势为主。从涨幅来看，中端产品丙酮月均价环比上涨19.44%，涨幅居首，其次下游端产品MIBK、异丙醇涨幅靠前，月均环比涨17.31%和14.08%；成本驱动成为产品价格上涨的主要驱动力。月内丙酮市场涨跌轮动较快，供应及成本支撑价格上涨，但库存累计及需求跟进不足，市场重心下跌，但月均价环比涨幅较高。MIBK、MIBK市场均在成本支撑较强且下游需求好转的带动下，市场涨势明显。
表1 丙酮产业链价格评估
| 产业链位置 | 品目 | 市场/规格 | 本月均价 | 上月均价 | 环比（%） | 同比（%） | 单位 |
上游 | 纯苯 | 华东 | 8652 | 8111 | 6.66% | 38.84% | 元/吨 |
丙烯 | 山东 | 9231 | 8229 | 12.18% | 38.77% | 元/吨 | |
本品目 | 丙酮 | 江苏 | 7780 | 6514 | 19.44% | 31.63% | 元/吨 |
下游 | 双酚A | 华东 | 10493 | 10991 | -4.53% | 15.53% | 元/吨 |
MMA | 华东一级市场 | 13040 | 13243 | 17.31% | 34.05% | 元/吨 | |
异丙醇 | 江苏 | 9120 | 7994 | 14.08% | 38.56% | 元/吨 | |
MIBK | 江苏 | 13040 | 11116 | 17.31% | 39.46% | 元/吨 |
数据来源：卓创资讯（301299）
产业链产品成本承压，行业利润挤压明显
本月丙酮及下游产业链产品利润数据对比看，产业链多数产品成本承压，行业利润挤压明显。成本承压下，本月酚酮行业盈利为-231元/吨，利润环比下降26.92%；月内纯苯行业本月理论盈利1651元/吨，环比提升110.60%；MIBK行业本月理论盈利890元/吨，利润环比提升49.66%。
丙酮产业链月均利润及环比变化（2026年4月）
数据来源：卓创资讯（301299）
5月丙酮产业链产品或涨跌不一
随着外围局势的稳定，市场供需面的博弈对市场的影响程度将逐渐加大，目前看上游端产品供应宽松，但需求跟进明显不足，中端产品供应虽有收窄，但下游需求若不给力，在一定程度上限制了丙酮的上涨幅度；下游端产品预期涨跌互现，跟进终端产品传导情况。
表2 下月丙酮产业链主要产品行情展望
产业链位置 | 产品名称 | 下月预测 | 主要影响逻辑 |
上游 | 纯苯 | 或高位运行 | 不论国产还是进口，都处于减少状态，华东主港有望继续去库，价格存较强支撑。但终端订单不足情况下，对高价原料抵触情绪较重，施压纯苯价格。 |
丙烯 | 或高位震荡 | 5月份丙烯市场成本及供应面仍存一定支撑，需求面整体稳中趋弱，丙烯市场预计供需博弈，价格维持高位震荡走势概率较大。 | |
本品目 | 丙酮 | 或先跌后涨 | 5月受国内部分装置停车检修及进口缩量的影响，供应将有下降，淄博睿霖存产销预期，但对市场补充有限。下游需求优先消化长协为主，随着计划量的消化，后期有补库的预期，对价格或形成一定支撑。 |
下游 | 双酚A | 或低位反弹 | 受检修叠加降负影响，供给端边际收紧预期增强，且成本面支撑尚可。但买盘追涨情绪谨慎，或限制双酚A价格向上修复空间。 |
异丙醇 | 或弱势下跌 | 市场供应宽松，但终端需求跟进不足，叠加中汇发异丙醇有投产预期，业内人士信心受挫，部分获利回吐意向增加。 | |
MMA | 或先高后低 | 供应面，5月MMA装置行业开工负荷预计提升。浙石化、海油装置计划4月底重启，上海三菱计划中上旬短停，三力计划5月中下旬检修，金发和宏旭计划5月下旬检修。需求面，下游行业维持刚需，随着价格下跌后，板材行业或增加采购新料比例，另外关注浙石化PMMA装置运行情况，市场对需求预期谨慎。 | |
MIBK | 或弱势下跌 | 部分前期停车检修工厂或重启且仍有新产能或释放，市场供应增加，然下游需求不佳，采购积极性低，对价格支撑不足，原料丙酮价格变化有限，成本支撑略显乏力。 |
数据来源：卓创资讯（301299）
