【品种策略】铝：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝采购成本随原铝价格波动，需求疲弱且终端行业进入淡季，社会库存累积，厂家备货意愿薄弱，预计价格在22500-24000元/吨区间波动。
南华期货（603093）	震荡	宏观情绪压制与产业基本面博弈，海外能源（850101）成本与低库存支撑外盘铝价，但国内高库存和消费（883434）淡季压力，内外价差延续外强内弱格局。
银河期货	震荡	氧化铝新投产能增加，现货市场招标价格下跌，仓单压力较大，几内亚铝土矿运费高企影响利润，供需平衡承压。
兴业期货	偏多	铝供应紧缺格局延续，国内需求仍在，出口预期乐观，库存持续下降，叠加美元指数上行放缓，价格下方支撑较强。
正信期货研究院	震荡	电解铝库存高于历史同期水平，现货贴水走阔，且国内需求旺季尾声，宏观层面流动性紧缩风险加大，短期需警惕宏观风险对价格的影响，建议区间震荡对待。
申银万国	震荡	美联储新主席上台后缩表降息政策预期增强，美元流动性回笼令市场承压；中东电解铝减产风险事件未有新进展，海外供给缺口及历史低库存为伦铝提供支撑，国内需求端及去库进展成为市场主要驱动因素。
混沌天成研究	震荡	中东地缘风险与美伊谈判存在不确定性，国内光伏需求不及预期，铝供应增量逐步兑现，但库存去化和出口改善支撑价格，下行空间有限，需关注政策预期兑现与库存压力变化。

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