【品种策略】棉花：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	巴西棉花产量预估同比减少，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，进口量增加且内外价差较大，利空因素逐渐积累，棉价上行乏力并回落试探支撑。
南华期货（603093）	震荡	美棉周度签约量大幅下滑，多头资金止盈离场；下游需求季节性转弱，纱厂即期利润欠佳，原料采购减少；但新季供需收紧预期仍对棉价形成支撑，需关注抛储政策预期及万六关口支撑情况。
国都期货	震荡	郑棉震荡偏弱，ICE棉价接近跌停。USDA报告长期利多，但美主产区旱情缓解，国内种植结束，商业库存偏高，工业库存偏低。地缘冲突和中美会谈扰动市场，棉花消费（883434）进入淡季，纺服出口下降。建议观望走势。
光大期货	震荡	USDA5月报告显示全球棉花产量低于预期，国内棉花种植面积下降，产量或高于USDA预期；美国通胀强劲及加息预期升温，宏观压力增加，基本面支撑价格但上方空间有限，短期以震荡为主。
混沌天成研究	震荡	全球棉花产量预期下调3.1%，国内棉花种植面积和总产减少，全球供需转向紧平衡，但国内需警惕抛储等政策风险，市场对中美贸易协定预期增强，棉价短期回调，长期上行逻辑不变。