生意社05月29日讯
5月钴价高位震荡偏强
据生意社商品钴行情分析系统：5月29日钴价424000元/吨，较5月1日钴价422300元/吨高位震荡盘整，涨幅0.40%。2026年5月钴市行情先冲高后回落，整体高位震荡偏强，中位价约42.5万元/吨。
海外市场：5月MB钴价小幅上涨
从MB钴价走势图可以看出，5月钴价止跌反弹，MB钴价小幅震荡上涨。国际钴价上涨，对国内钴市行情利好。
供应端：原料缺、产量降、库存空
3月中旬，刚果(金)(DRC)在官员提出钴氢氧化物化验结果不一致的问题后，因实验室质检结果争议，实际上已暂停钴出口。钴氢氧化钴出口清关全面停滞，导致嘉能可、洛钼等巨头5月几乎无到港货源。
华友钴业（603799）发布公告称，子公司华飞镍钴因硫磺价格大涨及产线高负荷运行，自5月1日起临时停产检修部分产线，预计影响约50%产量。5月印尼MHP(镍钴混合氢氧化物)产量下降，5月印尼钴供给减少。
5月国内冶炼企业开工率：头部企业40%，中小企业20%–30%，原料断供是主因。
国内社会库存(电解钴+盐类)约0.8–1万吨金属钴（885865），同比下降60%。港口库存约0.2万吨，几乎清空。原料少、成品不敢囤，冶炼厂库存约0.3–0.4万吨。库存处历史低位，仅够8–10天刚需使用。
需求端：需求虽有回暖、总体增长不及预期
中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示：产量方面：4月，我国动力和储能（885921）电池合计产量为183.9GWh，环比增长3.5%，同比增长55.6%。其中三元电池产量31.6GWh，占总产量17.2%，环比增长0.8%，同比增长34.4%。1-4月，我国动力和储能（885921）电池累计产量为671.3GWh，累计同比增长51.0%。其中三元电池累计产量121.0GWh，占总产量18.0%，累计同比增长38.8%。三元电池产量增长缓慢，且在动力和储能（885921）电池中占比下滑明显。钴市需求增长预期下降。
中国信通院发布信息：2026年4月，国内市场手机出货量2573.3万部，同比增长2.8%。2026年1-4月，国内市场手机出货量8653.8万部，同比下降8.6%。4月国内手机出货量虽小幅增长，但全年手机出货量仍大幅下降，手机对钴需求总体下降，手机市场钴需求预期下降。
乘联分会预测数据显示，5月国内新能源（850101）乘用车（884099）零售量预计将达到95万辆，环比4月增长12.0%。但从前四周(5月1-24日)的零售数据看，61.9万辆的销量相较去年同期仍有11%的下降，全月预期已显示出市场的回暖态势，但总体需求增长预期有限。且多品牌在5月宣布涨价或收紧终端优惠，价格上涨势必影响新能源（850101）乘用车（884099）销量增长，限制钴市刚需增长。
总体来说，钴市需求端在5月迎来了回暖，下游刚需缓慢回暖，但相对需求预期，增长相当缓慢，对钴价上涨支撑有限。
行情综述及后市展望
生意社数据分析师认为，刚果(金)到港延迟，可流通现货极少，贸易商报价坚挺、惜售。下游采购按需小单，担心高价但不敢断供。库存低位、下游刚需延续，缺口难修复行情将持续。预期后市钴市行情高位震荡，重心上移，钴价易涨难跌。
相关的上市公司：华友钴业（603799）(603799)、寒锐钴业（300618）(300618)、洛阳钼业（HK3993）(603993)。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
