导语：广西地区桉木片市场价格在5月份呈现阶梯式下跌态势运行，浆企陆续主动下调收购价格，对于市场的施压态势明显。由于部分浆企库存水平趋于宽松，加之天气晴好阶段市场供货节奏稳健，6月份预计广西桉木片市场将继续承压运行。
供需增速不匹配，阶段性施压市场
4月中下旬以来，广西地区桉树砍伐进程存在阶段性提速过程，进而带动木片供给趋于宽松，在此种格局下，即便5月期间多地出现降雨天气，依然未能阻挡浆企主动下调收购价格现象，当地市场桉木净片高价自4月份1350元/绝干吨下跌至目前的1230元/绝干吨，累计下跌120元/绝干吨；从均价来看，截至6月1日，广西市场桉木净片均价1190元/绝干吨，较4月末下跌9.16%。随着5月份浆企纷纷降价收货，当地部分木片加工厂以及供货商心态趋于理性，在天气晴好阶段存较强积极供货意愿，促使部分浆企到货节奏加快，进而继续对市场价格产生偏空驱动。
图1 2025-2026年广西桉木片市场价格走势
数据来源：卓创资讯（301299）
进口阔叶木片价格走势趋弱，侧面牵制国产桉木片行情
如图2所示，作为中国进口木片贸易伙伴中占据首要位置的越南，其出口木片的价格走势与国内市场存潜在相互作用。据卓创资讯（301299）数据显示，截至2026年5月末，越南相思木片FOB价格175美元/绝干吨，较3月份高点下跌1.41%。在2026年3月份越南地区的木片价格出现较明显上涨，据悉主要受到国际油价上涨以及海外需求较为旺盛等因素助推，单月价格涨幅超过10美元/绝干吨；此外，海运费用在该阶段亦有上涨，因此国内浆企采购进口木片的成本在短时间内有较明显上浮，考虑下游造纸（881137）环节盈利普遍承压的现状，部分浆企在价格升至高位后，采购进度略有放缓，进而促使4-5月越南地区木片出口至中国的报价有所下调。
如前文所述，3月份进口木片价格冲至相对高位后，国内浆企采买有所放缓，这一情况从中华人民共和国海关总署4月份阔叶木片进口量环比减少16.43%得以验证，而4月份进口量出现下滑后，据悉5月浆企采购基本按照正常节奏进行，期间个别浆企积极寻求除越南以外的木片来源，但对于高价亦缺乏跟单热情。
图2 2025-2026年越南相思木片FOB价格统计
数据来源：卓创资讯（301299）
图3 2025-2026年阔叶木片进口量统计
数据来源：卓创资讯（301299）
供给偏宽松叠加盈利改善诉求较强，6月份木片市场或延续承压运行
供给尚有偏宽松预期，加重市场承压概率。据市场消息，4月中下旬期间广西局部桉树砍伐量存阶段性增加过程，当前仍有部分加工厂继续消耗现有木材，月内虽不排除降雨可能，但在天气晴好阶段，加工厂为实现落袋为安，或有快进快出操作，木片供货积极性较高，本月内预计木片市场供给仍呈相对宽松格局，在此种格局中，浆企收购心态或较理性，部分或继续降价，对于市场仍存施压预期。
下游造纸（881137）盈利承压格局难改，将继续牵制木片市场走势。国内浆企生产虽较稳定，但6月份仍处于造纸（881137）行业传统淡季，下游各纸种中，除白卡纸受纸厂积极拉涨带动，市场重心有望窄幅上探以外，生活用纸以及文化用纸行业或均难出现明显回温，纸价上行乏力将掣肘行业盈利继续在低位运行，为了改善这一状况，不排除部分浆纸一体化企业继续从原料端寻求降本的可能，进而对于木片市场产生潜在制约。
综合以上，6月份广西地区木片供给或相对宽松，但浆纸一体化企业降本诉求持续，对于市场价格的偏空驱动较为强劲，因此预计6月广西市场桉木片价格仍有下行空间，至月末市场均价或跌至1150元/绝干吨附近，较5月末价格下跌4.96%。
