花旗（C）发布研报称，锂及电池材料自2025年下半年起已走出困境，主要受惠于强劲需求。考虑到需求信心持续增强，加上间歇性的供应中断因素，该行仍看好锂价，认为今年内可能测试每吨25万元人民币的水平，时间可能在8月至9月。随着近期中国锂业股因担忧高价损害需求而出现调整，花旗（C）上调对锂业股的偏好，认为当价格上升时，锂业股将跑赢电池链的其他环节。
花旗更新了整个价值链的偏好排序，最新顺序为：锂>正极>电池>电解液>隔膜>电池部件>负极。该行的首选股包括赣锋锂业（002460）(01772)、宁德时代（HK3750）(300750.SZ)、湖南裕能（301358）(301358.SZ)、亿纬锂能（300014）(300014.SZ)及中创新航（HK3931）(03931)。
对于赣锋锂业（002460），花旗（C）认为，在强劲的电池需求带动下，加上来自低成本上游资源(如Goulamina、Mariana等)的贡献增加，成本竞争力提升，公司应能受惠于锂的平均售价上升。其股权拥有的锂产量在未来2至3年持续增长，为长期竞争力奠定基础。此外，快速发展的电池业务亦将为未来几年的纯利提供额外上行支持。该行更新财务模型后，将2026及2027财年的纯利预测分别上调至84.57亿元人民币及81.61亿元人民币，重申“买入”评级，H股目标价由66.7港元上调至78.12港元。
花旗（C）亦指出，天齐锂业（HK9696）(09696)处于受惠锂价上升周期（883436）的最佳位置之一，因其业务纯粹专注于从上游锂辉石到下游碳酸锂的锂领域。锂价上升支持天齐锂业（HK9696）在2026年首季实现可观的盈利复苏，并预示全年财务表现稳健。相对于赣锋锂业（002460），天齐锂业（HK9696）的估值并不昂贵，短期内对投资者具有吸引力。该行更新财务模型后，将2026及2027财年的纯利预测分别上调至69.69亿元人民币及52.69亿元人民币，重申“买入”评级，H股目标价由61港元上调至68港元。
