玉米（885811）现货表现分化，华北产区继续上涨，东北产区稳中有跌，南北方港口持稳，玉米（885811）期价夜盘以来震荡回落，各合约小幅收跌。对于玉米（885811）而言，五一节后陈稻抛储传言带动期价下跌基差走强，因市场担心陈稻降价拍卖有望通过饲用替代补充产需缺口，但其中变数在于抛储底价，在这种情况下，我们建议短期关注陈稻抛储消息特别是抛储底价，中期继续关注中东局势与年度产需缺口。
淀粉现货稳中调整，淀粉期价冲高回落，淀粉-玉米（885811）价差小幅走扩。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米（885811）价差持续收窄，主要原因有二，其一是原料成本端即玉米（885811）收购价趋弱特别是华北-东北玉米（885811）价差继续收窄，其二是行业供需依然宽松即淀粉及其下游淀粉糖库存继续累积。考虑到近期淀粉副产品价格受蛋白粕带动持续回落，已经带动期现货生产利润恶化，盘面生产利润已进入亏损状态，再加上淀粉基差大幅走强，短期或抑制其继续收窄空间。我们维持中性观点，建议投资者暂以观望为宜，前期淀粉-玉米（885811）价差做缩组合可考虑获利离场。
