【鸡蛋】近期鸡蛋市场呈现供需紧平衡格局，支撑现货价格维持偏强态势。核心原因在于产蛋高峰期的蛋鸡存栏水平相对偏低，导致鸡蛋产出有限，同时产业链各环节库存均处于低位，市场可流通货源并不充裕。这种强现实也反映在期货市场上，近月合约因现货价格回调幅度不及市场先前预期，期货与现货之间的价差（基差）呈现向上收敛的走势。短期预计鸡蛋震荡偏强运行，但交易者同样需防控价格波动风险。
短期来看，市场面临供应边际增加的预期。随着新增开产蛋鸡数量环比上升，供应端存在一定的压力。接下来的关键观察窗口是梅雨季节，需重点关注此期间蛋价的回调深度以及不同规格鸡蛋（大小码）之间的价差变化。如果梅雨季价格回调有限，且大小码价差没有显著走阔，则表明市场的紧平衡状态并未得到有效缓解，现货价格可能继续保持韧性。这为判断短期市场强弱提供了重要依据。
展望中远期，产能变化的路径将主导行情演变。根据养殖周期（883436）推算，高产蛋鸡存栏预计从9月份开始环比增加，这意味着四季度市场将迎来供需两旺的局面。然而，春节后的传统消费（883434）淡季，行情可能面临转弱的压力。此外，一个重要的不确定性在于养殖端的淘汰节奏，如果老鸡延迟淘汰的强度较大，那么产能的实质性拐点可能会提前到来。因此，对于远期市场，交易逻辑需从当前的“低存栏强现实”逐步转向“产能恢复预期”与“消费（883434）季节性”的博弈。交易者应密切跟踪在产蛋鸡存栏数据、淘汰鸡出栏量以及季节性消费（883434）指标，以把握市场从紧平衡向新平衡过渡过程中的结构性机会。
风险提示：关注产能恢复节奏。
