自5月23日开始，主产地煤矿安全检查力度有所升级，煤炭（850105）供应出现收缩，市场看涨情绪升温，坑口煤炭（850105）价格出现上涨，部分煤种涨幅较大。短期来看，受供应收紧影响，后期煤炭（850105）价格仍有支撑。

产地供应收缩预期发酵，煤价偏强上行

受5月22日沁源煤矿事件影响，上周末以来主产地煤矿安全生产检查力度多有明显增强，其中山西沁源县所有煤矿停产整顿，涉及煤炭（850105）年产能在2500万吨左右，其他地区也同步开展安全生产大检查，煤矿加强自检工作，同时月底部分煤矿完成月度任务后停减产，且局部地区强降雨天气也对部分煤矿生产连续性造成干扰，煤炭（850105）供应出现收缩；而部分下游用户积极性也有提升，到矿拉运车辆增加，市场看涨情绪升温，各煤种价格均出现上行，其中以炼焦煤上行幅度最为明显。

具体分煤种来看，动力煤市场供需格局有所收紧，市场交易活跃度提升，以榆林地区Q6000大卡动力煤为例，截至5月25日主流坑口含税价格在660-670元/吨，较5月22日上涨10元/吨，较5月初涨幅2.70%。

焦煤焦炭方面，自5月23日开始，主产地煤矿安全检查力度有所升级，煤炭（850105）供应出现收缩，市场看涨情绪升温，坑口煤炭（850105）价格出现上涨，骨架焦煤价格涨幅多集中在100元/吨左右。煤炭（850105）价格快速上涨，焦炭生产成本提升明显，受此提振，钢厂快速接受焦炭第四轮价格提涨，据卓创资讯（301299）了解，唐山市场主流钢厂对湿熄焦炭价格上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，2026年5月26日零时起执行。受煤炭（850105）供应收紧影响，后期焦煤及焦炭市场仍有支撑。

无烟煤方面，近日无烟煤市场交投升温，涨价情绪高涨，目前煤矿坑口报价暂稳，但竞拍及洗煤厂、贸易商报价上涨明显，多有40-60元/吨涨幅，下游用煤企业对高价暂持观望心态，询价居多，高价接煤意向暂不高。

短期产地煤矿供应收缩，煤价支撑走强

5月底，部分煤矿完成生产任务后暂停产销，同时坑口煤矿生产安全检查严格，煤矿生产谨慎，而进口煤价格高、进口无优势，叠加印尼计划实施煤炭（850105）出口新规，影响印尼煤对中国出口量，中国煤炭（850105）进口量也存在收紧预期，国内煤炭（850105）供应或偏紧；而需求端受终端用煤企业刚需及贸易商投机需求释放双重支撑，国内煤炭（850105）供需格局存在收紧预期，煤价支撑增强，或呈现偏强运行趋势，具体来看：

供应端：国内煤炭（850105）产量方面，产地多开展安全生产大检查活动，煤矿进行自检工作，且多数保安全生产意识有所升温，局部地区部分存在安全生产隐患的煤矿有停产现象，另正值月底部分煤矿也存在完成月度任务后开展设备检修、安全培训等工作而暂停产销现象，国内煤矿产量整体收缩；进口方面，外围局势不稳定，国际煤价高位，性价比优势不高，国内用煤企业煤炭（850105）采购需求向内贸煤转移，同时印尼方面宣布计划实施新规，棕榈油、煤炭（850105）和铁合金等关键大宗商品今后将统一由政府指定的国有企业出口销，私营企业不得直接对外销售，如若照此方案实施，印尼煤炭（850105）出口效率将大幅下滑，进而影响中国印尼煤炭（850105）进口量，进口量对国内煤炭（850105）供应补充作用减弱。

需求端：需求端支撑一方面来自于用煤企业刚需释放，一方面来自于贸易商投机需求释放，具体分析如下，5月正值电厂仍处于轮检修期间，电厂开机率保持在相对低位，后期随着检修结束且气温升高，电厂开机率将存在一定提升空间，据卓创资讯（301299）统计数据显示，截至5月21日，山东部分主力电厂开机率在42.86%左右，而迎峰度夏期间电厂开机率基本保持在80%以上，电厂用煤需求有支撑，煤炭（850105）采购需求陆续释放；同时贸易商对迎峰度夏用煤需求持看好预期，同时短期市场供应收紧，更抬升贸易商投机意愿，贸易商投机需求也有增长。综合来看，需求端支撑韧性较强。

综上所述，国内供应有所收缩，而下游终端刚需节奏及中间环节用户投机操作采买积极性也有提升，短期国内煤炭（850105）供需格局收紧，煤价仍存支撑，将维持坚挺态势。