上周中国进口铜精矿的加工费/精炼费（TC/RCs）进一步下滑，因副产品硫酸收入强劲，持续抵消冶炼厂在加工费下行中的损失，不过部分地区硫酸价格有所走弱。

阿格斯周度冶炼厂采购TC指数在5月22日降至-107.90美元/吨和-10.79美分/磅，低于一周前的-102.60美元/吨和-10.26美分/磅。贸易商采购TC指数亦从-147.80美元/吨和-14.78美分/磅下滑至-153.10美元/吨和-15.31美分/磅。

现货市场显示精矿加工费依然疲弱。一批2万吨干净矿货物以-107美元/吨成交，装运期为6–7月；另有潜在成交报价为-110美元/吨。另有三笔交易成交价低于指数水平。一家大型矿业公司两周前以-90美元/吨出售2万–3万吨干净矿，市场人士称，较低加工费旨在于年中基准谈判前加强与中国冶炼厂的合作关系。

贸易商本周报盘在-110美元/吨至-115美元/吨之间。市场参与者预计，在年中谈判结束前，TC/RC下跌速度短期内将放缓。

大型矿山企业安托法加斯塔（Antofagasta）预计将于本周与中国冶炼厂启动年中长单TC/RC谈判。市场参与者预计长单加工费可能跌入负值区间，而去年结果为0美元/吨和0美分/磅。据悉安托上周与日韩冶炼厂初步磋商，首轮报价在-40至-50美元/吨。

阿格斯调研显示，由于出口机会有限，广西、贵州和云南等地硫酸价格下降25–50元/吨（3.20–6.40美元/吨），而其他地区价格基本稳定。尽管近期走弱，当前硫酸价格仍估计可抵消约115–125美元/吨的负TC/RC所带来的冶炼厂损失。

由于更多冶炼厂进入计划检修阶段、精矿需求受抑，中国4月铜精矿进口量下降。海关数据显示，中国4月进口铜精矿235万吨，环比下降11%，同比下降20%。