中信期货：美国调整进口铜关税制度，铜价偏强震荡

近期美国进一步调整进口铝、钢和铜的关税制度，市场关于美国对精炼铜加征关税的担忧再起，COMEX与LME铜的价差再次回升，美国虹吸作用持续，对铜价支撑明显。供需面来看，铜矿供应扰动持续增加，近期众多矿企下调铜矿产量指引，全年铜矿供应增量将进一步下调。铜精矿现货TC处于低位，且近期仍在继续下降，铜矿供应紧张逻辑深化。随着原材料供应紧张问题凸显，精炼铜供应端收缩的预期进一步加强，近期赞比亚冶炼厂已经出现减产检修动作，叠加国内冶炼厂进入密集检修期，精炼铜产量环比或将收缩，同比增速出现明显下滑。需求端，铜价偏高位水平下终端备货意愿走弱，精炼铜库存近期持续累积。(中信期货)