数据：

据隆众资讯统计，截至5月20日，国内甲醇港口库存总量在71.55万吨，较上周减少8.13万吨。其中，华东地区去库，库存减少5.73万吨；华南地区去库，库存减少2.40万吨。当前国内甲醇港口库存总量回归至去年7月份水平。

来源：隆众资讯 瑞达期货（002961）研究院

看点1：

据隆众资讯统计，截至5月20日，华东地区库存为61.02万吨，较上周减少5.73万吨。本周甲醇港口库存大幅去库，江苏主流库区汽运提货弱势，但有出口和少量船发支撑消费（883434），国产船货抵港环比略降，进口抵港较少背景下江苏去库；浙江地区显性刚需稳定，外轮抵港补充下库存略有积累。当前库存水平虽仍处于近六年同期中等偏高水平，但较年初库存量降幅高达45%。

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看点2：

据隆众资讯统计，截至5月20日，华南地区库存10.53万吨，较上周减少2.4万吨。本周华南港口库存继续去库。广东地区仅少量内贸船只补充供应，主流库区提货量偏弱，到货少支撑库存去库；福建地区仅一船内贸船只抵港，在出口发船及下游刚需消耗下，库存继续下降。当前库存水平回落至近六年同期偏低水平。

来源：隆众资讯 瑞达期货（002961）研究院

观点：

3月份以来，国内华东、华南地区甲醇库存同步去化，战争爆发之后，伊朗甲醇出口基本停滞，中国进口货源持续处于低位，难以有效补充港口库存。目前，国际甲醇装置开工低位状态持续，据了解，中东60.24%甲醇装置仍在停车检修，进口到港量延续缩减。海外甲醇开工率维持偏低，霍尔木兹海峡问题仍存在较大不确定性，虽然伊朗装置已有部分重启，但国际物流尚未恢复正常运行，在一定程度上影响国际装置的恢复，同时也对中国甲醇进口货源的运程存影响。物流恢复仍需周期（883436），短期货源发运难以全面提升，港口进口货源仍存在一定缺口。目前海峡仍处于实质少通航状态，即使套利窗口收窄，出口空间仍在，未来或仍可支撑出口新单成交，虽然当下甲醇下游消费（883434）淡季，市场整体现货买气低迷，但在进口量低位及出口量高位的影响下，港口甲醇库存或持续下降，直至可流通库存见底。后续需关注内地货源补充情况以及沿海下游装置变动预期对港口市场供需结构变动可能的影响。

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