导语

4月国内LDPE市场价格重心继续走高，三大区月均价环比涨幅在7%附近。5月已过半，上旬LDPE市场价格高位波动，中下旬来看，LDPE高价出货不畅，市场有回落预期。

4月国内LDPE市场价格重心继续走高。据卓创资讯（301299）数据监测：4月，华北地区LDPE薄膜料月度均价在11465元/吨，较3月底涨7.16%；华东地区LDPE月度均价在11674元/吨，较3月底涨7.19%；华南地区LDPE月度均价在11690元/吨，较3月底涨6.9%。

美伊冲突停火，但是霍尔木兹海峡关闭，和谈延期，双方僵持，原油价格依旧处于高位，但LDPE涨价向下传导不畅，下游生产毛利被压缩，进而对工厂生产及原材料采购积极性形成制约。中下旬现货价格回落。临近月底，期货走势较为强劲，部分工厂节前适量小单采购，市场价格反弹。

国际油价高位 成本存在支撑

4月原油价格整体呈现先涨后跌再度反弹的行情，LDPE价格随之波动。月内虽美伊冲突停火，但是霍尔木兹海峡关闭，和谈延期，双方僵持。4月，布伦特月均价102.46美元/桶，较上月涨2.87%。国际油价依旧处于高位，给予LDPE成本支撑。卓创资讯（301299）数据统计：4月，LDPE油制成本月均值在10439元/吨，较3月涨1.45%。

需求转淡 成交不畅

4月需求转淡，且高价原料压缩利润，工厂拿货不积极，出货不畅，4月中下旬，LDPE市场报盘让利。

农膜行业来看，4月需求季节性转淡，整体表现平平，4月农膜行业月均开工率下滑20个百分点至30%。棚膜需求维持平淡，部分工厂月下旬进入停机检修状态。而地膜需求由旺转淡，新单跟进明显放缓，工厂开工陆续下降，西北等地区旺季订单短与于往年同期，且原料波动较大下，工厂采购积极性不高，消耗前期低价库存为主。

从价格传导来看，终端价格未跟随原料上涨。4月，布伦特结算价月均值环比涨幅2.87%，LDPE月均价环比涨幅7.16%，但下游双防膜环比下跌1.21%。制品涨幅不及原料端，高价向下传导不畅，企业盈利空间收窄，工厂抵触高价原料，使得工厂采购节奏趋缓。拖累LDPE行情。

预测：供需双弱，预计5月LDPE价格先高后低

5月已过半，上旬国内LDPE市场价格高位窄幅波动，中下旬来看，需求持续转淡，LDPE高价出货不畅，中上游有让利出货预期。

成本端看，地缘层面美伊双方陷入僵持，但霍尔木兹海峡依然处在半关闭状态，通行效率较低，油市价格有望呈现高位宽幅波动行情，LDPE市场底部仍存支撑。供应端，国产LDPE装置暂无停车大修计划，国产量预计变动不大。据卓创资讯（301299）数据模型预测，5月LDPE国产量调33.09万吨，环比增1.49%。但美伊停火方案未达成一致，进口供应预计继续缩减。市场整体货源供应预计压力不大。需求方面，5月下游工厂多进入传统淡季，中下游随着天气升温，工厂开工或进一步下降，原料采购持续放缓，综合预计中下旬LDPE市场有回落预期。

文|马增超