周一国债期货市场高开高走，市场结构呈现明显的长短端分化特征，长端利率下行幅度明显大于短端品种。具体看，昨日超长期限国债期货表现亮眼，TL主力合约上涨0.23%，T、TF、TS主力合约分别上涨0.08%、0.05%、0.04%，市场资金持续向长端国债期货品种倾斜，长短端行情分化格局凸显。

昨日国债期货持仓规模大幅回落，四大品种合计减仓24821手，总持仓回落至935684手。各品种持仓呈“三减一增”态势，仅超长期品种增仓。其中，TS、TF、T分别减仓3857手、16174手、13153手，持仓量分别降至93396手、261991手、379306手；TL增仓8363手，持仓规模攀升至200991手，进一步体现了资金对长端品种的偏好。

各品种前20名席位(下称主力)多空持仓变化不一，主力席位持仓结构出现明显调整。TL多头主力增仓2825手(交易所公布合约5月25日与5月22日主力持仓总和的差值，下同)，空头主力增仓7766手，净空持仓上行至22480手；T多空主力同步减仓，多头减仓10055手，空头减仓15269手，净空持仓回落至42727手；TF、TS走势一致，多空均缩减持仓，TF净空持仓微降至39062手，TS净空持仓回落至8231手，避险调仓特征明显。

具体席位方面，T多数席位持仓调整明显。多头方面，国泰君安（603977）席位大幅减仓5447手；中金财富席位小幅减仓224手；兴业期货、中辉期货席位分别增仓4381手、715手。空头方面，银河期货、宏源期货、招商期货席位持续减仓，申银万国期货席位大幅增持空单。

整体看，周一债市交易情绪偏谨慎，资金观望氛围浓厚，短期市场大概率延续窄幅震荡格局。(作者单位：永安期货（600927）)