｜2026年5月13日星期三｜

NO.1中信证券（HK6030）：建议持续重点关注锂、铜、稀土（884215）、战略金属、铝、黄金板块配置机会

中信证券（HK6030）研报称，2025年和2026年一季度，金属行业业绩增长普遍提速，钨、锂、铅锌（884055）、稀土（884215）磁材领涨，铝、铜、镍钴锡锑、黄金年初以来表现偏弱。当前金属板块估值仍处合理水平，铝、铜、镍钴锡锑、黄金估值处于相对低位，估值回升仍然可期。行业分红略有回落，但部分个股预测股息率仍达5%以上。展望2026年，流动性冲击缓和、供应扰动频发、个别下游领域延续较高景气，建议持续重点关注锂、铜、稀土（884215）、战略金属、铝、黄金板块配置机会。

NO.2国金证券：煤炭二季度业绩有望超预期，底部配置机会显现

国金证券（600109）研报称，四部委联合印发AI与能源（850101）双向赋能方案，提出2027年清洁能源（850101）与算力设施互动能力显著提升，2030年算力清洁能源（850101）供给达世界领先。政策聚焦算电协同、低碳管控及AI能源（850101）场景应用，强化算电融合产业趋势。三维框架持续演绎：煤价电价上涨、火电（884146）业绩韧性兑现、板块低配低估。火电（884146）第一季度业绩好于预期，自由现金流2025年首次转正至775亿元，公用事业属性凸显。算电协同主题下，电力企业正从能源（850101）底座转向算力底座。关注火电（884146）公用事业化及能源（850101）安全投资机会，煤炭（850105）二季度业绩有望超预期，底部配置机会显现。

NO.3华泰证券：AI推动机床、工控等顺周期景气提升

华泰证券（HK6886）研报称，受益于AI带动的光模块、PCB、3C、半导体设备（884229）等领域需求提升，以及芯片、大宗等上游涨价，机床、工控等行业出现短期供不应求现象，产品量价齐升，本轮周期（883436）类似于2020—2023年顺周期（883436）面临的新能源（850101）需求提升，叠加供应链短缺带动的国产替代，全面看好顺周期（883436）领域机床、工控等行业景气度向上。

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