国泰君安期货：碳酸锂期货仓单库存持续性累增，对价格构成明显压制

仓单累增，盘面表现弱势。昨日碳酸锂主力合约大幅下跌，主要原因系期货仓单库存持续性累增，对价格构成明显压制。短期内，由于下游补库力度较弱叠加开票收紧，中游贸易商更多将手中现货比如回收料、新疆料等制成仓单，使得仓单数量累增至同期高位，对盘面价格构成负反馈。不过供需而言，6月碳酸锂行业仍处于供需去库格局，供给释放不及预期，下游按照排产铁锂需求仍环增，电池环节三季度亦有投产预期，但市场已将此去库逻辑提前计价至盘面之中，若供需无更超预期的利好出现，盘面进一步上行的力度较弱。此外，自上周开始矿端加工费边际抬升，市场可能提前计价后续津巴布韦到港矿转宽松的预期，需密切关注。后续来看，供需去库对盘面下方仍构成托底支撑，但盘面短期受仓单压制等利空扰动，短时波动放大建议谨慎持仓，并密切关注下游采买需求及江西复产节奏。(国泰君安（HK1788）期货)