生意社05月29日讯
2025年5月国内双酚A现货市场全程震荡下行，价格重心持续下移，月度跌幅明显。据生意社数据，华东市场月初高点9730元/吨，月末跌至9000元/吨，全月累计下跌7.09%，场内整体利空，行情反弹缺乏利好支撑，无回暖行情。
供应宽松，货源持续充裕。五一节后多数检修、降负装置集中复产，行业平均开工率维持80%以上，较4月提升7个百分点，现货货源稳步增加。月内少数装置检修体量偏小、时长偏短，难以对冲充裕供应；虽出口量环比大幅增长，但基数偏低，无法有效消化国内库存，厂商及贸易商出货压力居高不下。
下游需求疲软，仅刚需补货。两大核心下游需求同步低迷，成为行情下跌核心诱因：
1.PC行业：下游电子、汽车终端订单不足，PC自身行情走弱、生产亏损，原料采购极度谨慎，无主动补库意愿；2.环氧树脂：建材（850107）、风电（885641）、涂料进入传统淡季，新签订单稀少，下游工厂持续消耗自有库存，高价原料无人接货。5月下游始终保持刚需小单采购，市场缺乏集中补库支撑，行情上行完全缺乏需求动力。
原料成本支撑不足。上游苯酚、丙酮全月价格整体下行，仅中旬短暂小幅反弹，其中苯酚月均价环比下跌11.8%，丙酮环比大跌8.3%。原料价格走低持续压缩双酚A生产成本，工厂让利空间扩大，成本端无法为现货行情提供有效托底。
生意社来看，6月双酚A基本面暂无明显回暖信号，市场预计延续低位弱势震荡，难有大幅反弹行情：1.供应端：行业开工维持高位，叠加镇海炼化酚酮装置即将投产，上游原料供给进一步增加，货源宽松格局不变；2.需求端：下游持续处于消费（883434）淡季，PC及环氧树脂需求难以快速修复，终端订单依旧疲软；3.成本端：纯苯库存累积，苯酚、丙酮大概率延续弱势，成本支撑依旧薄弱。整体而言，下月双酚A下行空间有限，但反弹阻力极大，行情大概率低位横盘，重点关注下游集中补库情况及上游纯苯、原油价格波动。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
