截止收盘，国内期货主力合约涨多跌少，菜油涨超3%，低硫燃料油、丙烯涨超2%，生猪、液化石油气、PTA、原木、纯苯、对二甲苯、苹果（AAPL）涨近2%。跌幅方面，碳酸锂跌超4%，多晶硅跌超3%，氧化铝、红枣、沥青、沪镍跌超1%。
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碳酸锂暴跌超4%
6月3日，碳酸锂主连合约下跌4.08%，日内呈现弱势下行格局。
对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，期货仓单库存持续累积至历史同期高位，对近月合约价格构成直接且显著的压制。根据广期所数据，仓单数量已总计达到55990手，并且日环比继续增加775手，创下新高。这一数据的持续攀升，清晰地反映了现货市场的一种结构性变化：由于下游正极材料及电池厂在高价环境下补库意愿相对谨慎，同时叠加税务开票政策收紧等因素，大量中游贸易商选择将手中的现货资源，包括回收料、新疆料等，注册成期货仓单以进行交割或融资。这导致显性库存从上游生产商和下游消费（883434）端向中间交割仓库转移。
第二，市场对于供应端潜在增量的担忧情绪升温，特别是关于江西宜春地区大型锂矿复产的传闻持续发酵，动摇了前期基于供应紧张的多头逻辑。尽管目前尚未有官方声明确认复产，但相关消息在市场上反复流传，对投资者心理产生了持续的负面影响。此外，雅化集团（002497）于6月2日公告申请氢氧化锂交割厂库资质，这一事件虽不直接增加碳酸锂供应，但被市场解读为未来锂盐产品交割渠道可能拓宽、供应能力增强的信号，进一步强化了供应宽松的预期。与此同时，关于国内外其他锂矿项目投复产的预期也在释放，尽管这些项目的中长期投产节奏因资源保护主义等因素存在不确定性，甚至可能延期，但在当前时点，这些预期共同作用，缓解了市场对原料端极度紧缺的焦虑，促使部分前期基于供应扰动逻辑的多头资金获利了结或立场动摇。
第三，从供需基本面的微观数据看，虽整体仍处于去库格局，但市场已提前计价，缺乏新的超预期利好驱动。数据显示，6月碳酸锂周度产量为114416吨，环比微降，供给释放整体不及预期。需求端，磷酸铁锂周产环比增加2100吨，新能源汽车（885431）月销量环比增长7.35%，表明终端需求韧性仍存。
对于行情的后续展望，南华期货（603093）分析认为，下游在价格高位时已完成对6月份的需求补库，当前市场情绪炒作接近尾声，资金逻辑转向交割主导。他们指出，短期仓单压力与资金获利了结的压力仍是价格震荡的主要驱动，预计后续盘面将维持宽幅震荡格局。
菜油大涨超3%
6月3日，菜油主连合约上涨3.94%，市场交投活跃，价格呈现强势上行走势。
对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，加拿大主产区天气异常导致播种严重滞后，引发全球菜籽供应收紧的强烈预期，是推动本轮菜油价格上涨的核心驱动因素。具体来看，加拿大萨斯喀彻温省、阿尔伯塔省等主要菜籽产区在播种关键期遭遇持续的低温多雨天气，严重延误了农时。官方数据显示，截至5月25日，萨斯喀彻温省播种进度仅为38%，阿尔伯塔省为60.9%，马尼托巴省则不到一半，整体播种进度大幅落后于往年正常水平。这种天气导致的播种延迟不仅直接影响当季种植面积，更可能因生长周期（883436）缩短而威胁最终单产。市场担忧情绪因此急剧升温，推动洲际交易所（ICE）(ICE)油菜籽期货价格持续攀升至高位。由于我国菜油供应很大程度上依赖进口加拿大油菜籽，ICE价格的上涨直接抬高了进口菜籽的到港成本。根据行业测算，当前进口菜籽压榨利润已出现明显倒挂，即成本高于国内成品油售价，这为国内菜油期货价格提供了坚实且强劲的成本支撑，成为盘面上涨最根本的逻辑。
第二，全球生物柴油需求旺盛及国际原油价格高企，从需求端为植物油市场注入持续利好，并显著提升了菜油的估值中枢。近期，国际原油价格维持高位震荡，这持续刺激了全球范围内生物柴油的消费（883434）与生产需求。美国可再生燃料量义务(RVO)政策带来的需求增量，带动了美豆油价格走强，进而传导至整个国际油脂市场，营造了看涨氛围。菜油作为重要的生物柴油原料之一，其工业需求前景因此被市场看好。此外，印尼政府计划实施B50生物柴油掺混政策(将生物柴油掺混率提升至50%)的预期不断发酵，尽管具体时间表尚未最终确定，但这一政策导向强化了市场对长期植物油消费（883434）增长的信心。在高油价与强劲的生物柴油政策预期共同作用下，全球油脂市场的需求预期被不断上调，资金对包括菜油在内的植物油板块配置意愿增强，推动了价格重心的整体上移。
第三，欧盟等其他全球主要菜籽产区同样面临减产威胁，加剧了全球供应紧张的预期，与加拿大产区问题形成共振。除了加拿大，欧盟作为全球另一大油菜籽主产区，在2026年的作物生长季也遭遇了不利天气挑战。资料显示，欧盟产区在油菜籽开花期遭遇了晚霜冻袭击，随后又面临干旱问题，导致相关农业机构接连两次下调了该地区的产量预估。澳大利亚气象局预测，今年6月至8月期间，澳大利亚主要农业区降雨量将显著低于平均水平，而气温高于正常水平，这引发了市场对南半球新季油籽作物生长状况的担忧。澳大利亚农业资源经济科学局(ABARES)在6月1日的报告中，已预计澳大利亚2026/27年度油菜籽产量将比上年减少19.5%。多个主产区同时出现的天气风险与减产预期，使得全球菜籽供需平衡表呈现收紧趋势，这种全局性的供应忧虑为菜油价格提供了额外的“天气溢价”支撑，放大了价格的上涨弹性。
对于行情的后续展望，南华期货（603093）认为，油脂市场短期情绪乐观，但近月供需压力依然较大，上方空间或有限。地缘政治等因素带来的风险升水尚未完全消退，为价格提供了底部支撑，预计油脂将呈现区间震荡运行格局。然而，从中长期视角看，远月合约的利好驱动预期仍然存在，全球供需趋于紧张的格局未变，价格重心有望缓慢上移。
【今日关注】
1、20:15：美国5月ADP就业人数(万人)
2、21:45：美国5月标普全球（SPGI）服务业PMI终值
3、22:00：美国5月ISM非制造业PMI
