2026年5月9日碳酸锂
去库预期兑现，锂价突破20万关口
供给：
2026年4月智利合计出口锂盐3.67万吨LCE，环比减少5.4%，同比增加27.6%。2026年1-4月智利合计出口锂盐14.9万吨LCE，同比增加42.4%。高价刺激下智利锂资源供应增量持续超预期。本周传奉新天华冶炼厂昨天通知全员回家待岗，此冶炼厂为jxw配套冶炼厂之一，枧下窝复产预期再次回升。此外有消息称永兴已经于5月6日停产换证，后被证伪称永兴没有停产，可能是在用提前开采的原矿库存。
整体来看，由于产线检修影响，节后首周碳酸锂产量环比小幅下滑。后续供应风险与高价刺激供应超预期的可能都偏。
需求：
当前储能（885921）需求维持强劲。动力电池终端新能源汽车（885431）销量1季度表现不佳，同比下降3.7%。国内动力电池装车一季度同比下降4.1%。近期国产电动车出口强劲，今年前4个月我国电动汽车出口今日增长43.2%，部分对冲了较差的国内需求，碳酸锂需求整体维持高增长预期。
库存：
本周国内库存去库920吨，显性库存降至10.3万吨以下。仓单累积5918吨至43930吨。仓单数量达同期高位，但现货库存去库预期兑现，整体供需格局维持趋紧预期。
结论：
随着津巴布韦锂矿禁令影响逐渐显现，下游排产环比增长的兑现，以及终端需求高景气的预期验证，碳酸锂供需格局预计维持逐步趋紧的趋势。本周去库预期兑现后，锂价一度突破20万关口。当前锂资源供应风险仍处高位，周末虽有传锂电排产下修的消息，但整体来看下游需求环节扩产进程仍在延续。后续预计当前碳酸锂供需趋紧的趋势短期未改。虽然下游承接力度存疑，但需求端尚未出现大量负反馈，预计锂价维持偏强趋势。另一方面，锂价达到20万以后，须警惕下游需求抑制，供应超预期以及监管风险。
风险提示：
风险：锂电需求增速下滑；宏观需求风险
1、【2026年Q1中国锂电池（884309）出货量达525G（885556）Wh，同比增长67%】据高工产业研究院(GGII)最新数据显示，2026年第一季度中国锂电池（884309）出货量达到525G（885556）Wh，尽管环比上一季度下降8%，但同比去年同期大幅增长67%，显示行业整体热度不减，维持在2025年第四季度以来的高景气状态。具体来看，动力电池出货量为270GWh，同比增长35%；而储能（885921）电池出货表现尤为亮眼，达到215G（885556）Wh，同比激增139%，环比增长超过7%，成为行业增长的核心驱动力。(GGII)
2、【雅化集团（002497）：公司锂精矿库存能够保障国内产品生产需求】雅化集团（002497）5月8日在互动平台表示，2026年一季度锂盐价格环比2025年四季度上涨，但受市场行情影响原材料成本同样上涨，公司毛利率出现波动。目前公司锂精矿库存能够保障国内产品生产需求，公司锂产品销售价格结合不同客户的商业需求和商务条件，同时充分参考市场行情进行定价。(雅化集团（002497）)
3、【26年4月智利锂盐出口量环减5.4%，同增27.6%】2026年4月智利合计出口锂盐3.67万吨LCE，环比减少5.4%，同比增加27.6%。其中碳酸锂出口量为2.95万吨，创单月出口量新高，占比80.4%；该月硫酸锂出口量保持高位，达到1.21万实物吨；氢氧化锂出口1042实物吨，保持低位。2026年1-4月智利合计出口锂盐14.9万吨LCE，同比增加42.4%。其中碳酸锂出口量为10.8万吨，同比增加31.2%。氢氧化锂出口量0.56万吨LCE，同比减少32.3%，硫酸锂出口量3.57万吨LCE，同比增加151%，硫酸锂出口量占比24%。(智利海关，中联金新能源（850101）)
4、【海关总署：今年前4个月我国电动汽车出口增长68.1%】海关总署公布数据显示，今年前4个月，我国出口机电产品5.92万亿元，增长17.6%，占我国整体出口的63.5%。其中，电动汽车、锂电池（884309）、风力发电机组等绿色低碳产品出口分别增长68.1%、43.2%、40.7%，工业机器人出口增长30%。(海关总署)
5、【Kodal马里Bougouni锂矿运营未受安全事件影响出口正常】外电5月5日消息，Kodal Minerals（MTX）表示，尽管马里部分地区近期发生安全事件和动荡，但Bougouni锂项目未受影响，运营照常进行。公司CEO Bernard Aylward称，过去几周员工安全一直是首要任务，Bougouni镇未受近期安全事件影响。项目团队、采矿承包商及支持团队持续获得安保服务和当地政府官员的有力支持。Bougouni运营持续进行，现场继续接收包括燃料和必要备件在内的物资。此外，锂辉石精矿向圣佩德罗港的出口未受影响且按计划进行。Kodal通过持有Kodal Mining UK(KMUK)49%股权参与Bougouni项目，KMUK持有项目公司LMLB的65%股份。(上海金属网)
