【导语】进入5月份，小麦淀粉市场行情延续下行走势。玉米（885811）淀粉价格下跌，与小麦淀粉价差缩小，替代品利多减弱。自身需求表现一般，市场供应压力上升，工厂继续下调价格刺激走货。随着小麦淀粉价格下跌，与玉米（885811）淀粉价差扩大，替代品利多增强，预计5月中旬小麦淀粉价格或主流维稳运行。

进入5月份，小麦淀粉市场行情继续下行。行业开工率小幅下降，但仍处于偏高水平。玉米（885811）淀粉价格下跌，与小麦淀粉价差缩小，替代品利多减弱，工业订单减少。自身需求表现一般，销区市场经销商及食品企业库存消耗不快，询采积极性欠佳，成交放量有限，供应压力上升，工厂继续下调价格刺激走货。截至5月9日，主流市场二次脱水小麦淀粉市场成交价格区间参考2750-2880元/吨，小麦淀粉市场均价2815元/吨，较上月末相比下跌1.23%，同比上涨6.23%。

行业开工率小幅下降，但仍处于偏高水平

截至5月9日，小麦淀粉行业开工率49.51%，较上月末相比下降1.42%，同比上升5.85%。进入5月份，小麦淀粉需求减少，谷朊粉内销需求表现一般，两者均存供应压力，叠加价格下跌，利润减少，小麦淀粉开工率小幅下降。但需求以及利润表现较去年同期好转，多数工厂开工稳定，行业开工率仍处于偏高水平。

下游需求表现不佳

进入5月份，玉米（885811）淀粉现货市场价格呈现偏弱走势。华北地区市场走势明显弱于东北地区。受五一假期影响，各地物流运输不畅，主要企业发运受到影响，为刺激下游提货积极性，部分企业下调价格。随着玉米（885811）淀粉价格下跌，与小麦淀粉价差缩小，替代品利多减弱。

小麦淀粉自身需求表现一般，终端需求尚在恢复中，经销商及食品企业库存消耗缓慢，询采积极性不佳，成交无明显好转，工厂新签订单减少，继续下调价格刺激走货。

5月中下旬小麦淀粉价格预期主流维稳运行

综上所述，玉米（885811）淀粉价格下跌，叠加小麦淀粉自身需求表现一般，库存压力上升，导致小麦淀粉价格下跌。随着小麦淀粉价格下跌，与玉米（885811）淀粉价差扩大，目前山东地区玉米（885811）淀粉均价高于小麦淀粉均价110元/吨，替代品利多增强，将支撑5月中下旬小麦淀粉价格主流维稳运行。另外随着小麦淀粉价格持续下跌，以及副产品谷朊粉价格同样下跌，工厂利润持续减少，也将一定程度支撑市场。