导语
5月中东局势缓和背景下，POE成本端给予的支撑有所下滑。供应端未达到收缩预期，而下游采买节奏坚持刚需，上游环节累库明显，供需矛盾加剧，POE市场运行承压，价格震荡下行。后续来看，成本端给予的利好支撑已被基本面消耗殆尽，传统行业季节性淡季背景下，6月POE市场运行或仍较疲软。
价格：市场价格弱势阴跌，价格重心明显下移
进入5月，POE市场开启回调模式，中东局势缓和，成本端给予的支撑见顶，传统行业进入需求淡季，市场刚需明显减弱，而供应端缩量未达到预期，供需基本面矛盾凸现，POE市场承压下行。以上海市场LC168为例，截至5月26日，上海市场主流价格区间维持在14500-15000元/吨，较4月底跌1000元/吨，跌幅在6.35%。
供应：供应缩量预期落空，挫伤市场业者信心
中东事件虽带给东北亚及东南亚影响较深，但伴随中国自供能力不断增强以及价格上行驱动厂商持续生产，因此并未产生深刻影响，东北亚及东南亚产能减产有限，未能给予中国市场所预期的支撑，市场业者信心转弱，开启去库操作。4月POE进口量在5.81万吨，环比提升20.79%，预计5月产量在4.67万吨，环比提升12.53%。
需求：需求跟进乏力，资源消耗缓慢
“金三银四”传统需求旺季已过，需求端支撑逐步减弱。主力下游行业来看，头部及部分中小企业订单跟进尚可，然下游企业让利抢单，对POE市场形成一定制约，且订单多集中在头部企业，贸易环节实感并不明显。从库存方面来看，大厂库存较去年同期偏高，而中小库存见底，但碍于订单跟进情况，工厂补库并不积极，整体资源传导不畅，社会库存消化缓慢。
上游：乙烯供需持续调节，POE成本支撑减弱
尽管国际原油价格持续维持高位，但国内乙烯产业链上下游持续处于调节过程，乙烯价格在3月到达高点后，呈现震荡下滑趋势。进入5月后，乙烯市场延续该趋势，继续下跌，截至5月26日，华东市场乙烯价格区间维持在7800-8000元/吨，较4月底跌500元/吨，跌幅在5.88%。
预测：供需双弱局面未能形成，买方议价话语权加重，POE市场存下行空间
成本端给予的利好支撑逐步被基本面消耗，供应端收缩不及预期情况下，仍面临新产能入市的冲击，而需求端则面临季节性淡季，刚需有所下滑。市场供需双弱局面未能形成，买方议价话语权有所加重，6月POE市场表现或较疲软，整体价格重心存下行空间。
