本文首发日期丨2026 / 5 / 11

导语

4月中国沥青产量为131.37万吨，环比减少33.25万吨或20.20%，同比减少100.95万吨或43.455%。5月受原料及利润影响，炼厂对沥青排产积极性依旧较低，沥青产量仍有下滑空间。

4月产量延续下滑走势，环比减少20.20%

4月国内沥青产量为131.37万吨，环比减少33.25万吨或20.20%，同比减少100.95万吨或43.455%。4月中东地缘局势仍未降温，国际油价维持高位宽幅波动行情，叠加霍尔木兹通行依旧不畅，国内大部分炼厂依旧面临原料供应偏紧的问题。不管从原料供应偏紧的角度，还是沥青生产严重亏损的角度来看，炼厂对于沥青排产意愿偏低，导致4月沥青产量延续下滑走势。

图1 中国沥青月度产量走势图

数据来源：卓创资讯（301299）

地炼产量相对平稳，主营产量下滑明显

分集团所属来看，4月中海油和地方炼厂沥青产量相对平稳： 4月中海油沥青产量为11.8万吨，较3月产量基本持平；地方炼厂4月沥青产量为96.26万吨，环比减少1.49万吨，东方华龙、东明石化、江苏新海在4月份转产沥青、鑫海全月生产沥青，带动局部资源有所增加，但金诚石化、河南丰利月内转产渣油，加之其他地方炼厂有降低沥青生产负荷，导致4月沥青产量整体微降低。

但是，主营炼厂沥青产量下滑相对明显：4月中石化沥青产量为3.21万吨，环比减少22.1万吨；4月中石油沥青产量为20.1万吨，环比减少9.8万吨；霍尔木兹海峡通行不畅，主营炼厂原油加工量整体下降，加之炼厂持续稳定生产汽柴油，导致4月沥青产量明显下滑。

图2 沥青产量分集团所属

数据来源：卓创资讯（301299）

5月产量或继续下降

美伊二次和谈仍未达成，国际油价维持高位波动，且霍尔木兹海峡通行依旧不畅，5月国内主营炼厂仍面临原料偏紧、沥青排产意愿偏低的问题。此外，随着港口原料库存的逐步消耗，地方炼厂可以采购的原料库存有限，加之成本维持高位，部分地方炼厂也将被动转产渣油，预计5月沥青产量仍将延续下滑走势，预计产量为115-120万吨。