导语
自节后归来，POM各牌号价格多下调，截至5月22日，POM云天化（600096）价格收至12400元/吨，较月初下降13%。当前场内企业报价多走低，市场价格持续回落。价格下降驱动因素集中于两个方面，一是供应宽松，多数厂家库存积压，企业存清库存意向；二是下游需求薄弱拖累。多空博弈下市场悲观情绪蔓延，整体行情承压运行。
截至5月22日，POM云天化（600096）价格市场均价为12400元/吨，较节后归来5月6日14250元/吨相差1850元/吨，下降13%，短期价格回落幅度较大，创下节后阶段性低位。节后市场整体走势持续走弱，无明显反弹修复行情，除云天化（600096）主流牌号外，国内其他国产POM品牌及进口牌号价格同步下跌，市场整体报价体系持续下移。从价格走势节奏来看，节后初期市场价格小幅松动，随着供需矛盾逐步凸显，价格跌势不断加快，跌价区间持续扩大。成本端方面，近期上游甲醇原料价格虽维持高位，对POM市场存在一定底部支撑，但成本支撑力度相对薄弱，完全无法对冲供需弱势带来的下行压力，难以扭转市场跌势。同时，场内贸易商心态偏空，为规避后续价格继续下跌风险，普遍随行降价出货，让整体价格重心持续下探。
供应端宽松是本次POM行情下行的核心影响因素。
当前国内POM行业整体开工率维持在84%的较高水平，行业生产态势整体平稳，暂无大规模装置停车检修、减产情况发生。节后各大主力生产企业装置运行稳定，产能持续释放，市场整体货源供应十分充足。回顾节前阶段，多数企业装置维持高负荷运行，市场货源稳步累积，节后下游补货需求不及预期，导致生产企业库存持续攀升，整体库存压力偏高。现阶段场内多数厂家库存处于相对高位，去库存诉求强烈，为加快库存周转、缓解仓储及资金压力，企业主动下调出厂报价，让利出货。与此同时，行业整体开工平稳、货源供给充足，市场现货流通量充裕，无货源紧张、惜售挺价行情，供应端整体呈现供大于求的格局，为市场价格持续回落提供了充足条件，进一步加剧了行情弱势走势。
下游终端需求持续疲软，成为制约POM市场行情回暖的核心短板。
POM作为通用工程塑料，广泛应用于汽车配件、电子电器、五金机械、日用塑胶等领域，而当前各大下游行业整体开工表现平淡，终端成品订单跟进乏力。节后终端企业多消耗节前原有库存，整体补库意愿低迷，采购模式以刚需小单、随用随采为主，无集中批量补货操作。同时，下游制品企业成品出货缓慢，库存积压明显，企业生产利润受限，开工积极性不足，对上游POM原料的采购需求持续收缩。需求端整体偏弱的格局下，市场交投氛围十分冷清，场内整体成交体量偏少，缺乏有效成交支撑。业者对后市行情信心不足，操作心态普遍谨慎观望，鲜有主动备货、锁单操作，刚需托底力度薄弱，无法对冲宽松的供应压力，最终导致市场价格持续承压下行。
市场价格已接近成本线，市场反弹空间凸显。
综合当前POM市场基本面来看，现阶段价格经过一轮深度回调后，已逐步贴近行业成本底线，继续下行的空间已然十分有限，市场底部支撑逐步显现，目前上游原料价格维持高位，生产企业生产成本压力尚存，大幅降价清库的空间被持续压缩，多数企业报价已接近盈亏平衡线，进一步让利出货的意愿大幅降低。随着市场价格触底企稳，叠加低价货源或逐步吸引部分刚需终端逢低补库，后续市场交投氛围有望逐步改善。中长期来看，下游开工率有望稳步回升，刚需采购需求将持续释放，供需错配格局将逐步修复。整体而言，当前POM市场利空因素已基本充分释放，行情下行风险大幅收敛，价格反弹修复空间逐步凸显，预计短期市场将以筑底企稳为主，持续下探空间有限，后续伴随需求回暖，行情有望迎来阶段性反弹走势。
