05月21日，A股市场上造纸（881137）板块出现异动，盘中一度上涨1.85%，凯恩股份（002012）、荣晟环保（603165）、景兴纸业（002067）等涨幅均超4%。

凯恩股份个股大涨解读

1、据2026年4月28日公告，控股子公司拟投5000万元改扩建年产2万吨高档特种纸深加工生产线，优化产品结构。

2、据2025年7月21日互动易，公司参股深圳卓能新能源（850101），主营锂电池（884309）及储能（885921）电池模组，直接关联储能（885921）概念。

3、据2025年8月26日半年报，公司为肯德基、麦当劳（MCD）、中国烟草（885851）等提供高端特种食品包装原纸、烟用接装原纸及工业衬纸，出口占比持续提升。

机构最新观点

大同证券、中国造纸（881137）协会认为造纸（881137）行业供给收缩、需求改善，盈利修复逻辑强化。

1.大同证券：包装纸提价延续，供给收缩强化支撑

本周包装纸价格稳步上行，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸周环比分别上涨50元/吨、40元/吨、10元/吨，废纸高位与库存低位形成双重支撑。龙头纸企集中宣布2026年初停机计划，预计减产约27万吨包装纸，供给收缩进一步收紧供需格局，为后续价格上行奠定基础，行业盈利修复逻辑持续强化。

2.中国造纸协会：2023年行业产量增长，利润总额同比提升

据统计，制浆造纸（881137）及纸制品全行业2023年完成纸浆、纸及纸板和纸制品产量合计29139万吨，同比增长2.63%；其中纸及纸板产量12965万吨，较上年增长4.35%。全行业营业收入完成1.39万亿元，同比增长-2.39%；实现利润总额508亿元，同比增长4.39%。

商品价格监测

纸浆是造纸（881137）产业的基础原料，经造纸（881137）工艺加工后成为各类纸张成品，二者构成从基础原料到最终产品的核心产业链关系。

现货方面，据同花顺（300033）iFinD数据显示，截至5月20日，纸浆现货日内下跌0.33%，价格已涨至5083.33元/吨，近一周累计下跌1.29%，近一月累计下跌0.65%。

品种产业链

纸浆是造纸（881137）工业核心原料，主要由木材、竹、草等纤维植物经化学或机械制得。上游依赖林业（884004）种植与废纸回收，中游为制浆生产，下游则加工为文化用纸、包装纸、生活用纸等各类纸制品，广泛应用于印刷、包装、卫生等领域。

关联个股及核心业务点