05/12

成本主导价格走势

PX&PTA

周内总结

PX节后价格回调，主要原因是原油走弱后，能化商品均出现下跌。PX延续去库，但因PTA检修较多，市场对PX的去库预期有所下降。原油因美伊和谈的乐观预期导致价格大幅度下跌，成本端导致PX价格出现快速塌陷，不过PXN较节前有所修复。

PTA节后价格回调。成本端仍是目前主导价格的核心因素。本周装置变动增多，独山能源（850101）、宁波台化重启，嘉兴石化停车检修，逸盛海南因故短停，福建百宏提负，东营威联降负。现货基差总体偏强运行，成本端PX跌幅更大，PTA加工差有所修复。

后市预测

原油方面：关注特朗普访华前的美伊谈判进程，短期油价仍将维持高波动。PX方面：去库存力度较前期明显缩减，现货市场的流动性增加，后续等待检修兑现。PTA方面：库存出现拐点，加工费已有回升，供应端有进一步扩大减停产的可能性。聚酯方面：涤纶长丝成本支撑逐步弱化，行业减产虽有稳价意图，但也间接拖累聚酯原料行情。织造方面：目前坯布内销持续降温，多数织造企业现货订单不足，多以按需生产、适度累库为主，节后加弹及织造行业开机修复节奏偏缓。

综合来看：PX高位震荡，运行区间9400-9750元/吨；PTA区间运行，运行区间6400-6700元/吨。

策略推荐：价格波动剧烈，未入场者保持观望。

风险提示：期市有风险 入市需谨慎