【股商异动】聚氨酯板块拐点已至？红宝丽领涨5%，机构高呼行业盈利修复在即！

05月15日，A股市场上聚氨酯（884039）板块出现异动，盘中一度上涨1.88%，红宝丽（002165）等涨幅均超5%。

红宝丽个股大涨解读

1、据2026年4月23日年报，公司泰兴基地16万吨环氧丙烷（885903）综合技改项目处于试生产阶段，预计6月30日前正式达产，投产后将完全配套公司聚醚及异丙醇胺原料需求。

2、据2026年4月23日年报，公司硬泡组合聚醚年产能15万吨，与三星、LG、美的、海尔等国内外龙头家电企业建立了合作关系。

3、据2026年4月23日年报，公司主营业务涉及环氧丙烷（885903）衍生品及聚氨酯（884039）产品，主产品硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺等2025年销量合计增加8.83%。

机构最新观点

德邦证券、中泰证券（600918）认为聚氨酯（884039）行业盈利已处底部，企业挺价意愿增强，行业拐点渐近。

1.德邦证券：关注聚氨酯（884039）涨价机会企业挺价修复盈利意愿增强，行业拐点渐近。从海外企业财报看，除万华化学（600309）外，主要海外生产商近年经营普遍承压，盈利已磨底多时。考虑到MDI/TDI供给高度集中，企业易形成挺价合力，同时部分产品库存见底，有望支撑挺价逻辑，促进盈利改善。

2.中泰证券（600918）：聚氨酯（884039）行业2025Q1收入利润双降，在建工程增速拐点渐显。2024年聚氨酯（884039）行业增收不增利，2025年第一季度营业收入和归母净利润同比分别下降6.2%和25.3%，行业仍处周期（883436）底部。但基础化工（850102）板块在建工程增速拐点已现，或预示未来供需格局变化。

商品价格监测

聚氨酯（884039）是由聚合MDI等原料反应生成的高分子材料，聚合MDI作为其核心的异氰酸酯组分，是决定聚氨酯（884039）最终性能（如硬度、弹性）的关键结构单元。

现货方面，据同花顺（300033）iFinD数据显示，截至5月14日，聚合MDI现货价格已涨至18933.33元/吨，近一周累计下跌3.40%，近一月累计下跌8.39%。

品种产业链

聚合MDI是聚氨酯（884039）关键原料，上游主要为苯、硝酸等化工（850102）品，经光气法合成。中游用于生产聚氨酯（884039）硬泡、弹性体等，下游广泛应用于冰箱冷柜保温、汽车内饰、建筑节能（885386）等领域。其产业链紧密围绕聚氨酯（884039）核心材料展开。

关联个股及核心业务点

代码	名称	净利润	核心业务点
600309	万华化学（600309）	168.16亿	全球领先的MDI制造商，产能规模和技术均居世界前列，是聚合MDI的核心供应商。
600141	兴发集团（600141）	15.46亿	国内重要的精细化工（850102）企业，拥有MDI关键原料产能，是产业链上游的重要参与者。
600160	巨化股份（600160）	9.05亿	氟化工（884036）龙头企业，产品与MDI产业链协同，在相关化工（850102）新材料领域有布局。
002092	中泰化学（002092）	3.13亿	主营氯碱化工（600618），为MDI等化工（850102）产品提供基础原料，处于产业链的基础原料端。
000698	沈阳化工（850102）	-3.42亿	拥有丙烯酸（885829）及酯等产能，其部分产品可作为MDI产业链的配套或关联产品。