【导语】5月由于终端大米需求疲软及稻谷采购成本下降，南方产区米厂下调大米出货价格，导致全国大米均价随之下降。6月稻米市场仍处于购销淡季，销区批发商补货意愿依旧偏低，产区米厂订单支撑有限，预计全国大米均价或将持续下行。
全国大米均价缓慢下行
5月全国大米均价缓慢下行。销区市场进口大米和储备米的价格较低，部分南方米厂下调了出货价格，北方大米价格因前期稻谷成本支撑而维持稳定，全国大米均价呈下降趋势。截至5月21日，全国大米均价降至3980.83元/吨，较4月21日下跌10元/吨，月环比跌幅为0.23%，同比跌幅1.53%。
全国稻谷均价下跌
自5月以来全国稻谷均价呈现缓慢下降趋势。尽管基层粮源剩余有限，但市场稻谷价格仍不升反降，主要原因在于终端大米消费（883434）需求疲软导致米厂采购需求持续低迷，此外国家稻谷拍卖对市场价格也造成一定压力。截至5月21日，全国稻谷均价降至2805.83元/吨，较4月21日下跌16.67元/吨，月环比跌幅为0.59%，同比跌幅1.52%。
米厂加工利润微薄开工意愿不强
终端市场需求表现疲软，国内米厂开工率低于往年水平。终端大米销售缓慢，多数米厂反映今年销量不及去年。从米厂加工利润来看，尽管稻谷价格下降，降低了采购成本，但由于多数米厂主要消化前期稻谷库存，米厂下调大米出货价格导致米厂出现亏损出售的情况。由于米厂稻谷加工量减少，副产品的供应量偏低，价格上行，但副产品价格偏高对米厂利润的支持作用有限。同时随着定向稻谷拍卖，饲料企业对副产品的采购需求下降，导致近期副产品价格略有回调。整体来看，米厂加工利润微薄，以江西大米加工利润为例，截至5月21日，江西籼米加工企业每百斤稻谷的平均利润为1.81元，较上月同期下降0.46元/百斤。叠加米厂的人工成本、机械损耗等成本的支出，国内米厂加工处于微薄利润，部分米厂则处于亏损状态，导致米厂停机观望数量较多，国内米厂整体开工率偏低。截至5月21日，米厂开工率约为11.86%，较上月同期下降1.05个百分点，较去年同期下降5.14个百分点。
6月需求支撑不足，大米价格仍有下跌空间
从原粮供应端和成本端来看，虽国内基层余粮不足5%，但政策粮的投放和轮换粮的拍卖持续进行，国内原粮稻谷供应仍较充足，稻谷价格或仍持续下行，对国内大米价格形成利空。考虑到部分米厂仍消化前期稻谷库存，前期稻谷成本仍支撑米价。部分低库存米厂稻谷采购成本虽然下行，但米厂的仓储、资金、人工等成本依旧偏高，成本端在一定程度上仍将支撑米价。预计6月稻谷均价运行区间在2780-2800元/吨左右。
从需求方面看，6月仍处于需求淡季，终端批发市场大米走货依然缓慢，销区批发商的消化大米库存的周期（883436）拉长，各产区米厂订单跟进不足。叠加市场进口大米和储备大米低价挤占销区市场，终端采购需求利空国内大米价格。
综合来看，6月市场供应或仍将大于需求，成本端对米价形成一定的支撑，但终端需求不足和市场低价大米的竞争限制了需求端对米价的支撑作用。预计6月全国大米均价或将小幅下滑，全国大米价格或将运行于3970-3980元/吨之间。
