【品种策略】锌：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端紧缺与海外低库存为锌价提供底部支撑，但国内高库存及消费（883434）改善不及预期压制上方空间，关注冶炼减产兑现程度及库存去化节点。
南华期货（603093）	震荡	受LME低库存及供应端扰动影响，伦锌表现强劲，带动沪锌上涨。尽管海外供应可能受能源（850101）扰动影响减产，国内现货需求疲软及高库存压力下，沪锌短期偏强震荡。全球锌上行逻辑来自通胀成本和矿山干扰预期。
正信期货研究院	震荡	南美冶炼厂因火灾停产及其他供应扰动支撑锌价短期偏强，但长期来看，国产和进口锌矿加工费下行、需求疲弱及库存高企等基本面压力限制锌价上行空间。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；镀锌板库存虽降但仍高位，基建投资增速回升但汽车和家电产销负增长，地产疲弱。关注美伊战争、美元、冶炼产量及下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	中东战事风险和特朗普访华影响短期锌价波动，秘鲁火灾及能源（850101）紧急状态导致供应扰动，嘉能可和Nexa减产，全球供应潜在下行风险增加，库存累库显示需求疲软，锌价面临震荡。