中国棉花网专讯：据统计，截至2026年5月12日郑棉仓单12425张，有效预报355张，二者合计12780张(实际折合约54.32万吨)。但其一、仓单总量不仅不再较2024/25年度同期大幅下降(同比降幅从70%以上逐渐下滑至50%、30%直至反转)，反而增加1019张(同比增幅8.93%)；其二、近一个月来(4月13日-5月12日)郑棉仓单不仅没有减少反而略增加8张。整体来看，近期郑棉仓单流出大幅减缓，疆内纺织企业/贸易商接货的情绪比较低，仓单有点像“烫手的山芋”。

为什么4月份以来，郑棉仓单流出表现不佳，买家接货热情走低呢？业内分析主要受下面三个因素制约(棉花仓单构成不做分析)：

一是4月中旬以来，郑棉主力CF2609合约从15205一路大涨至16955，上调1750点，交易所升贴水不变的前提下，意味着仓单交割价格同步大幅上涨，纺织厂/中间商难以接受；二是随着一个月来郑棉大涨，部分大型棉花贸易企业开启商品棉“一口价”竞买交易专场，用棉企业纷纷按需逢低采购，对接仓单、基差采购现货的积极性不高；三是增发30万吨滑准税加工贸易配额且企业定额+随时申请促使纺织企业加大港口保税、船货外棉的采购力度，外棉对内地库仓单棉的替代作用突出。