5月13日，COMEX铜期货继续上涨，盘中最高价格达到6.69美元/磅，突破今年1月的历史高位并创出新高。沪铜主力期货同样走高，5月13日收盘上涨1.67%，报10.85万元/吨，4月以来已累计上涨13.55%。现货方面，我的钢铁（850106）网数据显示，5月13日上海市场电解铜报价10.85万元/吨，上涨1.68%。

消息面上，全球铜市场供需失衡格局进一步加剧。供给端扰动频繁，海外矿山面临的挑战尤为突出。据媒体报道，印度尼西亚自由港公司将其巨型Grasberg铜矿的满产时间推迟至2028年初，较原计划延后一年。

此外，作为全球前三的铜出口国——秘鲁正面临燃料危机影响，5月12日发布《能源（850101）紧急状态法令》，当地矿山开采与选矿冶炼环节面对突发政策带来的能源（850101）与电力双重约束，导致境内主要大型铜矿项目开工率下滑，进一步收紧了全球铜精矿供应。

需求端方面，铜的传统消费（883434）基本盘保持稳固，根据ICSG数据，2025年全球精炼铜表观使用量增长约3%，中国仍是全球铜消费（883434）的核心驱动力。电网投资依然是铜消费（883434）的主力。国家电网此前宣布，“十五五”时期公司固定资产投资预计达到4万亿元，为铜需求提供坚实支撑。

新兴领域方面，云计算（885362）、大数据和人工智能（885728）正推动大型数据中心建设带动对铜的需求，有望贡献强劲增量。摩根士丹利（MS）报告显示，2026年全球数据中心铜消费（883434）量预计将增至74万吨（占总需求约2.1%），2027年增至100万吨。

新能源汽车（885431）发展也对铜提出了新的需求。根据ICSG测算，传统汽车单车、混合动力电动汽车、插电式混合动力汽车和纯电动车单车用铜量分别为23千克、40千克、60千克和83千克。中信建投证券（HK6066）研报认为，鉴于海外新能源汽车（885431）渗透率低，增长空间大，预计2026—2028年汽车领域用铜增长分别为33万吨、33万吨、30万吨。

日前，加拿大丰业银行（BNS）矿业分析师Orest Wowkodaw预计，到2027年全球铜市场将出现35万吨的供应缺口。兴业证券（601377）研报认为，2026年，矿端紧张、低TC、硫酸约束和区域库存错配仍未缓解，铜价中枢预计继续维持高位，供给扰动放大时价格仍具上行弹性。

据证券时报·数据宝统计，A股市场细分行业为铜的个股共有16只，今年一季度铜板块业绩集体上行，合计实现营业收入5590.33亿元，同比增长33.01%；归母净利润为365.88亿元，同比大增81.41%，盈利能力大幅增长。

分个股来看，13只铜板块个股一季度实现归母净利润同比增长，紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、西部矿业（601168）同比增幅均超过90%，白银有色（601212）一季度实现扭亏为盈。

紫金矿业（601899）一季报显示，实现归母净利润200.79亿元，同比增长97.5%，创上市以来单季度新高。公司实现矿产铜26万吨，扣除卡莫阿—卡库拉铜矿减产影响，其余矿山均按照全年计划产量有序推进，巨龙铜矿二期自2026年1月下旬投产以来产能持续爬坡，一季度矿产铜6万吨。

洛阳钼业（603993）一季度实现归母净利润77.6亿元，同比增长96.66%，公司在刚果（金）的子公司TFM产品品牌TFM-1正式通过伦敦金属交易所（LME）A级注册认证，纳入全球主流交割品牌体系，表明公司铜产品质量与生产管理水平达到国际顶尖标准，也意味着公司产品可以直接参与国际有色金属（1B0819）期货与现货交易。