午间收盘，国内期货主力合约跌多涨少，碳酸锂下跌4%，苯乙烯、原油跌超3%，纯苯、硅铁、生猪、聚丙烯、螺纹钢、烧碱跌超2%。涨幅方面，焦煤、氧化铝涨超5%，红枣涨近3%，焦炭涨超2%，鸡蛋、沪锌、棉花涨超1%。
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原油跌超3%
5月26日，国内原油主连合约出现显著下跌，日内跌幅达到3.12%。对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，美伊和谈预期急剧升温，地缘政治风险溢价快速回吐，是引发本轮油价暴跌最直接、最核心的导火索。北京时间5月24日凌晨，国际原油暗盘市场率先对美伊和谈消息做出剧烈反应，纽约原油暗盘与布伦特原油暗盘双双暴跌，跌幅一度超过10%。其直接触发因素是美东时间5月23日美国总统特朗普在社交媒体上发文表示，美国与伊朗已“基本谈成”一份和平协议，目前正待最终敲定，协议内容包括开放因战事封锁已久的霍尔木兹海峡。美国国务卿鲁比奥同日确认谈判“正在取得进展”。根据媒体报道，这份协议草案内容包括将停火再延长60天，其间霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗可自由售卖石油。霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键咽喉，战前全球约20%的石油供应通过该海峡。市场预期，一旦海峡重新开放，此前因地缘冲突而中断或受阻的中东原油供应将快速恢复，全球供应紧张局面将得到极大缓解。这一预期直接导致此前因冲突而计入油价的高昂“地缘风险溢价”被市场迅速挤出，引发了恐慌性抛售。
第二，尽管美国原油库存数据录得历史性大跌，但这一强劲的基本面利多信号被更强大的地缘政治利空预期完全覆盖，凸显市场交易逻辑的切换。美国能源（USEG）信息署(EIA)最新数据显示，上周美国原油总库存(含战略石油储备)暴跌1780万桶，其中商业原油库存环比再减790万桶，已连续四周下滑，且降幅远超市场预期。
第三，全球宏观经济环境疲软与需求侧隐忧，与潜在的供应增量形成共振，加剧了油价的下行压力。除了地缘政治这一主导因素外，宏观经济层面的利空也为油价下跌提供了背景板。全球制造业景气度不足，终端用油需求呈现疲软态势。高油价本身对消费（883434）产生了抑制效应，这在一些对价格敏感的地区已经有所体现。
对于行情的后续展望，混沌天成研究则认为，美伊谈判进展和海峡通行预期是影响原油价格的关键，若协议达成并海峡开放，油价将面临大跌压力；反之，若谈判破裂，局势反复，原油价格将转为震荡。该机构同时提到，EIA库存数据显示原油库存下降，短期内市场对供应恢复和需求变化的关注将加剧价格波动。
碳酸锂下跌4%
5月26日，碳酸锂主连合约下跌4%。对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，海外锂矿产能扩建与复产消息频传，显著强化了中长期供应宽松预期，对市场情绪形成直接打压。具体而言，近期有两则关键消息扰动市场。一是澳大利亚西澳大利亚州于5月25日正式批准了全球大型硬岩锂矿Mount Holland的扩建计划，该项目建成后锂辉石精矿年产能将实现翻倍增长，达到440万吨。尽管其氢氧化锂年产量维持在5万吨不变，但上游原料产能的急剧扩张，直接向市场传递了未来锂原料供应将趋于宽松的强烈信号。二是Mineral Resources与Ganfeng宣布将投资4.9亿澳元扩建马里昂山锂矿，计划将工厂回收率提升至70%，并将装机容量从每年约50万吨提升至60万吨。这两项投资扩产行动，均指向增加锂精矿供应，并最终会传导至碳酸锂生产环节，提升未来的市场供应预期。
第二，国内关键锂矿项目复产传闻无法证伪，加剧了市场对短期供应可能增加的担忧，削弱了价格支撑。近期市场持续关注国内某大型锂矿(JXW)的复产进展。5月26日有消息传出，该锂矿项目水利（885572）部门已经签字，本周可能择机官宣复产。尽管后续有观点指出水利（885572）签字仅是复产流程中的一个环节，后续仍存在不确定性，但市场同时流出了相关企业招聘信息截图，进一步提升了近期官宣复产的概率预期。
对于行情的后续展望，广州期货分析指出，碳酸锂进口量增长，供应端复产和政策扰动频繁，期价或维持宽幅震荡。其逻辑在于，尽管需求端如新能源汽车（885431）产销数据依然强劲，为价格提供底部支撑，但海外锂矿扩建及国内潜在复产带来的供应增量预期，持续对价格上行空间形成压制，市场缺乏明确单边驱动。
【今日关注】
1、英国至5月26日LME铝库存变化值(吨)
2、英国至5月26日LME镍库存变化值(吨)
