近期，在地缘冲突持续影响下，国内甲醇市场迎来剧烈波动。期现货价格同步大幅上涨，创下近年来新高。截至5月7日，国内主流成交价仍保持在3100元(吨价，下同)左右，已在高位持稳月余。其中，江苏太仓价格为3270元，4月价格甚至一度突破3600元，较3月初大涨47%以上。

“本轮行情主要由海外供应锐减、国内去库存化、下游需求回暖等共同驱动，同时成本端形成有力支撑。甲醇市场整体呈现强供应预期缺失、刚需支撑有力、价格弹性凸显的运行特征。”市场资深评论员邵会文表示。

海外供应锐减

邵会文表示，海外市场是本轮甲醇行情的核心导火索。中东地缘局势持续扰动，叠加沙特甲醇装置突发不可抗力，海外甲醇出口供应大幅收紧。海关统计数据显示，3月甲醇进口量为43.79万吨，环比下降50.5%。进口货源补充严重不足，直接打破国内市场供需平衡，这也是引发3月开始持续上涨行情的主要因素之一。

国内供应端同样呈现偏紧格局。4月全国甲醇总开工率维持在78%左右，环比下降。山西蔺鑫、榆林兖矿、陕西黑猫（601015）、西北能源（850101）、久泰托县等多套甲醇装置进入春季检修期，产区现货流通量收紧，生产企业库存低位，挺价惜售意愿强烈。尽管煤制甲醇利润尚可，企业开工意愿较强，但春季检修叠加二季度国内新增甲醇产能有限，产能投放仅70万吨，短期国内供应难以快速放量，供应端持续对市场形成强支撑。

国内去库存化

据江苏一进出口商反映，库存数据进一步印证甲醇市场供需偏紧格局，港口库存连续大幅去化。截至4月初，国内甲醇港口样本库存量103.40万吨，环比下降12.15万吨，降幅超10%。隆众资讯信息显示，5月上旬港口库存已降至92.2万吨，环比再降10.8%；华东、华南港口同步去库，主流库区在下游提货与出口套利双重支撑下，库存持续走低，市场流通货源紧张。

河南开祥精细化工（850102）有限公司相关负责人表示，国际突发局势打破了原本低位运行的甲醇市场格局，流通货源持续下降。国内生产企业及贸易商库存同样处于低位，无明显累库压力，库存周期（883436）持续向好。在低库存环境下，市场易涨难跌，即便价格冲高回落，也难以出现大幅下跌，为甲醇价格高位运行提供坚实支撑。

下游需求回暖

河南睿源新能化工（850102）负责人孟建伟表示，除了突发因素引发的进口货源大幅下降及港口持续去库外，下游需求端呈现分化复苏态势，也是促使行情拉升的关键。其中，甲醇制烯烃(MTO)作为核心需求主力，表现尤为亮眼。随着盛虹MTO装置重启，国内MTO行业开工率稳步回升。截至3月末，全国MTO装置开工率达83.8%，外采甲醇制烯烃装置开工率78.3%。烯烃装置利润逐步修复，对甲醇的刚需采购量显著增加，成为支撑甲醇需求的核心力量。

其他传统下游领域，甲醛、二甲醚、醋酸等行业步入季节性回暖周期（883436），开工率逐步提升。然而，受甲醇高价冲击，下游企业采购成本攀升，生产利润受到挤压，需求端整体呈现“核心刚需强劲、传统需求跟进有限”的格局。

此外，多家甲醇生产企业负责人表示，上游成本端对甲醇市场形成持续托底，国际原油价格持续高位，煤制甲醇成本支撑稳固，生产企业降价空间有限。同时，海外能源（850101）市场波动传导至甲醇产业链，叠加海运费用上涨，进一步推升进口甲醇成本。成本端也成为甲醇短期内价格难以回落的重要因素。

业内人士分析，结合当前国际局势，甲醇市场短期仍将维持高位宽幅震荡、偏强运行的格局。中期需重点关注三大核心变量：一是中东地缘局势演变，地缘冲突缓和后进口货源将逐步回流；二是国内甲醇装置检修进度与开工率变化，若企业集中复产，国内供应将快速放量；三是下游需求承接能力，若甲醇价格持续高位，下游行业亏损加剧，需求将进一步走弱，进而拖累甲醇行情。