当地时间周一，美股主要指数延续涨势，标普500（SPX）指数、纳指续创新高。其中，半导体（881121）板块明显跑赢其他行业，AI相关交易热度持续高涨，费城半导体（SOX）指数涨2.59%，再度刷新历史新高。存储、光通信概念股表现尤为强劲，高通（QCOM）涨超8%，美光科技（MU）涨逾6%，特斯拉（TSLA）涨近4%。市场分析认为，大型科技企业盈利超预期、AI与芯片技术突破驱动、机构持续超配美股科技板块等多重因素共振，支撑风险偏好维持高位。

大宗商品方面，白银突发异动，银价单日录得逾7%的大幅涨幅，创下近期最强表现。

存储芯片、光通信方向延续强势

当地时间5月11日，美股三大股指小幅收涨。截至收盘，道指涨0.19%报49704.47点，标普500（SPX）指数涨0.19%报7412.84点，纳指涨0.1%报26274.13点。标普500（SPX）指数、纳指续创新高。

盘面上，存储芯片（886042）股多数上涨，费城半导体（SOX）指数涨2.59%，刷新历史新高。

高通（QCOM）涨超8%，美光科技（MU）涨逾6%，恩智浦（NXPI）半导体（881121）涨近4%，英特尔（INTC）涨超3%。跌幅方面，台积电（TSM）跌超1%，阿斯麦（ASML）跌逾1%。

光通信概念股集体大涨，poet technologies（POET）大涨逾26%，AppLIed Optoelectronics大涨逾24%，Lumentum涨逾16%，credo technology（CRDO）涨逾11%，Ciena涨逾6%。

大型科技股则涨跌不一。个股方面，谷歌跌超3%，Meta（META）、亚马逊（AMZN）跌逾1%，微软（MSFT）跌0.59%，苹果（AAPL）跌0.13%，特斯拉（TSLA）涨近4%，英伟达（NVDA）涨近2%。

中概股多数上涨，纳斯达克（NDAQ）中国金龙指数涨1.03%。热门中概股方面，再鼎医药（ZLAB）涨超5%，晶科能源（JKS）涨逾5%，理想汽车（LI）涨近5%，蔚来（NIO）涨超3%，小鹏汽车涨逾3%，百度（BIDU）集团涨超3%。跌幅方面，新东方（EDU）跌近3%，爱奇艺（IQ）、阿里巴巴（BABA）跌逾2%，小马智行（PONY）跌近2%。

值得注意的是，周一美股涨势主要受能源（850101）公司、黄金和铜矿商驱动，而不是大型科技公司，科技七巨头的表现逊于标普500（SPX）指数中其余个股。分析师认为，驱动本轮反弹的核心逻辑在于强劲的企业盈利。目前，标普500（SPX）指数成分股中已有440家公司公布业绩，其中83%的企业盈利超出市场预期。LSEG数据则显示，截至目前，市场预计标普500（SPX）企业第一季度整体盈利同比增长28.6%，远高于4月1日时预测的14.4%，几乎实现翻倍。

野村证券策略师CharLIe McElLIgott将本轮反弹归因于多重合力：美国经济数据重新加速进入“扩张”象限、企业盈利持续超预期、杠杆基金在中东冲击后的低配状态，以及期权市场负Gamma效应引发的机械性追涨买盘。

白银价格单日拉升逾7%

当地时间5月11日，伦敦现货银价格突然拉升，单日录得逾7%的大幅涨幅，创下近期最强表现；COMEX白银期货单日涨幅同样超7%。

国信期货首席分析师顾冯达表示，本周，资源国秘鲁正式发布能源（850101）危机紧急法令，授权国家石油公司筹措20亿美元贷款以保障能源（850101）供应。此次危机的核心是卡米西亚天然气（885430）管道爆炸，导致工业天然气（885430）配额受限及电力供应紧张。秘鲁作为全球前三的铜和白银生产国与出口国，秘鲁铜和白银产量占全球比重的10%以上。当地矿山开采与选矿冶炼环节面对突发政策带来的能源（850101）与电力双重约束，导致全球主要的铜、银大型矿山项目开工率下滑、边际供应面临实质性收缩风险。

顾冯达认为，白银是受秘鲁事件冲击最直接的贵金属（881169）品种。该国白银多为铜矿伴生，能源（850101）短缺将同步打击铜、银产量。当前白银本就处于供需紧平衡及交易所库存低位，供给端的任何扰动都将被急剧放大。技术层面，伦敦银触及85美元的关键压力位，若能有效突破，上行空间将彻底打开，中期目标可看至100美元。

此外，LME铜5月11日收涨2.56%；COMEX铜收涨3.1%。

顾冯达补充称，铜是受秘鲁能源（850101）危机影响最大的基本金属之一。秘鲁占全球铜供应约10%以上，其生产受限将显著加剧全球铜供应紧张局面。